Deixe de lado as palavras da moda ZK e questione com calma o Dusk: que valor realmente captura o seu token DUISK?

【Eu não possuo $DUSK moedas, e não tenho nenhuma colaboração/associação de interesse com a equipe da Dusk Foundation. O conteúdo deste artigo é uma análise de pesquisa independente e não constitui aconselhamento de investimento. Os riscos de mercado são de responsabilidade do leitor】

Deixe de lado o white paper técnico e vamos discutir uma questão central: @dusk_foundation, por mais impressionadora que seja a tecnologia, quanto $D$DUSK realmente se valoriza? A maioria das análises exalta seu ZK e estrutura de conformidade, mas evita discutir sua lógica de valor que é 'clássica' e esconde preocupações.

Desmembramento do modelo de captura de valor (suportado por dados reais): ① Taxa de Gas (central): cerca de 0,01-0,03 dólares por transação, o cliente-alvo são instituições, mas as instituições são extremamente sensíveis à volatilidade do Gas, a demanda estável, por sua vez, limita o espaço de valorização do token; ② Staking: a taxa de staking atual é de cerca de 62%, mas depende de transações de alto valor das instituições para suportar os rendimentos, atualmente o volume de transações da rede é insuficiente e os rendimentos de staking não têm fonte; ③ Acesso à governança (expectativa chave): se a emissão/comércio de RWA estiver vinculada à posse/staking de $DUSK, o valor passará de 'combustível' para 'ingresso', mas o white paper não fez uma promessa clara, o que é a maior variável.

Comparação de concorrência & quantificação de riscos (alto → médio → médio): em comparação com Polkadot/Cosmos (ecossistema amplo, mas fraco verticalmente), sub-rede Avalanche (flexível, mas sem conformidade nativa de privacidade), o Dusk se destaca em vantagem vertical, mas seu ecossistema é estreito; alta prioridade → o valor está fortemente acoplado à adoção institucional, embora em 2024 já tenha colaborado com instituições europeias para tokenizar 100 milhões de euros em dívidas privadas, a adoção em grande escala atrasada deixaria o token sem suporte substancial; prioridade média → a largura do ecossistema é insuficiente, limitando o teto de valor; prioridade média → a utilidade do token não está clara, o preço atual reflete apenas a expectativa do setor.

Indicadores de observação chave: taxa de crescimento de endereços de pagamento de Gas não exchange, progresso de pilotos institucionais (se saíram do PoC para produção), novos anúncios de utilidade na rede $DUSK, escala de tokenização de RWA (situação do avanço da tokenização de trusts familiares posteriormente).

Você acha que as instituições escolherão uma nova blockchain pública para 'conformidade de privacidade', ou Ethereum Layer2? Vamos discutir nos comentários.

@Dusk $DUSK