Opóźnienie regulacji japońskiego ETF na kryptowaluty do 2028 roku

Kluczowe wydarzenie: Japońska Agencja Usług Finansowych (FSA) planuje opóźnić czas zatwierdzenia ETF na kryptowaluty do 2028 roku, co spotkało się z silnym sprzeciwem ze strony CEO SBI Global Asset Management, Tomoye Asakury: "Zwolnienie w 2028 roku jest za późno". Regulatory zamierzają powiązać uwolnienie ETF z reformą podatkową kryptowalut (zmiana z 55% podatku dochodowego na 20% podatku od zysków kapitałowych).

Wpływ na rynek: Japonia, jako trzecia co do wielkości gospodarka na świecie, opóźnienie ETF oznacza, że około 13000000 japońskich inwestorów w kryptowaluty nadal będzie musiało zmagać się z wysokimi podatkami i ograniczonymi kanałami inwestycyjnymi. Dla porównania, amerykański ETF na bitcoina osiągnął już wartość zarządzania 1180-1200 miliardów dolarów, a Hongkong osiągnął 340 milionów dolarów.

Reakcja cenowa: Po ogłoszeniu wiadomości (26 stycznia), BTC spadł z $89,170 do $86,548 (-2,9%), co pokazuje, że rynek jest wrażliwy na postępy regulacyjne w Azji. Następnie jednak odzyskał część strat, co sugeruje, że wpływ tej wiadomości był krótkoterminowy i związany z emocjami.

Sygnalizacja instrumentów pochodnych: Stopa finansowania kontraktów na BTC utrzymuje neutralny poziom 0,43%, nie wystąpiły paniczne zamknięcia. Otwarte zainteresowanie wynoszące 1183 miliardy dolarów utrzymuje się na wysokim poziomie, co wskazuje na stabilność pozycji instytucjonalnych.

Ocena trendu: Opóźnienie regulacji w Japonii podkreśla przewagę wczesnego wprowadzenia ETF w USA i Hongkongu, co może prowadzić do dalszego skupienia kapitału na już zatwierdzonych produktach. Okres od 2026 do 2028 roku stanie się kluczowym okresem dla amerykańskiego ETF w umacnianiu dominującej pozycji w globalnej płynności.

Strategia transakcyjna:

Wykorzystać krótkoterminową zmienność spowodowaną informacjami regulacyjnymi do operacji na wahaniach (zakres wahań BTC $85,000-91,000), zwiększyć alokację na tokeny giełd amerykańskich i hongkońskich (BNB), korzystając z różnic regulacyjnych do monitorowania zmian premii produktów funduszy powierniczych w Japonii i poszukiwania możliwości arbitrażu.