Dlaczego "Neutralna" Postawa Powella jest pułapką dla Nieprzygotowanych
Jerome Powell właśnie dał rynkowi pauzę "czekaj i zobacz" na poziomie 3,50%–3,75%, a jeśli myślisz, że zmienność dobiegła końca, umykasz z szerszego obrazu.
Fed jest oficjalnie w potrzasku, ponieważ chociaż inflacja osłabła, pozostaje "utknięta" na poziomie 3,0%, znacznie powyżej celu 2%, co oznacza, że "wyżej przez dłużej" to jedyna opcja, jaką mają.
Z amerykańskim wzrostem PKB osiągającym solidne 5,4% nawet w obliczu osłabienia rynku pracy, Powell ma ekonomiczną poduszkę, aby pozostać restrykcyjnym i ignorować narastającą presję polityczną na agresywne luzowanie.
Ta zmiana w neutralnej polityce przenosi rynek w tryb "monitorowania danych" o wysokiej stawce na cykl Q3, gdzie każdy błąd w danych makro wywoła masowe likwidacje.
Czy odmowa Powella na dalsze cięcia to znak ostatecznej pewności w gospodarce, czy Fed po prostu boi się drugiej fali inflacji?