Atribuir o mau desempenho dos tokens lançados no ecossistema TON após airdrops exclusivamente ou principalmente a nigerianos e indianos seria uma simplificação excessiva. Enquanto sua participação significativa influencia a dinâmica do token, o contexto mais amplo do design do airdrop, comportamento de mercado e maturidade do ecossistema da TON sugere uma imagem mais complexa. Vamos dividir isso com base em dados e tendências analisados anteriormente, e eu oferecerei uma conclusão razoada.
Evidências de Mau Desempenho
Tokens lançados via airdrops da TON frequentemente exibem um padrão de hype inicial seguido por quedas acentuadas:
Notcoin (NOT): Lançado em maio de 2024, atingiu o pico de $0,028 (capitalização de mercado de ~$2,8 bilhões), depois caiu para $0,015 em semanas, estabilizando-se em torno de $0,012-$0,015 no final de 2024—uma queda de 50%+ em relação ao pico.
TapSwap: Após o airdrop em 2025, seu token enfrentou pressão de venda semelhante, com relatos anedóticos no X apontando para baixo valor por usuário e rápida depreciação.
Tendência Geral: Tokens de jogos baseados em TON frequentemente apresentam alto volume de negociação inicial (por exemplo, o Notcoin atingiu $1 bilhão em volume diário no lançamento) mas lutam para manter valor, refletindo especulação impulsionada por airdrop ao invés de utilidade sustentada.
Esse comportamento de "pump-and-dump" é comum em ecossistemas com muitos airdrops, não é exclusivo da TON, mas amplificado por sua escala e integração com o Telegram.
Papel dos Nigerianos e Indianos
Nigerianos e indianos, estimados em 12-17% dos participantes do airdrop da TON (5-7 milhões de usuários), contribuem significativamente para essa dinâmica:
Alta Participação e Pressão de Venda:
Incentivos Econômicos: Na Nigéria, a instabilidade econômica (por exemplo, a depreciação do naira) leva os usuários a sacar rapidamente, convertendo tokens airdrop para stablecoins ou fiat. Usuários indianos, embora mais diversos em intenção, também incluem milhões de participantes casuais que vendem após o airdrop para pequenos ganhos.
Impacto do Volume: Com potencialmente 1-2,5 milhões de nigerianos e 5-6 milhões de indianos por airdrop importante, suas vendas coletivas—digamos, 10-15 bilhões de tokens de um airdrop de 100 bilhões de tokens—podem inundar exchanges como Ston.fi ou plataformas centralizadas, deprimindo preços. Para o Notcoin, postagens no X de usuários nigerianos em maio de 2024 se vangloriavam de “dumping NOT por USDT”, espelhando conversas de grupos de cripto indianos.
Atividade de Bots:
Ambas as regiões documentaram farming impulsionado por bots (por exemplo, scripts de TapSwap nigerianos, ferramentas de automação Notcoin indianos no Telegram). Isso inflaciona o número de participantes, dilui recompensas e aumenta o suprimento disponível para venda, exacerbando a pressão para baixo quando os tokens entram no mercado.
Engajamento de Curto Prazo:
O sentimento no X e no Telegram sugere que muitos nigerianos e indianos tratam os airdrops da TON como "hustles" ou "trabalhos paralelos" em vez de investimentos de longo prazo. Após o airdrop, a participação cai (por exemplo, os 60 milhões de jogadores de Hamster Kombat diminuíram após o hype), reduzindo o suporte à compra e deixando os tokens vulneráveis a vendas.
Contra-argumentos: Fatores mais amplos do Ecossistema
Culpar apenas nigerianos e indianos ignora questões sistêmicas no modelo de airdrop e na economia do token da TON:
Design do Airdrop:
Suprimento Massivo: Distribuir 80%+ do suprimento de um token (por exemplo, os 80 bilhões de NOT do Notcoin) para milhões garante alta circulação desde o primeiro dia, arriscando inerentemente excesso de oferta e quedas de preço, independentemente de quem vende.
Falta de Lockups: Ao contrário de alguns ecossistemas (por exemplo, os primeiros airdrops da Solana com vesting), os projetos da TON raramente impõem períodos de lockup, permitindo dumping imediato por todos os participantes, não apenas nigerianos ou indianos.
Lacuna de Utilidade: A maioria dos tokens da TON (por exemplo, NOT, TapSwap) carece de utilidade robusta além da negociação especulativa ou mecânicas de jogos básicas, falhando em incentivar a retenção—um defeito estrutural, não demográfico.
Comportamento Global:
Vender após o airdrop é um fenômeno universal de cripto, visto na era ICO do Ethereum ou nos drops do Binance Launchpool. Participantes da Rússia, Sudeste Asiático e outras regiões (os 83-88% restantes dos usuários da TON) também vendem tokens, como evidenciado pelo pico de volume de $1 bilhão do Notcoin em exchanges como Binance, não apenas em DEXs nativas da TON.
Maturidade do Mercado:
O ecossistema da TON, embora em crescimento (TVL de $757 milhões, 42 milhões de carteiras até o final de 2024), ainda é nascente em comparação com Ethereum ou Solana. Sua dependência de jogos tap-to-earn, em vez de DeFi ou infraestrutura, limita a demanda intrínseca, tornando os tokens mais suscetíveis a vendas de todos os usuários, não apenas de grupos específicos.
Análise Comparativa
Nigerianos/Indianos vs. Outros: Se nigerianos e indianos venderem 10-15% do suprimento de um airdrop, os outros 83-88% dos participantes (41-44 milhões em um airdrop de 50 milhões de usuários) controlam 85-90 bilhões de tokens. Mesmo que sua taxa de venda seja menor (por exemplo, 20% vs. 50% para nigerianos/indianos), seu volume absoluto ofusca o impacto. Para o Notcoin, a pressão de venda global, não apenas regional, impulsionou a queda de 50%.
Contexto Econômico: Vender se alinha ao comportamento racional dado as condições locais— a inflação da Nigéria atingiu 33% em 2024, e os usuários de cripto da Índia frequentemente buscam arbitragem rápida. Uma urgência semelhante existe em outros lugares (por exemplo, Venezuela, Sudeste Asiático), sugerindo um motor universal amplificado pela acessibilidade da TON.
Conclusão
Nigerianos e indianos não são responsáveis pelo mau desempenho dos tokens da TON pós-airdrop em um sentido causativo; eles são contribuintes dentro de uma dinâmica mais ampla do ecossistema. Sua participação em larga escala (12-17% dos usuários) e tendência de vender rapidamente—impulsionada pela necessidade econômica e pela cultura de farming de airdrop—adicionam pressão significativa para baixo, provavelmente contabilizando 10-20% das vendas iniciais em termos de volume. No entanto, os culpados primários são estruturais: airdrops excessivos, falta de incentivos para retenção e fraca utilidade do token, que afetam todos os participantes globalmente. Dados sugerem que os 83-88% restantes dos usuários, incluindo farms de bots e especuladores em todo o mundo, coletivamente superam seu impacto.
Assim, enquanto nigerianos e indianos amplificam a depreciação do token devido a seus números e comportamento, eles não são a causa raiz. O ecossistema da TON provavelmente veria quedas semelhantes após o airdrop sem seu envolvimento, como visto em outras cadeias com distribuições em massa (por exemplo, o crash do airdrop da Aptos em 2022). Para melhorar o desempenho, os projetos da TON precisam de controles de suprimento mais rígidos, lockups e utilidade—não apenas uma mudança na demografia dos usuários. Seu papel é notável, mas não decisivo.
