O déficit federal dos Estados Unidos está projetado para atingir US$ 1,9 trilhões no ano fiscal de 2025, aproximadamente 2,4 vezes maior do que o déficit estimado da China de 5,66 trilhões de yuans (US$ 780 bilhões).
De acordo com a Reuters, o Tesouro dos EUA registrou um déficit de US$ 1,15 trilhões durante os primeiros cinco meses do ano fiscal (out – fev), marcando um aumento de 38% em relação ao ano anterior.
O Escritório de Orçamento do Congresso estima que o déficit total do ano seja de 6,5% do PIB, significativamente acima da média de 50 anos de 3,8%, à medida que os custos de benefícios e os pagamentos de juros disparam.
O serviço da dívida sozinho atingiu US$ 396 bilhões durante os mesmos cinco meses, enquanto o crescimento da receita federal estagnou em cerca de 1% em relação ao ano anterior.
Em contraste, o Ministério das Finanças da China estabeleceu sua meta de déficit para 2025 em 4% do PIB, o mais alto em mais de três décadas.
Embora a cifra nominal seja menor, estimativas ajustadas da Fitch Ratings sugerem que o déficit fiscal real da China pode ser mais próximo de 8,8% do PIB quando a dívida fora do orçamento é incluída.
O aumento reflete uma mudança deliberada em direção ao investimento em infraestrutura, subsídios expandidos e esforços para compensar a desaceleração prolongada do mercado imobiliário, conforme delineado no Relatório de Trabalho do Governo de Pequim.
A magnitude e a trajetória do crescimento da dívida dos EUA reacenderam o debate sobre a viabilidade de longo prazo do dólar como a principal moeda de reserva do mundo.
Larry Fink, CEO da BlackRock, recentemente alertou que os déficits crescentes dos EUA podem erodir a confiança global no dólar e abrir a porta para instrumentos financeiros alternativos, como o Bitcoin. A estrutura descentralizada do Bitcoin e a oferta fixa levaram alguns analistas a considerá-lo uma proteção contra a desvalorização da moeda fiduciária.
Diante dessas preocupações, o conceito de Bitcoin como um ativo de reserva estratégico ganhou impulso em círculos políticos. O ex-presidente Donald Trump assinou uma ordem executiva para estabelecer uma reserva nacional de Bitcoin usando ativos apreendidos de casos criminais, posicionando os ativos digitais como ferramentas para fortalecer a resiliência fiscal.
No entanto, a adoção enfrenta desafios. A volatilidade percebida do preço do Bitcoin e a direção regulatória continuam a levantar preocupações. O Banco Central Europeu, por exemplo, descartou a ideia de incluir o Bitcoin em suas reservas, com a presidente Christine Lagarde afirmando que isso não acontecerá durante seu mandato.
À medida que a dívida dos EUA acelera além mesmo do crescente desequilíbrio fiscal da China, as discussões sobre diversificação de reservas, particularmente envolvendo o Bitcoin, provavelmente irão se intensificar.
Os defensores citam as propriedades deflacionárias do Bitcoin e a independência em relação aos bancos centrais, enquanto a força dos argumentos dos críticos sobre sua instabilidade e estruturas regulatórias pouco claras está diminuindo.
Há uma crescente incerteza em torno do futuro da política monetária global, e a busca por salvaguardas alternativas contra riscos fiscais sistêmicos pode muito bem levar ao Bitcoin.