Tether zakończył 2025 rok z około 10 miliardami dolarów zysku, co stanowi znaczący, ale kontrolowany spadek w porównaniu do rekordowych wyników z poprzedniego roku, nawet gdy firma kontynuowała plany, które mogą podnieść ją do czołowej kategorii prywatnych globalnych firm.
Kluczowe Wnioski
Tether pozostał masowo zyskowny w 2025 roku, mimo spadku w porównaniu do rekordowych zysków z zeszłego roku.
Dominacja USDT nadal rośnie, napędzana popytem na cyfrowe dolary poza tradycyjnym bankingiem.
Nowa inicjatywa fundraisingowa może umieścić Tether wśród najbardziej wartościowych prywatnych firm na świecie.
Największy emitent stablecoinów na świecie odnotował około 23% spadek rocznych zysków w porównaniu do 2024 roku, kiedy zyski wyniosły 13 miliardów dolarów. Chociaż dane potwierdzają ciągłą rentowność Tethera na ogromną skalę, firma nie podała wielu szczegółów na temat tego, co konkretnie spowodowało spadek rok do roku.
Zyski maleją w miarę zaostrzania warunków rynkowych
Podstawowy biznes Tethera kręci się wokół emisji USDT i inwestowania kapitału, który otrzymuje, w rezerwy mające na celu utrzymanie tokena blisko powiązanego z dolarem amerykańskim. Te rezerwy obejmują szeroki mix aktywów, w tym ekspozycję na kryptowaluty.
Rynki aktywów cyfrowych osłabiły się znacznie po październiku, a ten szerszy spadek prawdopodobnie wpłynął na wyniki w częściach portfela Tethera. Jednak ograniczone ujawnienia finansowe firmy utrudniają ustalenie, ile z spadku zysków wynikało z ruchów cen kryptowalut w porównaniu do innych czynników, takich jak skład rezerw czy zmiany operacyjne.
Pytania o przejrzystość pozostają
W przeciwieństwie do regulowanych banków lub publicznie notowanych firm finansowych, Tether nie publikuje w pełni ustandaryzowanych audytowanych sprawozdań finansowych. Jego dane są analizowane przez BDO, ale nie są bezpośrednio porównywalne z ujawnieniami wymaganymi w ramach tradycyjnych regulacji.
W miarę jak bilans Tethera i wpływy nadal rosną, ta luka w przejrzystości pozostaje punktem centralnym zarówno dla regulatorów, jak i uczestników rynku, szczególnie biorąc pod uwagę rosnącą rolę firmy w globalnej płynności dolarowej.
Globalny Zasięg USDT Nadal Się Zwiększa
Pomimo niższych zysków, flagowy stablecoin Tethera pozostaje zdecydowanym liderem. USDT jest teraz największym stablecoinem na rynku, z ponad 185 miliardami dolarów w obiegu.
Poza handlem kryptowalutami, USDT stał się powszechnie używanym cyfrowym dolarem w regionach, gdzie lokalne waluty są niestabilne lub dostęp do tradycyjnego bankowości jest ograniczony. Jego adopcja w gospodarkach rozwijających się i na rynkach objętych sankcjami uczyniła Tether kluczowym alternatywnym kanałem ekspozycji na dolary poza konwencjonalnym systemem finansowym.
Cyfrowe Dolary Poza Tradycyjnym Bankingiem
Paolo Ardoino określił wyniki firmy na 2025 rok jako część głębszej strukturalnej zmiany, a nie krótkoterminowej historii zysków. Według Ardoino, popyt na płynność denominowaną w dolarach coraz bardziej wykracza poza tradycyjne ramy bankowe, szczególnie w regionach, gdzie systemy finansowe są powolne, fragmentaryczne lub trudne do dostępu.
Ta dynamika, jak twierdził, była głównym czynnikiem napędzającym dalszą ekspansję USDT, nawet gdy warunki rynkowe w ciągu roku się zmieniały.
Impuls zbierania funduszy sygnalizuje większe ambicje
Równolegle z aktualizacją wyników, Tether uruchomił proces zbierania funduszy, który może znacząco zwiększyć jego wycenę. Jeśli odniesie sukces, ruch ten umieści firmę wśród najbardziej cenionych prywatnych firm na świecie.
Dla sektora stablecoinów wyniki Tethera za 2025 rok podkreślają narastający kontrast: zyski zmniejszyły się z wyjątkowo wysokiego poziomu, ale rola firmy w globalnych finansach nadal się pogłębia, gdy cyfrowe dolary coraz bardziej płyną poza tradycyjny system bankowy.
\u003ct-39/\u003e