Czy chińska gospodarka rzeczywiście się załamuje? Bank Ludowy Chin właśnie ogłosił dane dotyczące podaży pieniądza.
Podaż pieniądza w Chinach (M2) wynosi obecnie 340,29 biliona juanów.
Wzrost o 8,5% w porównaniu do roku ubiegłego.
Miesiąc temu wynosiła 336,99 biliona.
Teraz to 340,29 biliona.
To oznacza, że w ciągu miesiąca dodano około 3,3 biliona juanów.
Pozwól, że wyjaśnię to prostymi słowami.
Nie robią tego, ponieważ wszystko jest w porządku.
Robią to, ponieważ system potrzebuje wsparcia.
Dane kredytowe pokazują tę samą sytuację.
W 2025 roku nowe pożyczki bankowe wyniosły 16,27 biliona juanów.
Tylko w grudniu osiągnęły 9100 miliardów juanów.
To zdanie wyjaśnia wiele rzeczy.
Ponieważ to nie jest naturalny popyt.
To polityka wstrzykiwania funduszy do systemu.
Teraz połączmy te punkty.
Chiny osiągnęły również rekordowy, blisko 1,2 biliona dolarów amerykańskich nadwyżki handlowej na koniec 2025 roku.
Dlatego płynność nie będzie ograniczona do kraju.
Będzie przenikać na rynek walutowy i globalne przepływy kapitału.
Teraz przyjrzyjmy się działaniom USA.
Rezerwa Federalna zakończyła program zakupu obligacji w marcu 2022 roku.
Od tego czasu, do połowy maja 2022 roku, indeks Nasdaq spadł o około 27%.
To pułapka.
Efekt pchania liny:
Główną cechą obecnej chińskiej gospodarki jest niewystarczający popyt na kredyt. Firmy nie chcą pożyczać pieniędzy na rozwój, a mieszkańcy nie chcą pożyczać pieniędzy na zakup domów. Bank centralny próbuje stymulować gospodarkę poprzez zwiększenie M2 (strona podażowa), ale jeśli kredytobiorcy (strona popytowa) znikają, te pieniądze tylko gromadzą się w systemie finansowym, prowadząc do braku aktywów lub bańki na rynku obligacji, a nie do prosperity realnej gospodarki.
Płynność może początkowo ożywić rynek.
Ale gdy tempo zwalnia, nastroje się zmieniają.
I wylewanie szybko się zaczyna.
Dlatego problem nie leży w tym, czy Chiny dostaną reset.
To „kiedy”.
Dane wskazują, że ta sytuacja szybko nastąpi.
Ponieważ rozmiar drukowanych pieniędzy wciąż rośnie, aby tylko przyspieszyć rozwój.
Chińska gospodarka przechodzi bolesny okres de-lewarowania i transformacji strukturalnej. Ogromny bilans M2 i rekordowa nadwyżka handlowa są rzeczywiście odzwierciedleniem tej strukturalnej deformacji. Może to prowadzić do długoterminowego niskiego wzrostu i lokalnego uwolnienia ryzyka zadłużenia. #RMB