Por que @SonicLabs | $S está esfriando?

Aqui está o que a onchain nos diz.

Eu tenho acompanhado $S desde o hype do rebranding, e embora tenha sido uma das L1s de crescimento mais rápido neste ciclo, a recente desaceleração é real e mensurável.

Vamos nos aprofundar:

[1] TVL → -35% do topo local

Em seu pico, Sonic estava flertando com $1.2B TVL.

Hoje está em $768M, uma queda de -36% desde o início de maio.

As saídas são visíveis em posições de stablecoin → queda de -13,9% nos últimos 7 dias.

E o TVL bridged está estável em ~$597M. O capital está saindo.

[2] Ação de Preço = Tendência de Baixa Reflexiva

$S agora está em ~$0.38, uma queda de -62% em relação ao seu ATH de fevereiro de $0.988.

Pior ainda, o volume está secando em todas as principais CEXs (Binance, Bybit, HTX...) com ~$73M de volume em 24h contra uma mcap de $1.19B

→ 0.06x razão vol/mcap = liquidez fina.

[3] Atividade do Usuário → Caindo Forte

Usuários ativos diários: ~50.5K

Isso é uma queda maciça em relação ao pico de março-abril de 120K+.

O volume spot também caiu para ~$62.8M, e as transações diárias estão desacelerando apesar das baixas taxas.

[4] Atividade de Desenvolvimento → Desaceleração da Construção do Ecossistema

Os desenvolvedores principais semanais estão em constante declínio.

E embora o modelo de taxas de @SonicLabs, que devolve 90% para os desenvolvedores, seja inteligente, não está impedindo a queda na atividade dos construtores, provavelmente devido a incentivos de token em diminuição e à falta de casos de uso duradouros.

[5] A Receita é Decente, Mas Não Suficiente para Compensar a Queda

Nas últimas 24h:

- Receita do App: $62.4K

- Taxas da Chain: $6.8K

- Volume DEX: $89.2M

Esses números são sólidos, mas estão longe dos níveis necessários para manter uma narrativa de FDV de $1.2B sem crescimento contínuo de usuários.

Então, o que aconteceu?

Pelo que vejo:

- O hype + rebranding impulsionaram o aumento inicial

- Mas a demanda duradoura, usuários recorrentes e verdadeiros motores de aplicativos nunca seguiram

Isso é um reflexo do que acontece quando o crescimento da chain supera a aderência da camada de aplicativo.

A pergunta agora é se @SonicLabs e @AndreCronjeTech podem encontrar um segundo fôlego?

Ainda estou observando o modelo de reembolso de taxas e possíveis incentivos para aplicativos.

Mas até que a retenção de usuários melhore ou aplicativos principais surjam… @SonicLabs permanece esfriando.