Złoto osiągnęło nowy szczyt, BTC konsoliduje, to nie jest podział, lecz podział pracy


Ostatnio złoto nieustannie bije historyczne rekordy, podczas gdy BTC powtarza konsolidację w przedziale. Wiele osób ma pierwszą reakcję, że kapitał poszedł na zakup złota, a BTC został wykrwawiony. Złoto i BTC, teraz nie są relacją konkurencyjną, lecz realizują wycenę na różnych poziomach.

Wycena złota opiera się na oczekiwaniach inflacyjnych, ryzyku geopolitycznym i zaufaniu do waluty. Wycena BTC opiera się na preferencjach ryzyka, oczekiwaniach płynności i właściwościach aktywów finansowych. Dlatego, gdy ryzyko makroekonomiczne rośnie, ale płynność jeszcze nie zmieniła się na prawdziwie, złoto rośnie jako bezpośrednia reakcja na niepewność; natomiast BTC konsoliduje, czekając na bardziej wyraźny sygnał ryzyka.

Dodatkowo, z obecnością ETF, struktura BTC już się zmieniła. Nowe fundusze napływają wolniej, stabilniej, nie gonią za wzrostami, co zmniejsza zmienność i opóźnia czas wybuchu trendu. Innymi słowy, złoto wyprzedza makro zabezpieczenia, a BTC czeka na następny krok aktywów ryzykownych.

Naprawdę warto zwrócić uwagę, nie na to, dlaczego złoto wzrosło, ale BTC nie, lecz na to, czy po tym, jak złoto osiągnie wysoki poziom i ryzyko makroekonomiczne zostanie w pełni wycenione, BTC będzie ponownie wyceniane jako aktywo o wysokim beta. To jest kluczowy punkt. #金价再冲高位 #xau