Oto, co się dzieje z indeksem PnL CryptoQuant, który staje się niedźwiedzi i dlaczego ma to znaczenie dla rynku Bitcoina:
📉 Co oznacza sygnał indeksu PnL
Indeks PnL CryptoQuant (Zysk & Strata) agreguje kilka kluczowych wskaźników on-chain — w tym zrealizowaną rentowność, MVRV, SOPR i NUPL — w jedną metrykę, która pomaga podkreślić szczyty rynku, dołki i zmiany cykli. �
CoinMarketCap +1
Niedźwiedzi zwrot w indeksie PnL sugeruje, że zrealizowana rentowność maleje, co oznacza, że więcej posiadaczy sprzedaje z mniejszym zyskiem lub stratami. Często odzwierciedla to malejący popyt ze strony kupujących i rosnącą presję sprzedaży. �
yellow.com
📊 Co pokazują najnowsze dane CryptoQuant
Według CEO CryptoQuant Ki Young Ju, indeks PnL osiągnął szczyt około połowy 2025 roku i od tego czasu spada. Teraz zmierza w stronę neutralnego lub niedźwiedziego terytorium po długim okresie silnych wskaźników. �
yellow.com
Zrealizowana kapitalizacja — suma wszystkich monet wycenionych po ich ostatnich cenach transakcji — spłaszczyła się, nawet gdy ceny rynkowe spadły, co sugeruje, że nowe napływy kapitału wysychają. �
yellow.com
Długoterminowi inwestorzy czerpią zyski od ponad roku, a netto zrealizowane zyski na rynku znacznie spadły w porównaniu z szczytami ostatniego cyklu. �
yellow.com
🐻 Dlaczego to jest postrzegane jako niedźwiedzie
Spadek indeksu PnL często współczesny jest ze zmniejszeniem byczego momentum i może sygnalizować koniec cyklu rynkowego, a nie tylko tymczasowy spadek. Historycznie, takie zwroty poprzedzały wydłużone okresy ruchu bocznego lub spadkowego. �
CoinMarketCap
Inne wskaźniki CryptoQuant (np. Indeks Bull Score, przepływy giełdowe, aktywność górników) również pokazują słabość, co wzmacnia interpretację niedźwiedzią. �
CoinMarketCap
Niektórzy analitycy interpretują niedźwiedzi PnL i związane z nim sygnały indeksu jako wskazujące na rynek niedźwiedzi lub przedłużoną fazę konsolidacji, a nie szybki powrót do nowych szczytów. �
CoinMarketCap
🤔 Co to niekoniecznie oznacza
Niedźwiedzi indeks PnL nie gwarantuje krachu — sygnalizuje stres na rynku i słabnące napływy, a nie konkretne cele cenowe. �
CoinMarketCap
Niektórzy obserwatorzy rynku zauważają, że niższa zmienność i udział wyrafinowanych graczy mogą również zmniejszyć zrealizowane zyski, nie implikując głębokiego rynku niedźwiedziego. �
yellow.com
🧠 Co obserwują traderzy i inwestorzy następnie
Nowe napływy kapitału — jeśli nowy kapitał instytucjonalny lub detaliczny wróci, może to złagodzić niedźwiedzią presję.
Indeks PnL powraca w górę — utrzymujący się wzrost rentowności może oznaczać powrót do warunków byczych.
Czynniki makroekonomiczne, takie jak globalna płynność, stopy procentowe i ogólne apetyty na ryzyko, również wpływają na rynki kryptowalutowe poza sygnałami on-chain.
Krótko mówiąc, niedźwiedzi zwrot w indeksie PnL CryptoQuant jest ważnym sygnałem ostrzegawczym na on-chain, wskazującym, że momentum rynku i napływy słabną — ustawienie historycznie związane z fazami niedźwiedziymi lub w przedziale, a nie silnymi trendami wzrostowymi. �
CoinMarketCap
