国际白银期货价格和伦敦白银现货价格在2026年1月23日双双重磅突破每盎司100美元的整数关口，创下历史纪录。
这个数字背后是惊人的增长曲线，2025年初白银价格还不足每盎司30美元，到年底已突破80美元，全年涨幅一度超过175%。
进入2026年，白银价格在一个月内飙升超过40%，其表现超过了同期同样强势的黄金。
白银市场迎来了历史性时刻，价格图表呈现出一条近乎垂直的上升线。这种涨势不仅刷新了历史纪录，更让这种古老的贵金属成为全球投资者和产业界关注的焦点。
白银价格的暴涨与全球能源转型浪潮紧密相连。作为导电性能最好的金属，白银在光伏产业中扮演着不可替代的角色。
光伏银浆被形容为光伏电池的“血液循环系统”，直接关系到光伏电池的能量转化效率和输出性能。随着全球光伏装机容量持续增长，光伏行业对白银的需求已经突破了每年5000吨，占全球白银年产量的约六分之一。
这一需求仍在持续增长，世界白银协会数据显示，2024年光伏产业用银量达6147吨，占工业用银的29%，成为白银工业需求的第一大领域。
白银在多个关键行业的应用情况：
· 光伏产业： 银浆是光伏电池的核心材料，占全球白银工业需求的29%
· AI基础设施： AI服务器和芯片封装环节使用白银，一台英伟达H100服务器含1.2公斤白银
· 电动汽车： 电动汽车用银量是传统燃油车的两倍，约30-40克/辆
· 总工业占比： 工业用银已占白银总需求的60%以上
与激增的需求形成尖锐对比的是白银供应的刚性约束。超过70%的白银产量来自铜、铅、锌等金属的伴生矿
这意味着白银供应主要取决于这些主金属的投资周期，对白银价格变化反应迟钝。
与此同时，全球显性库存持续消耗，处于多年低位。伦敦及上海交易所的库存仅能覆盖约1.2个月的消费量，远低于3个月的安全水平。
更令人担忧的是，被消耗的白银很大一部分并没有进入另一个仓库等待未来重返市场，而是被“焊接”进了光伏组件、电路板和各类电子产品中。
在这些产品长达数十年的寿命周期内，这些白银几乎不可能被回收利用，相当于从流通市场中“永久性消失”了。
