Wciąż wyraźnie pamiętam moją początkową próbę wyjaśnienia "monet prywatności" przyjacielowi, który pracuje w tradycyjnym bankowości. "Dobrze, ale jak regulowany rynek mógłby się z tym w ogóle zetknąć?" zapytali mnie po tym, jak mówiłem o standardowych frazesach dotyczących wolności, ochrony i poufności. W kryptowalutach to pytanie subtelnie wyłoniło się jako jeden z najważniejszych filtrów. Ponieważ zgodność bez prywatności przekształca finansowanie on-chain w narzędzie nadzoru, a prywatność bez zgodności sprawia, że instytucje cię ignorują. Powód, dla którego mapa drogowa Dusk jest intrygująca, polega na tym, że dąży do stworzenia średniej drogi między prywatnością, która może wytrzymać regulacje, a ustawodawstwem, które nie podważa ochrony użytkowników.
Dusk nie przedstawia się jako uniwersalny łańcuch, który ma na celu dominację nad każdą historią. Budowanie infrastruktury, która może obsługiwać regulowane, rzeczywiste aktywa, jednocześnie chroniąc wrażliwe dane finansowe, jest niezwykle specyficznym celem projektu. Według Dusk, sieć opiera się na trzech filarach: prywatności, zgodności i aktywach z rzeczywistego świata. Dzieje się tak, ponieważ tokenizacja aktywów, takich jak akcje, obligacje czy fundusze, jest bezsensowna, jeśli system nie jest w stanie spełnić wymagań instytucjonalnych. Dusk często podkreśla, że w przeciwieństwie do tradycyjnych inicjatyw kryptowalutowych nastawionych na detalicznych inwestorów, tworzenie dla tej branży wymaga dłuższego, bardziej metodycznego wykonania. Ważne jest posiadanie kodu dostawy, który może wytrzymać presję operacyjną i regulacyjną, a nie tylko takiego, który jest szybki.
Na tym etapie mapa drogowa wykracza poza marketing. Systematyczna mapa drogowa "ścieżki do głównej sieci" została publicznie udostępniona przez Dusk, który opisał ją jako plan dla kamieni milowych potrzebnych do ustanowienia głównej sieci, która może obsługiwać regulowane aktywa na dużą skalę. Ważne jest, że osiągnęli znaczący kamień milowy: Dusk ogłosił, że główna sieć zadebiutuje 20 września 2024 roku, a następnie potwierdził, że główna sieć wejdzie w życie 7 stycznia 2025 roku. To jest ważne dla handlowców i inwestorów, ponieważ infrastruktura regulowanego finansowania nie jest branżą "wyślij i napraw później". Dostarczenie głównej sieci nie jest linią mety, ale raczej testem wiarygodności.
To, co Dusk ujawnili jako początkowy priorytet głównej sieci, jest bardziej pouczające. Dusk ogłosił wyróżnienia na Q1 2025, które nie były teoretycznymi hakami DeFi ani funkcjami meme w poście "Główna sieć jest na żywo". Podkreślili warstwę interoperacyjności/skalowania Ethereum ("Lightspeed"), nowy konfigurowalny mechanizm stakowania ("Hyperstaking"), protokół tokenizacji aktywów ("Zedger Beta") wspierający tokenizowane aktywa z rzeczywistego świata, oraz obieg płatności ("Dusk Pay") napędzany koncepcją tokena pieniądza elektronicznego (EMT) dla regulowanych płatności. Kierunek ten określa strategię produktową: płatności + interoperacyjność + ekonomia stakowania + zgodne wydawanie aktywów, nawet jeśli nie traktujesz tego jako pewnych harmonogramów.
Tożsamość i autoryzacja to miejsca, w których prywatność i regulacja najbardziej się zderzają. Budowanie tego, co Dusk nazywa Cytadelą - zdecentralizowanym protokołem licencyjnym z przekonywującym modelem biznesowym w zakresie prywatnego zdecentralizowanego KYC - jest częścią myślenia o mapie drogowej Dusk. W nadchodzących latach to będzie prawdziwe pole bitwy. Szczególnie w Europie, gdzie regulacje są bardziej explicite i surowe niż w większości innych regionów, potrzeby zgodności nie znikną. Oprócz rozwiązania tej kwestii etycznej, zdolność Dusk do zapewnienia weryfikacji tożsamości bez szerokiego ujawniania informacji osobistych na łańcuchu pozwala instytucjom, które są prawnie zabronione od działania w systemach "anonimowych z definicji", na uczestnictwo. Eliminacja zgodności nie jest celem. Celem jest redukcja wycieków danych przy jednoczesnym zachowaniu kwalifikowalności.
Ta sama logika dotyczy współpracy Dusk. Dusk ogłosił partnerstwo z 21X w kwietniu 2025 roku, stwierdzając, że 21X była pierwszą firmą, która uzyskała licencję DLT-TSS zgodnie z europejskimi regulacjami dla w pełni tokenizowanego rynku papierów wartościowych. Ogłoszenie przedstawia współpracę jako zbieżność skoncentrowaną na regulacjach, z 21X wykorzystującym infrastrukturę Dusk, a Dusk uzyskującym dostęp do regulowanego ramy. Jest to istotne, ponieważ sugeruje, że Dusk stara się osadzić swoją mapę drogową na rzeczywistych strukturach rynkowych, zamiast po prostu rozwijać technologie w izolacji. Handlowcy często niedoceniają zakresu, w jakim ścieżki licencyjne, a nie hype, odpowiadają za "adopcję instytucjonalną."
Z punktu widzenia inwestorów, istnieje również bardziej stonowany sygnał: Dusk zasadniczo stawia zakład, że "regulowane rynki on-chain" różniłyby się od dzisiejszego DeFi. Przejrzystość jest uważana za cechę w publicznym DeFi. Przejrzystość w finansach instytucjonalnych jest oparta na rolach i selektywna. Twórcy rynku nie chcą, aby konkurenci czytali ich pozycje. Fundusz nie chce, aby płynność była monitorowana przez wszystkich. Wrażliwe przepływy skarbowe nie powinny być ujawniane przez emitenta. Główny zakład Dusk polega na tym, że systemy zero-knowledge przestaną być opcjonalnym dodatkiem do prywatności i staną się niezbędnym elementem rynków kapitałowych on-chain. To jest zgodne z długoletnim technicznym argumentem Dusk w jego materiałach: jeśli chcesz rzeczywistych aktywów finansowych on-chain bez kompromisów na rzecz integralności rynku, transakcje zachowujące prywatność i inteligentne kontrakty są podstawowym warunkiem wstępnym.
Jednak ważne jest, aby jasno określić, że istnieją ryzyka związane z mapą drogową. Trudniej jest opracować zgodność zachowującą prywatność niż tylko prywatność lub zgodność osobno. Kryptografia, doświadczenie użytkownika, audyty i interoperacyjność z dziedzictwem standardów identyfikacji stają się bardziej skomplikowane w wyniku tego. Dodatkowo sprawia to, że ramy czasowe stają się kruchy, ponieważ każda wada staje się problemem "zaufania systemowego" zamiast małym błędem. Praktyczną strategią dla handlowców jest traktowanie mapy drogowej Dusk jako wartościowego ramy w kierunku i monitorowanie wdrożenia, w tym stabilności głównej sieci, pilotażów instytucjonalnych, adopcji ekosystemu oraz czy współprace prowadzą do rzeczywistego przepływu.
Gdybym miał podsumować wyjątkową perspektywę, brzmiałaby ona tak: Dusk stara się ponownie uczynić prywatność nudną - w dobry sposób. Nie "tajemnicza" ani "rebelska" prywatność, ale operacyjna prywatność - taka, która jest dyskretnie potrzebna do działania regulowanych rynków. To dokładnie ten pomysł, jeśli nie brzmi tak interesująco jak najnowszy cykl DeFi. Dopóki rynek nie odkryje, że budowali pociągi przez cały czas, projekty infrastrukturalne często wydają się nieimponujące. @Dusk #dusk $DUSK
