Dlaczego Bitcoin wykazywał słabszy wynik w 2025 roku: Problem „silnego dolara”
Hayes wyjaśnia powolny wzrost Bitcoinu w ubiegłym roku jednym kluczowym czynnikiem: zwężanie bilansu Federal Reserve (QT). Gdy Fed zmniejszał swój bilans i wyciągał płynność, dolar stał się rzadkim zasobem. W takim środowisku kapitał oddalał się od aktywów o wysokim ryzyku. Choć akcje i złoto wytrzymały, Bitcoin, który wciąż uważany jest za ryzykowny przez tradycyjnych inwestorów, cierpiał.
Przesunięcie w 2026 roku: płynność Fedu jako prawdziwy impuls
Zgodnie z Hayesem, przypływ zmian jest już blisko. Aby wspierać gospodarkę, Fed w końcu będzie zmuszony zakończyć QT i wznowić wpływy płynności poprzez rozszerzanie swojego bilansu. Ten przesunięcie może wywołać silny wzrost Bitcoinu przez kilka kanałów:
Tańsze pieniądze: Rosnąca podaż pieniądza obniża koszty pożyczek.
Poszukiwanie zysków: Instytucje zalane tanim kapitałem będą szukać aktywów o wyższych zyskach.
Rotacja kapitału w kierunku kryptowalut: Część tej płynności popłynie do Bitcoina — rzadkiego, o stałej podaży aktywa, które pozostaje w tyle za innymi rynkami. Ten ruch będzie napędzany przez siły makroekonomiczne, a nie hype.
Co musi się wydarzyć
Aby ten scenariusz mógł się zrealizować, kilka warunków musi się zbiec:
Wyraźne zwroty Fedu w kierunku łagodzenia polityki pieniężnej
Zwiększone pożyczki bankowe dla wzmocnienia płynności
Kapitał rotujący z zatłoczonych transakcji (takich jak akcje AI) i w kierunku niedowartościowanego BTC
Kluczowe ryzyka
Hayes także przedstawia, co może zniweczyć tę tezę:
Wzrost inflacji, który uniemożliwia Fedowi luzowanie polityki
Poważny wstrząs makroekonomiczny wywołujący zachowania ostrożne
Tradycyjne rynki absorbujące większość nowej płynności
Podsumowanie
Przesłanie Hayesa jest proste: kryptowaluty nie istnieją w izolacji. Stanowią część globalnego systemu finansowego. Kiedy drukarka pieniędzy znów zacznie działać, najtrudniejsze i najbardziej cyfrowe aktywa, takie jak Bitcoin, zwykle poruszają się jako pierwsze i najszybciej.
Jakie jest twoje zdanie? Czy los Bitcoina w 2026 roku będzie kształtowany bardziej przez Fed niż przez halvingi lub napływy ETF? Podziel się swoimi przemyśleniami poniżej.
$BTC #Bitcoin #BTC #ArthurHayes #BitMEX