O Aperto Quantitativo do Fed Está Chegando ao Fim
O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, recentemente insinuou que o programa de Aperto Quantitativo (QT) do Fed pode acabar em breve. Ele disse que o Fed planeja parar de encolher seu balanço patrimonial “quando as reservas estiverem um pouco acima do nível consistente com condições amplas,” provavelmente nos próximos meses. Essa abordagem cautelosa visa evitar tensões de liquidez como as vistas em 2019.
QT vs. QE:
O Alívio Quantitativo (QE) injeta dinheiro no sistema comprando ativos, aumentando a liquidez.
O Aperto Quantitativo (QT) faz o oposto — permite que os ativos vençam ou os vende, drenando liquidez.
O QT começou em abril de 2022 para remover o excesso de dinheiro criado durante o estímulo da era da pandemia.
Sinais de Liquidez:
A Instalação de Reverse Repo (RRP), que chegou a $2,5 trilhões, agora está perto de zero, mostrando que o excesso de liquidez desapareceu.
As reservas dos bancos permanecem em torno de $3,2 trilhões, mas o aumento do uso da instalação de repo mostra condições de aperto.
O Fed ainda pode controlar as taxas de curto prazo pagando juros sobre as reservas, uma ferramenta recentemente reafirmada pelo Senado dos EUA.
Olhando para o Futuro:
Analistas acreditam que, apesar do sucesso do QT, o sistema eventualmente retornará ao Alívio Quantitativo (QE) à medida que os EUA continuem a tomar empréstimos pesados. Isso provavelmente significa inflação mais alta, taxas de juros e preços de ativos nos próximos anos.
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