Qual é o benefício para os tokens L2?

Compartilhamento de taxas?

Mesmo que eles ativem o compartilhamento de taxas, não é muito:

Arbitrum gerou $19,5 milhões em taxas em um ano. Optimism $18,3 milhões.

zkSync apenas $1,3 milhões e Starknet $600 mil.

Essa relação Preço (FDV)-para-Taxas coloca Arbitrum em 137,8x, e Optimism em 205,7x.

Starknet - 4204x

Em contexto, a TSLA é negociada a 187x a razão P/L, então Arbitrum pode até parecer barato.

Mas a Tesla é uma exceção. O S&P500 é negociado a ~ 29x os lucros.

Isso faz com que os tokens L2 estejam supervalorizados por muito. A menos que esperemos que sua adoção e taxas aumentem drasticamente.

Talvez governança?

Acumular tokens dá poder de voto para direcionar incentivos.

Mas projetos como @lobbyfinance tornam a compra de votos barata. Recentemente, um usuário pagou 5 ETH (~$10 mil) no Lobby para comprar 19,3M ARB (~$6,5 milhões) de poder de voto.

Acredito que a maioria dos projetos emite tokens por duas razões principais:

- Para levantar capital

- Para impulsionar a adoção

Os L2 estão impulsionando a adoção, como a proposta DRIP da Arbitrum, que aloca 80M $ARB.

O objetivo é atrair liquidez constante, sobreviver e superar outros L2s.

Se aplicarmos o princípio de Pareto, 80% da liquidez eventualmente se concentrará em 20% dos L2s.

Então, talvez precisemos esperar até que os vencedores do L2 se tornem claros e, em seguida, investir neles.

Isso implica esperar que a maioria dos L2s desapareça naturalmente.

No entanto, à medida que mais L2s são lançados com novos tokens, o cronograma para que vencedores claros emerjam é prolongado.

(Exceto pelo Base... Que não tem um token (apenas uma ação)).

$INK está prestes a lançar um token com mineração de liquidez para infligir ainda mais dor sobre os L2s restantes.

Um setor amaldiçoado para investir.