3 lutego Jin10 poinformował, że popyt na 10-letnie obligacje rządowe Japonii spadł poniżej 12-miesięcznej średniej, ponieważ inwestorzy stali się ostrożni przed nadchodzącymi wyborami do Izby Reprezentantów. Stosunek ofert do pokrycia w aukcji wyniósł 3,02, w porównaniu do 3,30 z poprzedniej aukcji oraz 12-miesięcznej średniej wynoszącej 3,24. Spread ogonowy pozostał na poziomie 0,05, zgodny z ubiegłym miesiącem. Traderzy przygotowują się na zmienność rynku przed wyborami 8 lutego.
Ostatnie sondaże wskazują, że rządząca koalicja Japonii prawdopodobnie zdobędzie 300 z 465 miejsc, a Partia Liberalno-Demokratyczna ma szansę na uzyskanie większości w pojedynczej partii. Taki wynik umożliwiłby premierowi Sanae Takaichi realizację jej planów stymulacji fiskalnej, co mogłoby zwiększyć obciążenie długiem rządu. W ubiegłym miesiącu rentowność japońskich obligacji rządowych wzrosła do najwyższych poziomów od wielu lat, wywołana propozycją Takaichi obniżenia podatku od konsumpcji. Chociaż rentowności od tego czasu nieco spadły, referencyjna rentowność 10-letnich obligacji pozostaje blisko 2,25%, najwyższej od 1999 roku.
Swap indeksów overnight sugerują 76% prawdopodobieństwo podwyżki stóp do kwietnia, a rynek w pełni uwzględnia 25 punktów bazowych wzrostu do czerwca.