🚨 Fed właśnie opublikował nowe dane makro — i są one znacznie gorsze, niż większość ludzi zdaje sobie sprawę.
Zmierzamy ku globalnemu załamaniu rynku, a większość uczestników nawet tego nie dostrzega.
To jest niezwykle niedźwiedzie dla rynków.
Jeśli teraz trzymasz aktywa, istnieje duża szansa, że nie spodoba ci się to, co nastąpi później.
To, co obserwujemy, nie jest normalne.
Cichy problem z finansowaniem systemowym narasta poniżej powierzchni, a prawie nikt nie jest na to przygotowany.
⸻
⚠️ Fed już się z tym zmaga.
• Bilans rozszerzył się o około $105B
• Ustawodawstwo repo dodało $74.6B
• Obligacje zabezpieczone hipoteką wzrosły o $43.1B
• Obligacje skarbowe? Tylko $31.5B
To nie jest optymistyczne QE ani drukowanie pieniędzy napędzane wzrostem.
To jest płynność awaryjna.
Warunki finansowania się zaostrzyły, banki potrzebowały gotówki — szybko.
Gdy Fed absorbuje więcej MBS niż obligacji skarbowych, to jest poważna czerwona flaga.
To sygnalizuje pogarszającą się jakość zabezpieczeń, coś co pojawia się tylko w okresach stresu.
⸻
Teraz przyjrzyj się problemowi, który większość ludzi ignoruje.
Dług krajowy USA osiąga najwyższe poziomy w historii — nie tylko nominalnie, ale strukturalnie.
Ponad $34 biliony, rosnące szybciej niż PKB.
Koszty odsetek eksplodują i stają się jednym z największych składników budżetu federalnego.
USA teraz emitują nowy dług, aby opłacić odsetki od starego długu.
To spirala zadłużenia.
Na tym etapie obligacje skarbowe nie są już naprawdę „bez ryzyka.”
To jest handel zaufaniem — a zaufanie zaczyna pękać.
Zagraniczne zapotrzebowanie słabnie.
Krajowi nabywcy stają się coraz bardziej wrażliwi na ceny.
Co oznacza, że Fed cicho staje się kupującym ostatniej instancji, niezależnie od tego, czy to przyznają, czy nie.
⸻
To jest dlaczego stres na rynku finansowania ma teraz tak duże znaczenie.
Nie możesz utrzymać rekordowego długu, gdy rynki finansowania się zaostrzają.
Nie możesz prowadzić deficytów na poziomie biliona dolarów, podczas gdy jakość zabezpieczeń się pogarsza.
I nie możesz wciąż udawać, że to jest normalne.
To nie jest tylko problem USA.
Chiny mają ten sam problem.
PBoC wprowadził ponad 1.02 biliona juanów w ciągu jednego tygodnia poprzez odwrotne repo.
Inny kraj.
Ten sam problem.
Za dużo długu.
Niewystarczająco dużo zaufania.
Globalny system oparty na płynnych zobowiązaniach, których nikt tak naprawdę nie chce trzymać.
Gdy zarówno USA, jak i Chiny są zmuszone wprowadzać płynność w tym samym czasie, to nie jest stymulacja.
To globalny system finansowy zaczyna się zatykać.
⸻
Rynki zawsze błędnie odczytują tę fazę.
Wstrzyknięcia płynności są interpretowane jako „optymistyczne.”
Mają rację.
To nie chodzi o podnoszenie cen aktywów wyżej.
Chodzi o utrzymanie rynków finansowania przy życiu.
A gdy finansowanie przestaje działać, wszystko inne staje się pułapką.
Sekwencja nigdy się nie zmienia:
• Obligacje poruszają się pierwsze
• Rynki finansowania pokazują stres
• Akcje ignorują to — aż nie mogą
• Kryptowaluty dostają największy cios
⸻
Teraz spójrz na sygnał, który naprawdę ma znaczenie.
Złoto na najwyższych poziomach w historii.
Srebro na najwyższych poziomach w historii.
To nie jest wzrost.
To nie jest zdrowy cykl inflacyjny.
To jest kapitał odrzucający dług suwerenny.
Pieniądz przechodzi z papierowych obietnic na twarde zabezpieczenia.
To się nie zdarza w stabilnych systemach.
Widzieliśmy tę konfigurację wcześniej:
→ 2000 przed załamaniem dot-comów
→ 2008 przed globalnym kryzysem finansowym
→ 2020 przed zamrożeniem rynku repo
Za każdym razem recesja następowała krótko potem.
⸻
Fed jest w pułapce.
Drukuj agresywnie, a metale eksplodują — sygnalizując utratę kontroli.
Nie drukuj, a rynki finansowania zamarzną, gdy dług stanie się niemożliwy do obsługi.
Aktywa ryzykowne mogą ignorować rzeczywistość przez jakiś czas.
Ale nigdy nie na zawsze.
To nie jest normalny cykl.
To jest kryzys bilansu, zabezpieczeń i długu suwerennego, który formuje się w czasie rzeczywistym.
Zanim stanie się to oczywiste, większość uczestników będzie już źle ustawiona.
Dostosuj swoją pozycję, jeśli chcesz przetrwać do 2026 roku.
Od ponad dekady przewiduję główne szczyty i dołki rynkowe.
Gdy zrobię swój następny ruch, opublikuję go tutaj jako pierwszy.
Jeśli jeszcze nie śledzisz, to prawdopodobnie powinieneś — zanim będzie za późno.
🚨 Fed właśnie opublikował nowe dane makro — i są one znacznie gorsze, niż większość ludzi zdaje sobie sprawę.
Zbliżamy się do globalnego załamania rynku, a większość uczestników nawet nie dostrzega, że to się dzieje.
To jest ekstremalnie niedźwiedzie dla rynków.
Jeśli obecnie trzymasz aktywa, istnieje duża szansa, że nie spodoba Ci się to, co nadejdzie później.
To, co obserwujemy, nie jest normalne.
Problem systemowy z finansowaniem cicho narasta pod powierzchnią, a prawie nikt nie jest na to przygotowany.
⚠️ Fed już się denerwuje.
• Bilans rozszerzył się o około $105B
• Ustawodawstwo repo dodało $74.6B
• Obligacje zabezpieczone hipoteką wzrosły o $43.1B
• Obligacje skarbowe? Tylko $31.5B
To nie jest optymistyczne QE ani drukowanie pieniędzy napędzane wzrostem.
To jest płynność awaryjna.
Warunki finansowania się zaostrzyły, banki potrzebowały gotówki — szybko.
Gdy Fed absorbuje więcej MBS niż obligacji skarbowych, to jest poważna czerwona flaga.
To sygnalizuje pogarszającą się jakość zabezpieczeń, coś co pojawia się tylko w okresach stresu.
Teraz przyjrzyj się problemowi, który większość ludzi ignoruje.
Dług krajowy USA osiąga najwyższe poziomy w historii — nie tylko nominalnie, ale strukturalnie.
Ponad $34 biliony, rosnące szybciej niż PKB.
Koszty odsetek eksplodują i stają się jednym z największych składników budżetu federalnego.
USA teraz emitują nowy dług, aby opłacić odsetki od starego długu.
To jest spirala zadłużenia.
Na tym etapie obligacje skarbowe nie są już naprawdę „bez ryzyka.”
To jest handel zaufaniem — a zaufanie zaczyna pękać.
Zagraniczne zapotrzebowanie słabnie.
Krajowi nabywcy stają się coraz bardziej wrażliwi na ceny.
Co oznacza, że Fed cicho staje się kupującym ostatniej instancji, niezależnie od tego, czy to przyznają, czy nie.
Dlatego stres na rynku finansowania ma teraz tak duże znaczenie.
Nie możesz utrzymać rekordowego długu, gdy rynki finansowania się zaostrzają.
Nie możesz prowadzić deficytów na poziomie biliona dolarów, podczas gdy jakość zabezpieczeń się pogarsza.
I nie możesz wciąż udawać, że to jest normalne.
To nie jest tylko problem USA.
Chiny mają ten sam problem.
PBoC wprowadził ponad 1.02 biliona juanów w ciągu jednego tygodnia poprzez odwrotne repo.
Inny kraj.
Ten sam problem.
Za dużo długu.
Niewystarczająco dużo zaufania.
Globalny system oparty na płynnych zobowiązaniach, których nikt tak naprawdę nie chce trzymać.
Gdy zarówno USA, jak i Chiny są zmuszone wprowadzać płynność w tym samym czasie, to nie jest stymulacja.
To jest globalny system finansowy, który zaczyna się zatykać.
Rynki zawsze błędnie odczytują tę fazę.
Wstrzyknięcia płynności są interpretowane jako „optymistyczne.”
Mają rację.
To nie chodzi o podnoszenie cen aktywów.
Chodzi o utrzymanie rynków finansowania przy życiu.
A gdy finansowanie przestaje działać, wszystko inne staje się pułapką.
Sekwencja nigdy się nie zmienia:
• Obligacje poruszają się pierwsze
• Rynki finansowania pokazują stres
• Akcje ignorują to — aż nie mogą
• Kryptowaluty dostają największy cios
Teraz spójrz na sygnał, który naprawdę ma znaczenie.
Złoto na najwyższych poziomach w historii.
Srebro na najwyższych poziomach w historii.
To nie jest wzrost.
To nie jest zdrowy cykl inflacyjny.
To jest kapitał odrzucający dług suwerenny.
Pieniądz przechodzi z papierowych obietnic na twarde zabezpieczenia.
To się nie zdarza w stabilnych systemach.
Widzieliśmy tę konfigurację wcześniej:
→ 2000 przed załamaniem dot-comów
→ 2008 przed globalnym kryzysem finansowym
→ 2020 przed zamrożeniem rynku repo
Za każdym razem recesja następowała krótko potem.
Fed jest w pułapce.
Drukuj agresywnie, a metale eksplodują — sygnalizując utratę kontroli.
Nie drukuj, a rynki finansowania zamarzną, gdy dług stanie się niemożliwy do obsługi.
Aktywa ryzykowne mogą ignorować rzeczywistość przez jakiś czas.
Ale nigdy nie na zawsze.
To nie jest normalny cykl.
To jest kryzys bilansu, zabezpieczeń i długu suwerennego, który formuje się w czasie rzeczywistym.
Zanim stanie się to oczywiste, większość uczestników będzie już źle ustawiona.
Dostosuj swoją pozycję, jeśli chcesz przetrwać do 2026 roku.
Od ponad dekady przewiduję główne szczyty i dołki rynkowe.
Gdy zrobię swój następny ruch, opublikuję go tutaj jako pierwszy.
Jeśli jeszcze nie śledzisz, to prawdopodobnie powinieneś — zanim będzie za późno.