#BREAKING :

$BTC despejado abaixo do custo médio do Bitcoin da Strategy (MSTR).

Isso significa que eles começarão a vender BTC agora? Não.

Vamos entender o porquê. 👇

Esta não é a primeira vez que a Strategy vê o Bitcoin negociado abaixo de seu preço médio de compra. No último ciclo, o custo médio da Strategy era em torno de $30.000. O Bitcoin depois caiu para quase $16.000, mais de 45% abaixo do seu custo.

Apesar disso, a Strategy não vendeu nenhum Bitcoin e não enfrentou liquidação forçada.

Porque o Bitcoin da Strategy não é usado como colateral. Não há chamadas de margem ligadas ao preço do Bitcoin. A dívida deles é principalmente não garantida e a maioria dos vencimentos está entre 2028-2030, não a curto prazo. A dívida total é de aproximadamente $8,24 bilhões, enquanto suas participações em Bitcoin ainda valem $53,54 bilhões, mesmo a preços atuais.

E agora, a Strategy até reservou 2,5 anos de fluxo de caixa para cobrir pagamentos de juros e dividendos. Isso significa que eles não precisam vender Bitcoin para cumprir obrigações, mesmo que o BTC permaneça abaixo do custo por algum tempo.

É por isso que explicamos esse cenário exato em nossa postagem anterior, a ideia de que um movimento curto abaixo do custo médio desencadeia vendas forçadas não corresponde ao funcionamento do balanço patrimonial da Strategy.

Sim, Saylor reconheceu que se o Bitcoin permanecer bem abaixo do custo por um período muito longo, vender BTC poderia eventualmente ser considerado.

Mas um movimento de curto prazo abaixo do custo médio não altera sua liquidez, solvência ou capacidade de manter Bitcoin.