Arthur Hayes：Prognozy na 2026 rok wskazują, że globalna ekspansja kredytów w dolarach napędzi wzrost Bitcoina

Ostatnio współzałożyciel BitMEX i znany inwestor kryptowalutowy Arthur Hayes w swoim najnowszym artykule przedstawił podsumowanie dotyczące wyników Bitcoina w 2025 roku oraz przewidywania dotyczące rynku kryptowalut w 2026 roku.

Hayes stwierdził, że cena Bitcoina w 2025 roku przekroczyła historyczny szczyt 126000 dolarów, ale w porównaniu do stale rosnącego złota i indeksu Nasdaq, jego roczne wyniki były wciąż słabe. Głównym powodem tej tendencji jest spadek kredytów w dolarach na całym świecie.

Hayes analizuje, że pod wpływem ryzyka geopolitycznego wiele suwerennych państw na całym świecie przyspieszyło zakupy złota w 2025 roku, traktując je jako rezerwowe aktywo zastępujące obligacje skarbowe w dolarach, co również wsparło wzrost cen złota; rynek amerykański również skorzystał na poprawie zyskowności firm, co spowodowało wzrost cen akcji niektórych przedsiębiorstw.

W przeciwieństwie do tego, Bitcoin jako „aktywo marginalne”, które jest wrażliwe na globalną płynność dolarową, znalazł się pod większą presją w makroekonomicznym kontekście kurczenia się kredytów w walutach fiducjarnych. Oznacza to, że cena Bitcoina jest niezwykle wrażliwa na zmiany w płynności dolarowej i została bardziej dotknięta tym wpływem.

Jednak według Hayesa, w 2026 roku Fed najprawdopodobniej będzie kontynuować rozszerzanie bilansu poprzez stałe zwiększanie podaży pieniądza oraz programy zarządzania rezerwami (RMP), spodziewając się, że co miesiąc na rynek wprowadzonych zostanie co najmniej 4000000000 dolarów nowej płynności, co wesprze Bitcoina i inne ryzykowne aktywa. Równocześnie, wzrost skali kredytów bankowych i spadek stóp procentowych kredytów hipotecznych stworzą synergiczne efekty, wspólnie napędzając ponowną ekspansję kredytów w dolarach.

Na podstawie oceny poprawy płynności na rynku, Hayes uważa, że kluczowe czynniki napędzające Bitcoin w 2026 roku ulegną zmianie. Jego firma również zbudowała lewarowaną ekspozycję na Bitcoin poprzez posiadanie akcji firm Strategy i Metaplanet, jako że zakładanie na wyniki tych akcji w czasie hossy zazwyczaj przewyższa wyniki samego Bitcoina.

Podsumowując, Hayes uważa, że mimo słabych wyników Bitcoina w 2025 roku, ekspansja kredytów w dolarach w 2026 roku jest zdarzeniem o dużym prawdopodobieństwie, a w połączeniu z rozszerzeniem bilansu Fed, zwiększeniem kredytów bankowych, spadkiem stóp procentowych na kredyty hipoteczne i innymi korzystnymi czynnikami, kryptowaluty i inne aktywa ryzykowne mają szansę na nowy kanał wzrostu.

#ArthurHayes