🚨 JAPONIA WŁAŚNIE WYCIĄGNĘŁA WTYCZKĘ — GLOBALNE RYNKI MAJĄ 48 GODZIN
Japonia zamierza zrobić to, co rynki przysięgły, że nigdy się nie wydarzy.
Bank Japonii ponownie podnosi stopy — popychając rentowności JGB w terytorium, które nowoczesny system finansowy nigdy nie musiał strawić.
To nie jest historia Japonii.
To jest globalny test stresu.
Od dziesięcioleci Japonia przetrwała przy prawie zerowych stopach.
To było wsparcie życia, które utrzymywało system w stabilności.
Teraz to zniknęło — a matematyka staje się brutalna.
Dlaczego to łamie szybko:
Japonia ma ~$10 TRYLIARDÓW długu, wciąż rosnącego.
Wyższe rentowności oznaczają: → Koszty obsługi długu eksplodują
→ Odsetki pożerają dochody rządowe
→ Elastyczność fiskalna znika
Żaden nowoczesny gospodarka nie ucieka z tego czysto: → Niewypłacalność
→ Restrukturyzacja
→ Lub inflacja
A Japonia nigdy nie łamie się sama.
Ukryta globalna fala szoku:
Japonia posiada tryliony w zagranicznych aktywach: • $1T+ w amerykańskich obligacjach skarbowych
• Setki miliardów w światowych akcjach i obligacjach
Te pozycje działały tylko wtedy, gdy japońskie rentowności nic nie płaciły.
A teraz? Krajowe obligacje w końcu płacą rzeczywiste zyski.
Po zabezpieczeniu walutowym, amerykańskie obligacje skarbowe tracą pieniądze dla japońskich inwestorów.
To nie jest panika — to arytmetyka.
Kapitał wraca do domu.
Nawet kilka setek miliardów repatriowanych nie jest "uporządkowane" —
To jest próżnia płynności.
A potem przychodzi prawdziwy detonator: handel carry w jenie
Ponad $1 TRYLIARD pożyczone tanio w jenach i zainwestowane w: → Akcje
→ Krypto
→ Rynki wschodzące
Gdy japońskie stopy rosną, a jen się umacnia: → Transakcje carry się rozprężają
→ Wezwania do uzupełnienia depozytu następują
→ Przymusowa sprzedaż się zaczyna
→ Korelacje idą do JEDNEGO
Wszystko się sprzedaje. Razem.
Tymczasem: → Różnice w rentownościach USA-Japonia się kurczą
→ Japonia ma mniejsze zachęty do finansowania deficytów USA
→ Koszty pożyczania w USA rosną
A BoJ może jeszcze nie skończyć.
Kolejna podwyżka? → Jen skacze
→ Transakcje carry detonują mocniej
→ Aktywa ryzykowne odczuwają to natychmiast
Japonia nie może już po prostu drukować więcej.
Inflacja jest już wysoka.
Drukuj → Jen słabnie → Koszty importu rosną → Presja krajowa eksploduje.
To nie jest hałas.
To jest lont.
