Stablecoins nativos surgem em meio à avaliação de moedas em blockchain pelos governos.
Stablecoins nativos tornam-se o tema central na aceitação global de criptomoedas, à medida que líderes da indústria e políticos se concentram na emissão direta de moedas nacionais em redes de blockchain. Comentários recentes do fundador da Binance, Changpeng Zhao, assim como medidas regulatórias no Brasil e os debates legislativos em andamento nos EUA, destacam como os stablecoins estão passando de ferramentas especulativas para uma infraestrutura financeira regulada.
Changpeng Zhao afirma que a colaboração com um grande número de países para lançar stablecoins domésticas pode acelerar a adoção, garantindo a presença de representação em cada moeda nacional na cadeia. Os defensores desse ponto de vista apontam para problemas persistentes nas finanças tradicionais, incluindo prazos de liquidação lentos, altas taxas de transação e restrições transfronteiriças.
Ao mesmo tempo, permanecem questões sobre a demanda. Alguns analistas afirmam que stablecoins denominadas em dólares americanos já dominam o uso e a liquidez globais, levantando dúvidas sobre quais incentivos os usuários teriam para adotar stablecoins vinculadas a moedas menores ou menos amplamente utilizadas.
O Brasil está endurecendo as regras para stablecoins
O Brasil deu um passo regulatório decisivo que alterou o funcionamento das stablecoins em seu sistema financeiro. O Comitê do Congresso aprovou o relatório do projeto de lei 4.308/2024, que proíbe stablecoins algorítmicas, como #USDe e $FRAX da Ethena. Os legisladores citaram os riscos associados a modelos não lastreados, referindo-se ao colapso da Terra em 2022.
Dentro da estrutura proposta, todas as stablecoins emitidas no Brasil devem ser totalmente lastreadas por ativos de reserva segregados, mantidos em contas separadas. O projeto de lei também endurece os requisitos de transparência e prevê um crime penal específico por emitir stablecoins sem o devido lastro, com pena de até oito anos de prisão.
Para stablecoins estrangeiras, como $USDT e $USDC , a legislação impõe obrigações adicionais. Somente empresas autorizadas podem oferecer esses ativos, enquanto as exchanges devem verificar se os emissores estão em conformidade com os padrões regulatórios brasileiros. Se não o fizerem, a responsabilidade pela gestão de riscos recai sobre a plataforma de negociação. A Receita Federal do Brasil informa que stablecoins representam cerca de 90% do volume de comércio de criptomoedas no país, o que destaca a importância dessa política.
Os debates nos EUA destacam o papel estratégico
Nos Estados Unidos, as stablecoins permanecem no centro dos debates legislativos. A senadora Cynthia Lummis pediu que os bancos adotem stablecoins, descrevendo-as como um novo produto financeiro capaz de acelerar e reduzir o custo dos pagamentos. Seus comentários ecoam em meio a atrasos, enquanto as negociações sobre um projeto de lei mais amplo para a estrutura do mercado de criptomoedas estão em espera.
Analistas de ativos digitais alertam que a incerteza legislativa prolongada pode limitar o crescimento do mercado. Outros enfatizaram a importância estratégica das stablecoins, destacando seu papel em apoiar o uso do dólar em períodos de tensão macroeconômica e geopolítica.
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