Bitcoin od drugiej połowy 2024 roku przeszedł już z "uwolnienia płynności" do "strukturalnej skurczenia".

Z technicznego punktu widzenia, BTC po przełamaniu poziomu 100 tysięcy dolarów wielokrotnie sygnalizował pojawienie się krzyżowania śmierci VEGAS, wahania w przedziale oraz spadek wolumenu.

To w rzeczywistości odpowiada makrocyklowi - trzeci etap rynku byka często przyjmuje formę konsolidacji "wymieniając czas na przestrzeń", aby strawić bańki i oczekiwania.

Historycznie, ten etap zazwyczaj trwa około 180 do 200 dni.

Niezależnie od tego, czy chodzi o lata 2017-2018, czy 2021-2022, rynek potrzebuje pół roku, a nawet dłużej, aby zakończyć proces redystrybucji inwestycji i oczyszczenia ryzyka po przejściu od "przegrzania" do "konsolidacji".

Jeśli weźmiemy pod uwagę szczyt 107,000 dolarów z stycznia 2025 roku jako punkt wyjścia, oś czasu wskazuje, że może on trwać od 200 do 400 dni, co rzeczywiście może sięgać początku 2026 roku, czyli następnego punktu startowego trendu.

Z perspektywy globalnej, rok 2025 wszedł w niezwykle szczególne makro środowisko:

Tempo obniżania stóp procentowych przez Fed zwalnia, płynność się uwalnia, ale nie tworzy pełnej ekspansji.

Amerykański deficyt budżetowy jest wysoki, rentowności obligacji utrzymują się na wysokim poziomie, a ryzyko aktywów spada.

Dolar wraca na silny cykl, a odpływ pasywnego kapitału z rynków wschodzących i kryptowalut jest wyraźny.

Bitcoin w takim środowisku, chociaż wciąż jest "cyfrowym złotem", ma trudności, by być niezależnym.

Innymi słowy, globalny kapitał przechodzi proces "przewartościowania ryzyka", a krótka konsolidacja Bitcoina jest odzwierciedleniem dostosowania płynności makro.

Dotychczasowe okresy gwałtownego wzrostu opierały się na panice inflacyjnej i nadmiarze płynności;

Obecny okres konsolidacji jest fazą ponownej wyceny "wiary w przyszły wzrost".

Dane z łańcucha pokazują, że na początku listopada liczba portfeli posiadających ponad 100 BTC stale rośnie, a w ciągu ostatnich 24 godzin dodano około 1,700 BTC.

To wskazuje, że:

Duzi posiadacze (wieloryby i instytucje) nie opuścili rynku;

Wręcz przeciwnie, wykorzystują panikę małych inwestorów i krótkoterminowe wahania, aby przeprowadzić strukturalne zakupy.

Dotychczasowe doświadczenia pokazują, że prawdziwy drugi etap rynku byka (główna fala wzrostu) często rodzi się w najbardziej monotonnym okresie konsolidacji.

Wieloryby nie kupują w fazie FOMO, lecz gromadzą pozycje w czasach, gdy "nikt się nie interesuje".

A to dokładnie odzwierciedla obecny rynek - wahania się zmniejszają, emocje są niskie, ale zakupy na łańcuchu wciąż są silne.

Okrutność rynku inwestycyjnego polega na tym:

Większość ludzi przegrywa z powodu wahań cen, w rzeczywistości to, co decyduje o wygranej lub przegranej, to zdolność do przetrwania próby czasu.

Z psychologicznego punktu widzenia, okres konsolidacji jest najłatwiejszym etapem do utraty pewności siebie.

Ponieważ ceny nie rosną ani nie spadają, pokusa handlu maleje, a entuzjazm społeczności stygnie,

Ale to właśnie rynek przeprowadza "wielką reorganizację" - wypychając krótkoterminowych spekulantów, pozostawiając tylko tych, którzy potrafią długoterminowo trzymać i oceniać sytuację racjonalnie.

W takim okresie najwłaściwszą strategią często nie jest "gonienie za wzrostem i sprzedawanie przy spadkach", lecz:

Zarządzaj pozycją, dziel się na partie, czekaj na nowe sygnały cyklu.

Jeśli spojrzymy na makrocykle i dane z łańcucha,

Bitcoin może na początku 2026 roku doczekać się potwierdzenia nowego trendu - wtedy makro płynność zostanie ponownie poluzowana, efekt halvingu Bitcoina zostanie w pełni uwolniony, a instytucjonalne fundusze ETF zakończą swoje układanie.

Innymi słowy, druga połowa 2025 roku do początku 2026 roku może być "ciemnym okresem przed nową główną falą wzrostu".

To, czy uda się utrzymać pozycję i spokojnie czekać, zadecyduje o tym, czy inwestorzy będą mogli wziąć udział w następnym dziesięciokrotnym cyklu.

Patrząc krótko na technikę, a długoterminowo na logikę.

Analiza techniczna mówi nam o rytmie konsolidacji, a makroekonomia ujawnia kierunek inwestycji.

W tym okresie Bitcoin niekoniecznie spadnie drastycznie, ale także nie przełamie łatwo nowych szczytów.

To jest walka o cierpliwość, zrozumienie i wiarę.

Mądre inwestycje układają się w milczeniu, a nerwowe emocje wyczerpują się w wahaniach.

Prawdziwy rynek byka nigdy nie zaczyna się od przełamania ceny, lecz od momentu, w którym "nikt już w niego nie wierzy".