Nie zwykłem mieszać polityki z inwestycjami, ale niemożliwe jest zignorowanie, jak decyzje geopolityczne i fiskalne wpływają bezpośrednio na rynek kryptowalut. Miałem nadzieję, że ewentualny powrót Trumpa mógłby być pozytywny dla sektora — zwłaszcza z powodu bardziej pro-rynkowej postawy i potencjalnego zmniejszenia presji regulacyjnych — jednak w praktyce scenariusz okazuje się znacznie bardziej negatywny, niż sobie wyobrażałem.

Centralnym problemem nie jest „polityk X czy Y”, ale zestaw skutków, jakie mogą generować polityki gospodarcze i napięcia międzynarodowe: zwiększenie niepewności, ucieczka w aktywa defensywne (jak dolar i obligacje skarbowe), ograniczenie globalnej płynności i zmniejszenie apetytu na ryzyko. Historycznie, gdy rynek przechodzi w tryb risk-off, zmienne aktywa, takie jak kryptowaluty, cierpią jako pierwsze, zwłaszcza altcoiny, które silnie zależą od płynności i przepływów spekulacyjnych.

Ponadto globalny kontekst jest już delikatny: nadal wysokie stopy procentowe w USA, oporna inflacja w niektórych kategoriach i Federal Reserve utrzymujący ostrożną postawę. W związku z tym każdy polityczny hałas, który zwiększa niestabilność, ma tendencję do pogarszania warunków finansowych. A kryptowaluty, czy się to podoba, czy nie, wciąż są bardzo wrażliwe na „koszt pieniądza” i na nastroje makro.

Jako Brazylijczyk, również dostrzegam niepokojący paralel: gospodarki z niestabilnością fiskalną i niską przewidywalnością instytucjonalną mają tendencję do obserwowania deprecjacji walutowej, wzrostu premii ryzyka i utraty siły nabywczej. To bezpośrednio wpływa na postrzeganie inwestora, w tym lokalnego, który zaczyna szukać ochrony — czy to w dolarach, czy w Bitcoinie — ale z dużo większym strachem i mniejszą zdolnością do alokacji kapitału w ryzyko.

Podsumowując: naprawdę spodziewałem się, że Trump mógłby pozytywnie wpłynąć na rynek kryptowalut, ale to, co widzę teraz, to wzrost globalnej niepewności i makro scenariusz, który sprzyja zmienności, korektom i zmniejszeniu płynności. Na koniec rynek nie reaguje na polityczne narracje, lecz na mierzalne skutki ekonomiczne, które one generują.

$ETH