ALERTA $BTC Bitcoin nie jest "nudny"... wchodzi w bardziej stabilną fazę. Coinbase Institutional + Glassnode wyjaśniają, że likwidacja z października "oczyściła" dużą część nadmiaru dźwigni, obniżając "wskaźnik dźwigni systemowej" do ~3% kapitalizacji rynkowej kryptowalut (bez stablecoinów).
Jakie są konsekwencje? Mniejsze ryzyko likwidacji kaskadowych i bardziej odporny rynek na wstrząsy makro. Najciekawsze: otwarte zainteresowanie opcjami BTC już przewyższa to w kontraktach terminowych.
To zazwyczaj wskazuje, że rynek migracji z "dźwigni kierunkowej" do struktur ryzyka zdefiniowanego (hedging, spready itp.). I uwaga na makro: Coinbase wspomina swój wskaźnik Global M2, który "prowadzi" BTC przez ~110 dni i pokazuje ~0.9 korelacji w różnych oknach (1 miesiąc do 3 lat); raport mówi, że początek kwartału wygląda pozytywnie, ale ostrzega o bardziej ostrożnej postawie po 1Q26, jeśli płynność się zaostrzy. Moja szybka lektura: Jeśli $BTC utrzyma wsparcia, ta "cisza" może być budową bazy. Jeśli płynność ostygnie po kwartale, możemy zobaczyć więcej zmienności i likwidacji przed następnym impulsem. Pytanie do społeczności: czy uważasz, że ta rotacja w kierunku opcji jest oznaką "dojrzałości instytucjonalnej" czy po prostu strachem przed kolejnym spadkiem? $BTC
