okazja na rynku
Stakowanie płynności rewolucjonizuje sposób zarządzania aktywami w sieciach PoS, przekształcając tradycyjnie niepłynne zastawione aktywa w aktywa płynne. Stakowanie zazwyczaj polega na blokowaniu zasobów kryptowalut w celu zapewnienia bezpieczeństwa i działania blockchainu, przez co te aktywa stają się niedostępne w okresie stakowania. Jednakże Liquidity Staking wydaje tokeny Liquidity Staking (LST) w zamian za zastawione aktywa. Te LST reprezentują postawioną kwotę i zakumulowane nagrody, umożliwiając użytkownikom handel, używanie w aplikacjach DeFi lub wykorzystanie jako zabezpieczenia dźwigni bez konieczności czekania na zakończenie okresu obstawiania.
EigenLayer to zdecentralizowany protokół do dużych stawek w sieci Ethereum, który idzie o krok dalej w tej koncepcji. Umożliwia użytkownikom ponowne obstawianie LST poprzez zdeponowanie go w inteligentnym kontrakcie EigenLayer, uzyskując w ten sposób płynne tokeny ponownego obstawiania (LRT). Te LRT obejmują wartość tokenów stakowania, nagród za stakowanie i dodatkowych nagród za operacje EigenLayer, zapewniając użytkownikom większą elastyczność i większy potencjał zysku.
Całkowita zablokowana wartość (TVL) zabezpieczeń płynności wzrosła z 30 milionów dolarów do ponad 57 miliardów dolarów w niecałe cztery lata. Lido jest jednym z głównych graczy na rynku transakcji płynnościowych, posiadającym zastawione aktywa o wartości około 35 miliardów dolarów.
Źródło: DeFiLlama
Pomimo tego wzrostu nadal istnieją różnice w proporcjach stawek w różnych sieciach. Na przykład wskaźnik zastawu Solany wynosi ponad 70%, znacznie więcej niż 27% Ethereum. Jednak według Dune Analytics LST stanowi jedynie 6% zadeklarowanej podaży Solany w porównaniu z ponad 40% w przypadku Ethereum.
Źródło: Analityka Dune
Zapewnia to Sanctum ogromne możliwości rynkowe w ekosystemie Solana. Wprowadzając innowacyjne opcje ponownego obstawiania i promując konkurencyjne środowisko, Sanctum może zapewnić graczom Solana większą elastyczność, zwiększoną płynność i dodatkowe możliwości zysku. Zaspokaja to nie tylko potrzeby rosnącego ruchu DeFi, ale także zaspokaja potrzebę bardziej wydajnych i zróżnicowanych rozwiązań w zakresie obstawiania, zapewniając, że Solana nie zostanie zdominowana przez jeden dominujący protokół obstawiania (taki jak Lido), taki jak Ethereum.
protokół
Infinite Pool firmy Sanctum
Sanctum Infinity to innowacyjna pula płynności zaprojektowana, aby handel i stakowanie Liquid Staked Tokens (LST) na Solanie było łatwiejsze i wydajniejsze. Pomyśl o tym jak o dużej elastycznej puli, która może płynnie wymieniać różne LST.
Kupując LST za SOL, możesz zauważyć, że otrzymujesz nieco mniej niż jeden LST. Dzieje się tak dlatego, że LST z czasem zdobywa nagrody za stakowanie, czyniąc je bardziej wartościowymi. Na przykład cena JitoSOL jest wyższa niż SOL, ponieważ od momentu wprowadzenia na rynek zbiera nagrody, wykazując zwrot w wysokości około 11%.
Sanctum Infinity wykorzystuje dane z puli stakingowej Solany do dokładnej wyceny LST. Tradycyjne metody AMM mogą być nieefektywne, gdy płynność jest niska lub występują duże transakcje, ale podejście Infinity zapewnia dokładne ceny niezależnie od płynności, ponieważ wykorzystuje wiarygodne dane w łańcuchu.
Kiedy wpłacisz LST do puli Infinity, otrzymasz w zamian tokeny INF. Tokeny te są wyjątkowe, ponieważ nie tylko zapewniają nagrody za stakowanie wszystkich LST w puli, ale także pobierają opłaty transakcyjne, zapewniając dodatkowe źródło dochodu.
Infinity utrzymuje równowagę także dynamicznie dostosowując opłaty Interchange. Oznacza to, że zachęca do transakcji, które pomagają utrzymać dobrą mieszankę różnych LST w puli, zapewniając, że zarówno stare, jak i nowe tokeny będą rosły i zapewniały dobre zyski.
Polityka alokacji puli Infinity zachęca do tworzenia nowych LST, rezerwując 20% puli na nowe, zatwierdzone LST. Każdy nowy LST wymaga minimum 1000 SOL, skorygowanego na podstawie wartości jego zasobów i ostatnich zarobków. Pozostałe 80% puli przeznaczone jest na mieszankę istniejących LST i zwrotów z transakcji, co ma na celu osiągnięcie zróżnicowanych zysków i wysokich wolumenów transakcji. Alokacje opierają się na wartości posiadania każdego LST. Przyszłe korekty będą uwzględniać zwroty i odsetki wsparcie dla mniejszych LST.
Źródło: Greythorn Internal
WalidatorLST
Validator LST to token reprezentujący Twoją stawkę u określonego walidatora. Tokeny te zwiększają swoją wartość w miarę gromadzenia się nagród za obstawianie, zapewniając elastyczny i skuteczny sposób obstawiania.
Kiedy tradycyjnie obstawiasz SOL, tworzone jest konto do stakowania i przekazywane walidatorowi. Aby wycofać stawkę, należy dezaktywować konto, co zajmuje trochę czasu. W wersji płynnościowej, kiedy wpłacisz SOL do puli walidatora LST, zostanie utworzone i delegowane dla Ciebie konto stakingowe. W zamian otrzymasz walidator LST postawiony w Twoim imieniu.
Korzyści z Validatora LST
RRSO natywnego stakingu jest podobne wśród walidatorów, co utrudnia im wyróżnienie się.
Validator LST pomaga walidatorom wyróżnić się poprzez wydawanie własnych tokenów i zapewnianie unikalnych nagród.
LST pozwala stakerom uczestniczyć w szerszym polu DeFi, zapewniając więcej możliwości nagradzania.
LST zmniejsza potrzebę tworzenia pul płynności, umożliwiając nowym i mniejszym walidatorom konkurowanie z większymi walidatorami, czyniąc zestaw walidatorów bardziej zdecentralizowanym i konkurencyjnym.
LST upraszcza proces tyczenia, zapewniając natychmiastową wymianę i unikając długich okresów oczekiwania związanych z odstawianiem w przypadku tradycyjnych metod.
Rezerwa
Pula rezerw Sanctum zapewnia głęboką płynność wszystkim LST na Solanie, zapewniając unikalne korzyści i rozwiązując kluczowe wyzwania w ekosystemie stakowania.
Użytkownicy zazwyczaj mają dwa sposoby wykorzystania LST:
Dezaktywuj i czekaj: Dezaktywuj konto stakingowe i poczekaj 2-4 dni na otrzymanie SOL.
Natychmiastowy handel: Handluj LST na DEX, aby uzyskać natychmiastową płynność.
Pula Rezerw Sanctum upraszcza proces realizacji LST, umożliwiając użytkownikom wymianę LST na natychmiastowe SOL. Pula rezerw następnie dezaktywuje konto stakingowe i wycofuje SOL po okresie karencji. Działa poprzez przyjmowanie postawionych SOL i zwracanie SOL, a następnie odstawianie SOL na koniec każdej epoki w celu uzupełnienia rezerw.
Pula rezerw obsługuje również różne protokoły DeFi, umożliwiając akceptowanie dowolnego LST jako zabezpieczenia. Ta szeroka kompatybilność zwiększa użyteczność i zastosowanie LST.
Co ważniejsze, pule rezerw promują bardziej zdecentralizowaną sieć, zapewniając wspólne źródło płynności, które pomaga mniejszym walidatorom łatwiej konkurować z większymi walidatorami. To demokratyzuje obstawianie, dając użytkownikom więcej opcji i wyższe nagrody.
Źródło: Decentralised.co
Router
Router Sanctum to narzędzie, które ułatwia wymianę różnych LST na blockchainie Solana. Oto uproszczone wyjaśnienie:
Konto stakingowe to zablokowane konto SOL, które przekazujesz walidatorowi. Kiedy stawiasz SOL lub wpłacasz je do LST, konto stakingowe jest tworzone i zarządzane przez pulę. Wcześniej płynność LST była ograniczona do określonej puli. Płytkie baseny utrudniają szybką konwersję LST na SOL, zmniejszając jego skuteczność i atrakcyjność w DeFi.
Rozwiązanie routera Sanctum umożliwia płynną wymianę pomiędzy dowolnymi LST poprzez przenoszenie kont stakingowych pomiędzy pulami. Proces ten ujednolica płynność wszystkich LST. Sanctum pobiera stałą opłatę w wysokości 0,01% za każdą wymianę LST na SOL dokonaną za pośrednictwem routera.
Zasadniczo router Sanctum odblokowuje pełny potencjał inwestowania płynności w Solana, umożliwiając łatwą i wydajną wymianę między LST, zwiększając w ten sposób płynność i użyteczność w ekosystemie DeFi. Lido stało się dominującą siłą w ekosystemie stakowania Ethereum. Na chwilę obecną 27% ETH jest zadeklarowane, a prawie 30% zdeponowane jest w Lido. Odpowiada to około 35,5 miliardom dolarów całkowitej zablokowanej wartości (TVL), co przewyższa drugi co do wielkości protokół obstawiania RocketPool, który przechowuje 4,6 miliarda dolarów. TVL Lido stanowi ponad połowę całkowitej zadeklarowanej wartości Ethereum i prawie jedną trzecią całkowitej wartości DeFi TVL we wszystkich sieciach.
Sanctum kontra Lido
Płynny token stakingowy stETH firmy Lido stał się kluczowym elementem ekosystemu Ethereum. Jego płynność i powszechna akceptacja czynią go „dolarem zabezpieczonych aktywów”. Wysoka płynność stETH przyciągnęła wielu użytkowników, wzmacniając jego dominację. Jednak ta koncentracja władzy również budzi obawy. Lido DAO kontroluje około 30% postawionego Ethereum i może mieć znaczący wpływ na sieć, wpływając na jej decentralizację.
Natomiast Sanctum w przypadku Solany przyjmuje inne podejście. Ich podróż doprowadziła do kluczowego wniosku: LST jest zasadniczo wymienny i stanowi jedynie opakowanie dla kont stakingowych. To spostrzeżenie zmieniło ich strategię w kierunku kultywowania środowiska obejmującego wiele LST, zamiast bezpośrednio konkurować z innymi pulami stawek.
Filozofią Sanctum jest raczej współpraca niż rywalizacja. Ich celem jest stworzenie infrastruktury obsługującej różne LST. Koncentrując się na rozwoju całego rynku stakingowego, a nie na jego dominacji, Sanctum ma nadzieję osiągnąć większy sukces.
Sukces Lido na Ethereum opiera się na jego dominacji i powszechnym przyjęciu tokena sETH. Model ten okazał się bardzo skuteczny, ale niesie ze sobą także ryzyko związane z centralizacją. Zamiast tego Sanctum ma na celu zbudowanie bardziej zdecentralizowanego i opartego na współpracy ekosystemu na Solanie. Wspierając wiele LST i promując współpracę, Sanctum ma nadzieję stworzyć zdrowsze i bardziej włączające środowisko stakingu, które może przewyższyć krajobraz stakingu Ethereum pod względem innowacji i uczestnictwa.
Sanctum kontra Jito
Jito to natywny protokół Solany, który zyskał znaczną uwagę dzięki zrzutom w 2023 roku. Od tego czasu zdominował rynek LST firmy Solana, wykorzystując swój token zarządzania, JTO, w celu zwiększenia płynności i integracji z innymi głównymi protokołami Solana.
kluczowe cechy
JitoSOL jest wiodącym LST na Solanie, z najwyższym APY, TVL i wolumenem obrotu w skarbcu płynności Kamino.
Partnerstwa z najlepszymi protokołami, takimi jak Solend, Drift, Jupiter i marginalfi, zwiększają obecność ekosystemu. Poprzez Wormhole Jito rozszerza swój zasięg na Arbitrum, zwiększając użyteczność JitoSOL.
Jito specjalizuje się w maksymalizacji wartości wydobywczej (MEV) dzięki innowacyjnemu klientowi Solana i silnikowi blockchain. Ta przewaga techniczna umożliwia zapewnienie wyższych nagród za obstawianie i optymalizację kolejności transakcji.
Chociaż rozwój Jito jest podobny do wzrostu Lido na Ethereum, budzi podobne obawy co do tego, czy ta dominacja może stanowić ryzyko dla zdrowia ekosystemu Solany.
Sanctum koncentruje się na zapewnianiu solidnego wsparcia infrastrukturalnego, aby zapewnić stabilność i bezpieczeństwo ekosystemu Solana. Kluczowe cechy Sanctum obejmują:
Pula płynności Infinity multi-LST łączy płynność w różnych parach handlowych, zwiększając płynność i zmniejszając ryzyko poślizgu.
Pule rezerw i routery ułatwiają natychmiastowe usługi unstakingu i wydajną wymianę tokenów LST, wspierając płynność i stabilność.
Źródło: Greythorn Internal
Bycze podstawy dla Sanctum
Unikalne podejście Sanctum do rezerw i routerów zapewnia użytkownikom efektywny kapitałowo sposób realizacji i wymiany LST, zwiększając płynność i atrakcyjność dla użytkowników.
Pula rezerw Sanctum ma płynność na poziomie ponad 200 000 SOL (~30 milionów dolarów), co zapewnia natychmiastowe umorzenie posiadaczom LST i ogranicza poślizg, co czyni ją atrakcyjną opcją dla użytkowników.
Obniżając barierę w tworzeniu LST, Sanctum umożliwia mniejszym walidatorom wydawanie własnych tokenów, promując decentralizację i zwiększając konkurencję walidatorów w sieci Solana.
TVL Sanctum wzrosła do ponad 700 milionów dolarów, co czyni go czwartym co do wielkości protokołem na platformie Solana, wykazując silną akceptację i zaufanie rynku.
Niedźwiedzie fundamenty Sanctum
Pomimo swoich innowacji Sanctum musi stawić czoła ostrej konkurencji ze strony uznanych graczy, takich jak Jito, który zdominował rynek LST Solany.
Sukces Sanctum jest ściśle powiązany ze wzrostem i stabilnością ekosystemu Solana, który doświadczył wahań i wyzwań związanych z infrastrukturą.
Choć Solana obecnie nie wdraża metody slashingu, przyszłe wprowadzenie może stanowić ryzyko dla walidatorów istakerów, wpływając na atrakcyjność tyczenia i LST. Unikalne mechanizmy rezerw i routerów Sanctum, choć innowacyjne, mogą stawić czoła wyzwaniom związanym ze zrozumieniem i przyjęciem przez użytkowników w porównaniu z prostszymi rozwiązaniami dotyczącymi obstawiania.
Podobnie jak wszystkie protokoły kryptograficzne, Sanctum podlega kontroli regulacyjnej i potencjalnym zmianom legislacyjnym, które mogą mieć wpływ na jego działalność i szersze środowisko stakingu Liquid.
Zagłębianie się w ekosystem Sanctum: część 2
W drugiej części nadchodzącego raportu badawczego Sanctum przyjrzymy się szczegółowo wszystkim płynnym tokenom stakingowym w ekosystemie Sanctum. Naszym celem jest zapewnienie zwięzłego porównania analizującego ryzyko i potencjalne korzyści ze stakowania każdego LST. Dodatkowo podzielimy się spostrzeżeniami i opiniami na temat przyszłości tego innowacyjnego projektu.
Zalecamy nawiązanie kontaktu i śledzenie nas w mediach społecznościowych, aby otrzymywać najnowsze aktualizacje i spostrzeżenia. Twoje uczestnictwo sprawi, że nie przegapisz żadnego kluczowego wydarzenia, w tym naszego głębokiego zapoznania się z tym, jak innowacyjne funkcje, takie jak router Sanctum, działają w szerszym środowisku blockchain.