O token nativo da Solana, SOL (SOL), subiu 17% após cair para uma baixa de $125 em 28 de fevereiro. No entanto, encontrou forte resistência perto da marca de $180. Mais significativamente, o preço atual de $145 representa uma queda de 50% em relação ao seu máximo histórico de $295 em 19 de janeiro, levantando preocupações entre os traders sobre a capacidade do SOL de recuperar o momentum de alta.
Enquanto analistas atribuem a forte queda no valor do SOL ao colapso do mercado de memecoins, a atividade on-chain diminuiu em vários setores, incluindo staking líquido, ativos tokenizados, agregadores de rendimento, perpétuos sintéticos, marketplaces de NFT e infraestrutura de inteligência artificial.
Taxas de blockchain de Solana em 7 dias, USD. Fonte: DefiLlama
A atividade blockchain reduzida sugere um apetite diminuído por SOL, com as taxas da rede Solana caindo 73% em comparação com quatro semanas atrás, de acordo com dados da DefiLlama. Embora o aumento da atividade tenha sido impulsionado principalmente por lançamentos de tokens memecoin e negociação em exchanges descentralizadas (DEX), o resultado do fading momentum do SOL permanece o mesmo.
O número de endereços ativos interagindo com Jito, o maior aplicativo descentralizado de staking líquido da Solana, caiu 56% nos últimos 30 dias, conforme dados da DappRadar. Da mesma forma, o marketplace de NFTs Magic Eden viu uma diminuição de 38% nos endereços ativos, enquanto o Save (anteriormente Solend), que oferece empréstimos colateralizados, sofreu uma queda de 42% no número de usuários no mesmo período.
Em comparação, o número de endereços ativos na Base, a blockchain de camada 2 do Ethereum, caiu apenas 2% no mesmo período. Mesmo a camada base do Ethereum superou a Solana, com o número de endereços interagindo com DApps caindo 17% em 30 dias. Isso sugere que atribuir o subdesempenho do SOL exclusivamente à explosão da bolha dos memecoins é menos plausível, já que outras redes não experimentaram um resultado semelhante.
Baixa demanda por alavancagem, bots e falta de apoio de Trump limitam a alta do SOL
Outro fator que limita o potencial de alta do SOL é a falta de interesse de traders alavancados. A taxa de financiamento nos futuros perpétuos de SOL tem estado negativa nos últimos três dias, significando que os shorts (vendedores) estão pagando para manter suas posições abertas.
Taxa de financiamento de futuros perpétuos de SOL em 8 horas. Fonte: CoinGlass
A atual taxa de financiamento negativa de 0,01% em 8 horas não é particularmente preocupante, pois se traduz em um custo de apenas 0,9% por mês. No entanto, a falta de interesse por parte de compradores alavancados após uma queda de 52% em relação ao seu máximo histórico não é um sinal positivo para o sentimento dos traders. Por outro lado, notícias inesperadas, como a possível aprovação de um fundo de índice negociado em bolsa (ETF) de Solana nos Estados Unidos, poderiam surpreender os traders e desencadear um rali de cobertura de posições vendidas.
Para alguns críticos, o potencial para um aumento de atividade na rede Solana é menos preocupante. Eles argumentam que a narrativa em torno da Solana é enganosa, já que supostamente 95% das taxas da rede vieram de apenas 1,3% dos usuários, principalmente impulsionados pela Wintermute, uma empresa de market-making, e bots de valor maximizável extraível (MEV).
Fonte: arndxt_xo
Em resumo, um “pequeno grupo de usuários, principalmente traders predatórios," se beneficiou de esquemas de pump-and-dump, segundo arndxt, autor do boletim “Threading on the Edge”. Arndxt afirma que a especulação em memecoins levou a ataques de sanduíche, onde um trader malicioso detecta uma transação pendente em uma exchange descentralizada, faz um pedido antes e outro depois dela, e lucra com a manipulação de preço entre as transações.