Olá, leitores, sou o tio do Yán Bì.
Na noite passada (2/5), a intensa volatilidade do mercado custou caro a muitos investidores que operavam com empréstimos em protocolos DeFi. A BNB de um tio também foi a zero na liquidação automatizada da Lista DAO. Muitas pessoas atribuem esse fenômeno à sorte ou a operações inadequadas, mas sob a perspectiva da revisão técnica, isso é, na verdade, a explosão coletiva do 'risco de assíncrono (Asynchrony Risk)' enfrentado por blockchains de uso geral em situações de mercado extremas.
Essa 'mensalidade' nos mostrou a parte mais vulnerável das finanças on-chain atualmente: a diferença de tempo entre a descoberta de preços e a liquidação de ativos.
I. Atraso fatal: por que sua recompra não consegue vencer a liquidação?
Na estrutura tradicional de DeFi (como BSC ou Ethereum), a vida e a morte dos ativos estão trancadas em uma relação triangular instável:
* Deslocamento de preço: as cotações em exchanges centralizadas despencam em milissegundos.
* Atraso do oráculo: os oráculos levam de alguns segundos a dezenas de segundos para escrever os preços na blockchain.
* Competição de liquidação: quando você tenta recomprar, as taxas de GAS da rede disparam, fazendo com que a transação fique presa no pool de memória (Mempool), enquanto os scripts dos robôs de liquidação conseguem ocupar o espaço do bloco com um custo maior.
Não se trata de quem está atacando quem, mas sim da incerteza de liquidação causada por "atrasos técnicos". Para suportar ativos do mundo real (RWA) em escala trilhonária, esse risco de liquidação aleatória é absolutamente inaceitável para investidores institucionais.
II. O antídoto subjacente do Dusk: Atestação Succinct e Finalidade Imediata
É por isso que @Dusk insiste em não seguir para Layer 2 ou sidechains, mas dedicou seis anos ao desenvolvimento do núcleo da Layer 1 nativa.
* Finalidade imediata da liquidação (Instant Finality): o mecanismo de consenso de Atestação Succinct (SA) utilizado pelo Dusk visa reduzir o tempo de liquidação do bloco para menos de 15 segundos, garantindo irreversibilidade. Isso elimina a confusão de liquidação causada pela reorganização de blocos (Reorg), permitindo que ordens de liquidação ou reembolso, no momento em que são emitidas, tenham validade legal definitiva.
A vantagem de isolamento do Piecrust VM: o zkVM (Piecrust) desenvolvido pelo Dusk é otimizado para cálculos de prova de conhecimento zero. Ele lida com verificações complexas de conformidade de privacidade (Citadel) sem ser paralisado pela onda de cunhagem de moedas Meme na cadeia ao lado. Esse design de "canal de liquidação exclusivo" foi feito para garantir que ativos de segurança como a NPEX, com um escopo de 300 milhões de euros, ainda possam garantir o controle das transações em meio à volatilidade.
III. Propriedade nativa vs. Dívida sintética
Outra compreensão do tio sobre essa liquidação é: o que jogamos em DeFi muitas vezes são "certificados de dívida", enquanto o RWA busca "propriedade nativa".
No sistema do Dusk, os ativos existem diretamente na forma de tokens de segurança que estão em conformidade com a regulamentação MiCA.
* Desagregação da propriedade: o que você possui são ações ou títulos protegidos por lei. Esse tipo de ativo, em sua lógica subjacente, não possui a armadilha de contrato automatizada do DeFi que diz "se o preço cair 20%, é liquidação".
* Ancoragem de conformidade do $EURQ: a liquidação usando stablecoins em conformidade com a regulamentação de moeda eletrônica da UE garante que, em condições extremas de mercado, o fluxo de fundos seja rastreável e possua garantias de nível bancário.
IV. Conclusão: retornando à vala técnica do investimento em valor
Não se prenda mais às tentações de curto prazo do mercado; esse tipo de "prosperidade emprestada" é extremamente frágil diante da volatilidade.
O tio pagou essa mensalidade, trocando-a por uma compreensão mais profunda da "soberania de liquidação". Projetos como Ondo resolveram a questão de "como colocar ativos na blockchain", mas $DUSK está resolvendo a questão de "como manter os ativos na blockchain de forma segura".
Quando os ativos de segurança reais da NPEX começaram a circular na mainnet do Dusk no final de fevereiro, veremos um conjunto totalmente diferente de regras financeiras em comparação ao DeFi: sem liquidações arbitrárias, apenas liquidações atômicas precisas. Este é o benefício técnico que os investidores em valor devem defender.
#dusk #RWA #ZKP #Piecrust #MiCA
