Rynki globalne zdecydowanie przesunęły się w kierunku postawy awersji do ryzyka w ciągu ostatniego tygodnia, gdyż odnowiona zmienność w japońskich obligacjach rządowych i rosnące napięcia geopolityczne wpłynęły na sentyment inwestorów, według najnowszego komentarza rynkowego QCP Asia.
Firma handlowa stwierdziła, że globalny apetyt na ryzyko zauważalnie ostygł, a rynki akcji osłabiły się, a ryzyko stóp procentowych wróciło do centrum makroekonomicznych dyskusji.
Repricing obligacji Japonii staje się globalnym czynnikiem ryzyka
QCP zauważyło, że niedawne repricing stóp zwrotu japońskich obligacji rządowych ma implikacje wykraczające poza krajowy rynek Japonii. Rośnie stawka zwrotu, co zwiększa lokalne koszty finansowania i zaczyna transmitować stres globalnie poprzez pozycjonowanie w zakresie długości transakcji międzygranicznych, założenia dotyczące finansowania i zmieniające się premie ryzyka.
„W środowisku, w którym rynki są niezwykle wrażliwe na błędy polityczne, Japonia ponownie stała się potencjalnym źródłem zmienności,” powiedział QCP.
Firma ostrzegła, że nawet niewielkie zakłócenia na japońskim rynku obligacji mogą wywołać szersze efekty domina, biorąc pod uwagę długotrwałą rolę kraju w globalnej płynności i dynamice carry trade.
Ryzyko taryfowe na nowo się pojawia między USA a Europą
Jednocześnie napięcia handlowe między Stanami Zjednoczonymi a Europą na nowo się pojawiają. QCP stwierdziło, że odnowiona retoryka dotycząca taryf i możliwość działań odwetowych zwiększyły ryzyko bardziej konfrontacyjnego globalnego środowiska handlowego.
Skupienie rynku przesunęło się z samego sygnalizowania politycznego w kierunku tego, czy takie działania mogą znacznie zaostrzyć warunki finansowe i osłabić zaufanie inwestorów na całym świecie.
Bitcoin handluje jak makro aktywo o wysokim beta
W tym kontekście rynki kryptowalutowe również znalazły się pod presją. QCP Asia stwierdziło, że Bitcoin obecnie zachowuje się mniej jak aktywo bezpieczne, a bardziej jak instrument makro o wysokim beta, wykazując wysoką wrażliwość na stopy procentowe, wydarzenia geopolityczne i zmienność międzyaktywną.
„Dopóki nie pojawi się jaśniejszy kierunek polityczny, aktywa kryptowalutowe najprawdopodobniej pozostaną reaktywne, a nie napędzane trendem,” stwierdziła firma, dodając, że utrzymanie długotrwałego wzrostu może pozostać trudne do ustalenia w krótkim okresie.
Analiza wzmacnia pogląd, że krótkoterminowa wydajność Bitcoina pozostaje ściśle związana z globalnymi warunkami płynności i stabilnością makroekonomiczną, a nie tylko z katalizatorami specyficznymi dla kryptowalut.
