Autor: Greythorn
wstęp
Witamy w raporcie z badania rynku firmy Greythorn z lutego 2024 r. Ponieważ kryptowaluty stają się coraz ważniejsze w finansach, będziemy nadal dostarczać czytelnikom najnowsze trendy i najnowocześniejsze informacje na temat aktywów cyfrowych i technologii blockchain.
Greythorn będzie nadal dostarczać czytelnikom miesięczne raporty analityczne na temat rynku kryptowalut, w tym szczegółową analizę trendów rynkowych, aktualizacje dotyczące zmian regulacyjnych i czynników makroekonomicznych wpływających na te waluty cyfrowe.
Aby dowiedzieć się o nas więcej zapraszamy na naszą stronę internetową.
Analiza Bitcoina
Trendy rynkowe w lutym
Złożona interakcja sygnałów ekonomicznych, działań regulacyjnych i nastrojów rynkowych ukształtowała krajobraz rynkowy Bitcoina w lutym. Na początku miesiąca na konferencji prasowej Komitetu Otwartego Rynku Rezerwy Federalnej (FOMC) ton Powella znacząco się zmienił w porównaniu z poprzednimi spotkaniami, nie podkreślając już odporności amerykańskiego systemu bankowego. Posunięcie to wywołało reakcję łańcuchową w USA rynek finansowy, w tym Różne klasy aktywów, w tym Bitcoin, miały różny wpływ.
Komentarze Powella oznaczały, że obniżka stóp procentowych w marcu była mało prawdopodobna, co spowodowało spadki zarówno na rynkach akcji, jak i obligacji. Wartość Bitcoina spadła z 43 600 dolarów do około 41 800 dolarów, w przeciwieństwie do kryzysu bankowego z marca 2023 r., kiedy ceny Bitcoina wzrosły i były postrzegane jako bezpieczna przystań w niestabilnym środowisku tradycyjnego sektora bankowego.
To pokazuje charakterystykę zachowania rynku Bitcoin. Może dostosować się do szerszych rynków finansowych jako aktywo ryzykowne, natomiast w czasach niepewności gospodarczej zachowuje się jak aktywo bezpieczne.
Pomimo początkowego spadku, BTC szybko odbiło, pokazując dziś duży popyt na BTC. Do ożywienia gospodarczego w znacznym stopniu przyczyniło się ciągłe zainteresowanie inwestorów instytucjonalnych i detalicznych.
Obawy środowiskowe i wydobywanie bitcoinów
Amerykańska Agencja Informacji o Energii (EIA) ogłosiła, że górnicy Bitcoin w Stanach Zjednoczonych muszą wypełnić kwestionariusz zawierający szczegółowe informacje na temat zużycia energii. W opublikowanym w tym samym czasie raporcie stwierdzono, że wydobycie Bitcoinów odpowiada za około 0,6% do 2,3% całkowitego zużycia energii elektrycznej w kraju. Odkrycie wywołało szeroką dyskusję na temat wpływu wydobycia Bitcoinów na środowisko. Warto jednak zauważyć, że w raporcie pominięto dwa kluczowe aspekty: po pierwsze, ponad połowa operacji wydobywczych Bitcoinów wykorzystuje zieloną, odnawialną energię. Po drugie, rola wydobycia Bitcoinów w poprawie stabilności sieci i zmniejszeniu zanieczyszczeń pozostaje niedoceniana.
Zmiany regulacyjne i luzy legislacyjne
Ponadto w tym miesiącu byliśmy również świadkami wycofywania się z nadmiernych działań regulacyjnych w amerykańskim ustawodawstwie dotyczącym aktywów cyfrowych, takich jak projekty ustaw wprowadzone przez przedstawicieli Wileya Nickela i Mike’a Flooda oraz senator Cynthię Lummis, aby uniemożliwić agencjom federalnym nakładanie nadmiernych wymogów kapitałowych na opiekę nad aktywa kryptograficzne, odzwierciedlające świadomość znaczenia jasnych i uczciwych przepisów w promowaniu innowacji i inwestycji w przestrzeni kryptograficznej.
To działanie legislacyjne podważa wytyczne amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) 2022 SAB121, które nakładają na banki obowiązek wykazywania wartości przechowywanych aktywów kryptograficznych jako zobowiązań w swoich bilansach i wymagają odpowiednich rezerw kapitałowych. Krytycy twierdzą, że wymóg ten jest błędny, ponieważ aktywa nie należą do depozytariusza i nie powinny być rejestrowane jako pasywa. Jeśli ustawa zostanie przyjęta, może mieć znaczący wpływ na branżę kryptograficzną, umożliwiając regulowanym bankom przechowywanie aktywów kryptograficznych, potencjalnie zwiększając inwestycje instytucjonalne w branży kryptograficznej.
Zmienność cen, nastroje inwestorów, płynność i zainteresowanie instytucjonalne kryptowalutami
Nastroje wobec Bitcoina pozostały w lutym niezmienne pomimo obaw regulacyjnych i związanych ze zmiennością, o czym świadczą wyniki kwartalnego badania menedżerów funduszy CoinShares, które pokazało, że inwestorzy w dalszym ciągu faworyzują Bitcoin w stosunku do innych kryptowalut. Klasa aktywów kryptograficznych cieszy się coraz większą popularnością wśród inwestorów instytucjonalnych, a na liście preferencji znajduje się Bitcoin.
Chociaż poprawa płynności na rynku Ethereum nie skorzystała bezpośrednio z przepływów związanych z ETF, znaczące napływy do spotowego ETF BTC wskazują, że rośnie zainteresowanie instytucjonalne i zaufanie do rynku kryptowalut. Potwierdza to dodatkowo odporność posiadaczy BTC, przy czym 90% BTC jest obecnie przechowywanych pod adresami, które jeszcze nie wydały BTC. Świadczy to o silnym przekonaniu.
W miarę upływu lutego cena Bitcoina charakteryzowała się znaczną zmiennością, przekraczając kultową granicę 50 000 dolarów 14 lutego, co świadczy o rosnącej presji ze strony kupujących i łagodzeniu presji ze strony sprzedającego. Publikacja styczniowych danych o CPI pokazała utrzymujące się wyzwania inflacyjne, początkowo powodując gwałtowny spadek cen BTC. Jednak Bitcoin szybko oderwał się od tradycyjnych ryzykownych aktywów i szybko odzyskał siły, a nawet osiągnął nowy roczny szczyt, po raz kolejny pokazując, że BTC może służyć jako zabezpieczenie przed ryzykownymi aktywami i niepewnością gospodarczą.
Ponadto w lutym ubiegłego roku pojawiły się oznaki wskazujące, że uruchomienie spotowych funduszy ETF na BTC będzie miało pozytywny wpływ na płynność rynku. Widać to wyraźnie po wzroście wolumenu transakcji kasowych BTC i znaczącym udziale Stanów Zjednoczonych w głębokości rynku. Tendencje te wskazują, że spotowe fundusze ETF BTC mają znaczący wpływ na rynek i że udział instytucjonalny pogłębia się wraz ze wzrostem zainteresowania instytucjonalnych, o czym świadczy większa średnia wielkość transakcji BTC.
Dyskusja na temat płynności rynku Ethereum w lutym
Wraz ze zbliżaniem się końca lutego, Ethereum również zaczyna przyciągać wiele uwagi. Jako druga co do wielkości kryptowaluta pod względem kapitalizacji rynkowej, Ethereum stało się przedmiotem wielu inwestycji i analiz ze względu na jego niedawne słabe wyniki w porównaniu z Bitcoinem. Jednak tendencja ta uległa ostatnio zmianie, a kilka czynników wskazuje na potencjalne wybicie Ethereum: w ciągu ostatnich kilku miesięcy pozostawał on w tyle za Bitcoinem, rynek nie może się doczekać ewentualnego zatwierdzenia spotowego ETF w ciągu roku, a Ethereum jest oczekuje się, że 13 marca nastąpi poważna aktualizacja, która może mieć wpływ na jego pozycję na rynku.
Przebicie ceny Bitcoina pod koniec lutego
Po okresie względnej ciszy, pod koniec lutego Bitcoin odnotował znaczny wzrost, osiągając cenę 60 000 dolarów, pomimo zysków Ethereum. Dynamikę tę można przypisać głównie wzrostowi inwestycji w fundusze ETF i aktywnemu udziałowi inwestorów azjatyckich. Na przykład produkt IBIT firmy BlackRock ma jednodniowy wolumen obrotu wynoszący prawie 1,3 miliarda dolarów. Chociaż nie odzwierciedla to w całości wpływów netto, znaczna część prawdopodobnie reprezentuje nowe inwestycje.
Warto zauważyć, że czynniki takie jak inwestycje w fundusze ETF sprawiły, że ten cykl rynkowy stał się szczególnie widoczny i oczekuje się, że spowodują konsolidację fundamentów rynku. Jakakolwiek korekta cen będzie prawdopodobnie postrzegana jako szansa dla wszelkiego rodzaju inwestorów na wejście na rynek, którzy uważają, że korzyści nie zostały jeszcze całkowicie utracone.
Co równie ważne, nawet biorąc pod uwagę wzrost cen Bitcoina, wolumen obrotu Bitcoinem w weekend, w stosunku do jego całkowitego wolumenu obrotu, nadal stanowił tylko połowę tego, co było sześć lat temu.
Analiza w łańcuchu
W lutym podaż na rynku monet stabilnych gwałtownie wzrosła. Rozwój ten znacznie wyprzedza normalne wahania rynku i wyznacza nowy poziom zaufania inwestorów do przestrzeni kryptowalut, co znajduje odzwierciedlenie w znacznej ilości nowego kapitału napływającego na rynek.
W miarę jak Bitcoin zbliża się do rekordowych poziomów, zainteresowanie opinii publicznej znacznie wzrosło. Dane dotyczące trendów wyszukiwania Google pokazują, że liczba wyszukiwań hasła „Bitcoin” osiągnęła najwyższy poziom od czerwca 2022 r.
Porównując otwarte zainteresowanie kontraktami terminowymi na Bitcoin na CME z innymi giełdami, dominacja CME pokazuje duże zainteresowanie amerykańskich inwestorów instytucjonalnych. Obecnie CME przoduje w otwartym zainteresowaniu kontraktami terminowymi na Bitcoin, przewyższając nawet Binance, co wskazuje na zwiększone uczestnictwo instytucjonalne. Trend ten nie dotyczy jednak Ethereum, gdzie CME zajmuje dopiero piąte miejsce na rynku kontraktów terminowych Ethereum.
Pomimo powolnego początku 2023 r., Ethereum po cichu zaobserwowało niezwykłe odbicie, a wyniki od początku roku znacznie wyprzedzają Bitcoin, Solana, Avalanche i wiodące rozwiązania drugiej warstwy, takie jak Arbitrum i Optimism.
Inwestycje we wszystkie spotowe fundusze ETF Bitcoin wzrosły, ustanawiając bezprecedensowy rekord dla branży ETF w pierwszych kilku tygodniach roku.
Biorąc pod uwagę napływ nowych środków, Bitcoin wydaje się wkraczać w nową fazę. Obecnie środki wniesione przez inwestorów krótkoterminowych stanowią 35% całkowitej zrealizowanej wartości.
Pomimo obecnych pozytywnych tendencji rynkowych, sprzedający z krótką pozycją w dalszym ciągu obstawiają bessę na rynku, w związku z czym stoją w obliczu likwidacji swoich przeciwnych zakładów. Wygląda na to, że niedźwiedzie nie zwracają zbytniej uwagi na wskaźniki na łańcuchu.
Wydaje się, że szczególnie w ciągu ostatniego tygodnia fundusze, które początkowo napłynęły do Sui i Solany na początku miesiąca, zaczęły napływać z powrotem do Ethereum.
Pandora NFT odbijają się, co oznacza, że ERC404 może pozostać na rynku przez dłuższy czas. Tymczasem Pudgy Penguins NFT pozostaje silny, a cena minimalna wynosi 20 ETH. Brakuje jednak słynnych serii Sappy Seals i Kanpai Pandas, a wartość obu również znacząco wzrosła, przy cenie bazowej Seals przekraczającej 1,7 ETH i cenie bazowej Pand przekraczającej 2,5 ETH.
Zastrzeżenie: Ekosystem kryptowalut jest rozległy i stale się rozwija, a każdego dnia pojawia się wiele niepokojących sygnałów. Celem tego przeglądu jest podkreślenie wybranych miesięcznych danych w celu uzyskania krótkiego wglądu i nie jest to kompleksowy raport.
Wybrane najważniejsze momenty
Portfel Bitcoin MicroStrategy osiąga 12,4 miliarda dolarów, gdy Bitcoin przekroczy granicę 60 000 dolarów.
Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) oskarżyła założyciela HyperFund o oszustwo na kwotę 1,7 miliarda dolarów.
Tether zanotował w czwartym kwartale zysk w wysokości 2,9 miliarda dolarów i zwiększył swoje rezerwy do 5,4 miliarda dolarów.
FTX zawiesiło swój plan ponownego uruchomienia i obiecał zwrócić w całości środki użytkowników.
Celsjusza Network zbankrutowała i zaczęła przekazywać wierzycielom aktywa o wartości ponad 3 miliardów dolarów oraz tworzyć nowe firmy wydobywające Bitcoin.
Ethereum osiągnęło ważny kamień milowy i zadeklarowano 25% ETH.
Trudność w wydobyciu bitcoinów przekracza granicę 80 bilionów, co stanowi nowy szczyt.
Skumulowany wolumen obrotu spotowym funduszem ETF Bitcoin przekracza 50 miliardów dolarów amerykańskich.
Aktualizacja Ethereum Dencun została pomyślnie wdrożona w sieci testowej Sepolia i planowane jest uruchomienie sieci głównej.
Harvest Fund przygląda się pierwszemu funduszowi ETF Bitcoin typu Spot w Hongkongu.
Firma wydobywcza Bitcoin GRIID debiutuje na Nasdaq.
Uncorlated Ventures uruchamia fundusz o wartości 315 milionów dolarów, który ma skupić się na start-upach w dziedzinie szyfrowania i oprogramowania.
Vitalik Buterin skupia się na synergicznych perspektywach kryptowaluty i sztucznej inteligencji w celu wspierania nowej generacji przywództwa.
Polygon Labs zwalnia 19% swoich pracowników w ramach restrukturyzacji organizacyjnej.
Konto współzałożyciela Ripple doznało naruszenia bezpieczeństwa na kwotę 113 milionów dolarów, co spowodowało spadek ceny XRP.
Całkowita wartość zastawu (TVL) EigenLayer przekracza 6 miliardów dolarów, w związku z czym zwiększono limit depozytów.
Kraken rozwija swoją działalność w Europie i uzyskuje akceptację holenderskiej licencji.
Binance zdecydowało się wycofać Monero (XMR), co spowodowało spadek ceny o 15%.
Sieć Solana została przywrócona do działania po pięciogodzinnej przerwie.
Frax Finance uruchamia sieć drugiej warstwy Fraxtal.
Wolumen transakcji Ethereum NFT zbliża się do rocznych maksimów.
Tajlandia ogłasza zwolnienie z podatku VAT zysków z kryptowalut.
OKX rozszerza działalność na Argentynę i uruchamia usługi wymiany i portfela.
Zyski Coinbase w czwartym kwartale przekroczyły oczekiwania, a przychody z handlu znacznie wzrosły.
PlayDapp stracił 290 milionów dolarów w tokenach w wyniku podwójnego naruszenia bezpieczeństwa, Elliptic zapewnia obsługę danych.
Pudgy Penguins NFT pokonuje Bored Ape Yacht Club w historycznym obniżeniu ceny minimalnej.
Odblokowanie tokenów Starknet wywołało kontrowersje wśród inwestorów i społeczności.
Sąd zatwierdza sprzedaż przez Genesis akcji GBTC o wartości 1,3 miliarda dolarów.
Ripple rozszerza swoje możliwości regulacyjne poprzez przejęcie Standard Custody.
FTX otrzymała zgodę na sprzedaż akcji Anthropic o wartości 1 miliarda dolarów.
Circle kończy wsparcie USDC w sieci TRON w celu usprawnienia zarządzania ryzykiem.
Ceny kryptowalut AI rosną po tym, jak OpenAI wypuściło generator zamiany tekstu na wideo Sora.
Trump złagodził swoje stanowisko w sprawie Bitcoina na szlaku kampanii, sygnalizując otwartą akceptację.
Gemini osiągnęło ugodę z organami regulacyjnymi Nowego Jorku i zgodziło się zwrócić środki użytkowników w wysokości 1,1 miliarda dolarów.
analiza makro
Zmienność rynku chińskiego i reakcja organów regulacyjnych
Na początku lutego chińska giełda doświadczyła znacznych spadków. Indeks CSI 1000 spadł w trakcie sesji o blisko 9%, a 99% notowanych spółek poniosło straty. Nie oszczędzono bardziej selektywnego indeksu CSI 300, który również zanotował 2% spadek.
W odpowiedzi na gwałtowny spadek na giełdzie Chińska Komisja Regulacji Papierów Wartościowych (CSRC) szybko podjęła działania mające na celu ustabilizowanie rynku, obiecując stłumić „nienormalne wahania” cen akcji i zasilić rynek większymi środkami średnio- i długoterminowymi. rynek. Interwencja ta wywołała znaczne ożywienie na rynku; Indeks CSI 1000 odnotował mocne odbicie, odnotowując wzrost o blisko 7%. Odbicie pomogło indeksowi CSI 300 zamknąć się przy umiarkowanych wzrostach i odrobić straty w przypadku CSI 1000, choć w dalszym ciągu indeks CSI 1000 zamknął się stratą na poziomie 6%, co oznacza stratę od początku roku na poziomie prawie 30%.
Ponadto Chińska Komisja Regulacji Papierów Wartościowych podjęła dodatkowe kroki w celu ustabilizowania rynku, wdrażając bardziej rygorystyczne zasady krótkiej sprzedaży, zakazując niektórym ilościowym funduszom hedgingowym wykonywania zleceń sprzedaży i polecając innym funduszom utrzymywanie pozycji akcji.
Władze ogłosiły także Wu Qinga, znanego ze swojego zdecydowanego stanowiska wobec ryzyka finansowego i korupcji, na przewodniczącego Chińskiej Komisji Regulacji Papierów Wartościowych. Wu Qing zarządzał kiedyś giełdą w Szanghaju.
Należy również pamiętać, że zdolność Chin do stosowania bodźców monetarnych może być ograniczona kruchością juana i ryzykiem inflacji. Obniżki stóp procentowych mogą pogłębić te problemy i negatywnie wpłynąć na rentowność banków. Fiskalne środki stymulacyjne są również ograniczane przez wysoki poziom zadłużenia lokalnego.
Pomimo tych wyzwań chińscy inwestorzy coraz częściej z zainteresowaniem zwracają się w stronę aktywów kryptowalutowych. Oczekiwane uruchomienie funduszu ETF Bitcoin w Hongkongu może ułatwić osiągnięcie tego przejścia.
Perspektywy gospodarcze USA: luźna polityka i obawy o inflację
Z najnowszego badania Rezerwy Federalnej, Senior Loan Officer Opinion Survey (SLOOS), wynika, że banki zaczynają łagodzić akcję kredytową. Ta łagodząca tendencja znajduje również odzwierciedlenie w indeksie warunków finansowych Fed w Chicago, który pokazuje najsłabsze warunki finansowe od listopada 2021 r. Ta zmiana może zwiastować zmiany w sposobie zarządzania gospodarką, zwłaszcza w obliczu tak dużej niepewności, jaka ją obecnie otacza.
Natomiast presja inflacyjna stopniowo rośnie. Raporty Instytutu Zarządzania Podażą (ISM) i Biura Statystyki Pracy przedstawiają obraz rosnących kosztów zarówno dla przedsiębiorstw, jak i pracowników. Najnowsze dane ISM pokazują, że koszty prowadzenia działalności wzrosły w tempie nienotowanym od 2012 roku. Jednocześnie wzrosły płace i koszty pracy, podnosząc alarm dotyczący inflacji.
Dane dotyczące zatrudnienia dodatkowo pokazały tę tendencję, przy czym znaczny wzrost średnich godzinowych zarobków i jednostkowych kosztów pracy zwiększa obawy o inflację.
Te mieszane sygnały skłoniły rynek do ponownego rozważenia niedawnych obniżek stóp procentowych. Wzrost rentowności 10-letnich obligacji skarbowych Stanów Zjednoczonych odzwierciedla reakcję rynku na te sygnały gospodarcze, w szczególności obawy dotyczące rosnącej inflacji w sektorze usług oraz skupienia się Rezerwy Federalnej na utrzymujących się trendach inflacyjnych.
Więc jesteśmy teraz w trudnej sytuacji. Z jednej strony po złagodzeniu warunków udzielania kredytów gospodarka zyskała więcej przestrzeni do działania. Z drugiej jednak strony rosnąca inflacja budzi poważne obawy. To balansowanie między pobudzaniem wzrostu a kontrolowaniem inflacji ilustruje złożoność obecnej sytuacji gospodarczej.
Niezależnie od tego Biuro Budżetowe Kongresu (CBO) opublikowało raport zawierający niepokojące prognozy dotyczące gospodarki USA na następną dekadę. Z raportu wynika, że wkrótce rząd wyda więcej na odsetki od swojego długu niż na obronność, a do 2034 r. te odsetki przekroczą cały deficyt budżetowy w 2023 r. Jednocześnie zadłużenie USA w stosunku do gospodarki może być dwukrotnie większe niż od dziesięcioleci. CBO przewiduje również, że rosnące koszty finansowania zewnętrznego mogą spowolnić wzrost gospodarczy i zaostrzyć problemy z zadłużeniem.
Jednak obawy dotyczące rosnących kosztów ubezpieczenia amerykańskiego długu doprowadziły do wzrostu zainteresowania kryptowalutami jako alternatywą dla walut konwencjonalnych. Sugeruje to, że dolar amerykański może stracić na wartości w stosunku do solidnych inwestycji, takich jak złoto czy Bitcoin.
14 lutego byliśmy świadkami styczniowego raportu o inflacji i rzeczywiście inflacja w Stanach Zjednoczonych wzrosła. Rynek zareagował mocno, Nasdaq spadł o 1,8%, podczas gdy S&P 500 i Dow Jones Industrial Average spadły o prawie 1,4%. Stopy obligacji, takich jak 10-letnie obligacje skarbowe, szybko wzrosły o 15 punktów bazowych. Bitcoin początkowo spadał wraz z akcjami i obligacjami, ale szybko odbił się.
Globalny przegląd gospodarczy
Gospodarka Japonii weszła w techniczną recesję, a produkt krajowy brutto (PKB) spadł w czwartym kwartale, co budzi obawy o trzecią co do wielkości gospodarkę świata.
Wielka Brytania również stoi w obliczu recesji, a jej gospodarka skurczyła się w czwartym kwartale bardziej niż oczekiwano, co wskazuje na powszechne trudności gospodarcze w głównych gospodarkach.
Wzrost PKB w UE w czwartym kwartale był prawie zerowy, o włos unikając spadku. Po obniżeniu prognoz wzrostu na 2024 r. Unia Europejska niemal stoi w obliczu recesji, którą pogłębiają słabe perspektywy gospodarcze Niemiec.
Europejski Bank Centralny zarządza oczekiwaniami na obniżkę stóp procentowych, podkreślając, że potrzeba więcej danych, zanim będzie można rozważyć łagodzenie polityki. Ta ostrożność kontrastuje z wyzwaniami gospodarczymi strefy euro, takimi jak inflacja i konieczność dostosowania stóp procentowych, co ilustruje trudne zadanie banków centralnych w zakresie równoważenia w niepewnych czasach gospodarczych.
Nigeria podjęła kroki, aby zapobiec dewaluacji swojej waluty, nairy, ograniczając dostęp do giełd kryptowalut w celu ograniczenia odpływu kapitału i handlu spekulacyjnego.
Wniosek
Nawet przy pewnej niepewności w szerszym otoczeniu gospodarczym luty był okresem znaczących sukcesów dla Bitcoina i szerszego rynku kryptowalut. Wydaje się, że branża kryptowalut wkracza w ekscytującą fazę ekspansji, a pojawia się wiele fascynujących narracji, które obiecują ustanowienie silnych podstaw wzrostu w nadchodzących miesiącach. Aby pomóc Ci być na bieżąco z tymi wydarzeniami, śledź nas w Greythorn na Medium i X, aby uzyskać kompleksowy wgląd w ewoluujący krajobraz kryptograficzny.
Zastrzeżenie
Niniejszy dokument został przygotowany przez firmę Greythorn Asset Management Pty Ltd (ABN 96 621 995 659) („Greythorn”). Informacje zawarte w tym dokumencie służą wyłącznie celom informacyjnym i nie mają na celu udzielania porad inwestycyjnych ani finansowych. Niniejszy dokument nie stanowi reklamy, nie jest ofertą ani zaproszeniem, nie jest przeznaczony do kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego lub do wzięcia udziału w jakiejkolwiek określonej strategii handlowej. Przygotowując niniejszy dokument Greythorn nie wziął pod uwagę celów inwestycyjnych, sytuacji finansowej ani specyficznych potrzeb żadnego odbiorcy. W związku z tym przed podjęciem jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej osoba lub instytucja otrzymująca ten dokument powinna ocenić swoją indywidualną sytuację i skonsultować się ze swoim doradcą księgowym, prawnym lub innym zawodowym doradcą w celu uzyskania profesjonalnej porady.
Niniejszy dokument zawiera stwierdzenia, opinie, prognozy i stwierdzenia dotyczące przyszłości, które opierają się na pewnych założeniach. Greythorn nie przyjmuje obowiązku aktualizowania takich informacji. Założenia te mogą być prawidłowe lub nie. Greythorn i jego dyrektorzy, pracownicy, agenci i konsultanci nie udzielają żadnych gwarancji ani oświadczeń co do dokładności lub prawdopodobieństwa realizacji jakichkolwiek stwierdzeń wybiegających w przyszłość lub leżących u ich podstaw założeń. Firma Greythorn i jej dyrektorzy, pracownicy, agenci i konsultanci nie udzielają żadnych gwarancji ani zobowiązań co do dokładności, kompletności lub wiarygodności informacji zawartych w tym dokumencie. W najszerszym zakresie dozwolonym przez prawo firma Greythorn oraz jej dyrektorzy, pracownicy, agenci i konsultanci wykluczają odpowiedzialność za jakiekolwiek straty, roszczenia, szkody, koszty lub wydatki powstałe w związku z informacjami zawartymi w tym dokumencie.
Ten dokument jest własnością firmy Greythorn. Osoba lub podmiot otrzymujący ten dokument zgadza się zachować jego treść w tajemnicy i zgadza się nie powielać, nie przekazywać, nie przekazywać ani nie ujawniać w żadnej formie żadnych informacji zawartych w tym dokumencie bez pisemnej zgody firmy Greythorn.