🚨 JAPONIA WŁAŚNIE URUCHOMIŁA WYZWALACZ — GLOBALNE RYNKI NA 48-GODZINNYM HARMONOGRAMIE.
Japonia podejmuje kroki, które wielu uznawało za mało prawdopodobne.
Bank Japonii ponownie podniósł stopy procentowe, popychając rentowności obligacji rządowych w obszar, z którym obecny system finansowy rzadko miał do czynienia.
Ta sytuacja nie dotyczy tylko Japonii.
To test stresowy dla całego globu.
Przez wiele lat Japonia polegała na niemal zerowych stopach procentowych, aby utrzymać swój system finansowy. Ten etap dobiega końca — a gdy to nastąpi, wynikające z tego liczby mogą być poważne.
🔸Co spowodowało tę szybką eskalację?
Japonia ma około 10 bilionów dolarów zobowiązań, a ta kwota ciągle rośnie.
Wzrosty rentowności skutkują:
Rosnącymi kosztami obsługi zadłużenia
Przychody podatkowe pochłaniające odsetki
Znikającą zdolnością fiskalną
Żaden znaczący rynek nie dzieli się tak prostym scenariuszem:
Domyślnie
Restrukturyzacja długu
Lub inflacja
A Japonia nie doświadczy swojego upadku w izolacji.
🔸Globalne wstrząsy, które wielu pomija.
Japonia posiada znaczne inwestycje zagraniczne:
Ponad 1 bilion dolarów w papierach skarbowych USA
Setki miliardów w międzynarodowych akcjach i obligacjach
Te aktywa działały skutecznie, gdy japońskie rentowności były bliskie zera.
Teraz krajowe obligacje w końcu oferują prawdziwe zwroty.
Po uwzględnieniu zabezpieczeń walutowych, papiery skarbowe USA mogą przynieść straty japońskim inwestorom.
To nie jest kwestia opinii — to arytmetyka.
Fundusze popłyną z powrotem do domu.
Nawet niewielki zwrot kapitału nie będzie „gładki.” Zmniejsza globalną płynność.
🔸Prawdziwy czynnik wybuchowy: handel carry yen.
Ponad 1 bilion dolarów zostało pożyczone po niskich stopach jena i skierowane do:
Akcji
Kryptowalut
Rynków wschodzących
Gdy stopy procentowe w Japonii rosną, a jen się umacnia:
Handel carry zacznie się rozplatać
Wezwania do uzupełnienia zabezpieczeń przyspieszą
Wymuszone wyprzedaże rozpoczną się
Korelacje będą całkowicie się zgadzać.
Wszystko będzie sprzedawane — jednocześnie.
🔸W tym samym czasie…
Różnice w rentowności między USA a Japonią maleją.
Japonia ma zmniejszoną motywację do wspierania deficytów USA.
Koszty pożyczek w USA wzrosną.
A jeśli Bank Japonii podniesie stopy jeszcze raz?
Jen wzrośnie jeszcze bardziej.
Handel carry eksploduje jeszcze szybciej.
Aktywa ryzykowne zareagują natychmiast.
Japonia nie może już tylko drukować pieniędzy, aby rozwiązać swoje problemy.
Inflacja jest już wysoka:
Drukowanie → słabszy jen → wyższe koszty importu → krajowe naciski rosną gwałtownie.
To nie jest tylko tło hałasu.
To fundamentalna transformacja, której świat jeszcze nie uwzględnił.
$ENSO $SCRT $SENT
\u003ct-335/\u003e\u003ct-336/\u003e\u003ct-337/\u003e\u003ct-338/\u003e