#SECGuidance
A SEC regula as criptomoedas como valores mobiliários se atenderem ao **Teste Howey**: um investimento em uma empresa comum com expectativas de lucro a partir dos esforços de outros. O Bitcoin e o Ether normalmente não são valores mobiliários, mas muitos tokens de ICO e stablecoins são, exigindo registro ou isenções da SEC. Os emissores devem divulgar riscos, detalhes de negócios e informações financeiras para proteger os investidores. O risco de não conformidade leva à aplicação da lei, com 26 ações relacionadas a criptomoedas em 2023 visando fraudes e ofertas não registradas (por exemplo, Ripple, Kraken). As plataformas que negociam valores mobiliários de criptomoedas devem se registrar como corretores ou bolsas. A orientação recente de 2025 esclarece as divulgações de stablecoins e enfatiza o controle de custódia e as informações financeiras auditadas. A SEC alerta sobre a volatilidade das criptomoedas e os riscos de fraude, instando por proteções robustas para investidores. Enquanto críticos buscam regras mais claras, a SEC aplica as leis existentes, embora uma administração favorável às criptomoedas possa mudar prioridades.