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A proposta de Kevin Warsh para um novo Acordo entre o Fed e o Tesouro, como o novo Presidente do Fed, visa coordenar a emissão de dívida e limitar as participações em títulos de longo prazo do Fed, ecoando o Acordo de 1951 que restaurou a independência do Fed após os tetos de rendimento da Segunda Guerra Mundial alimentarem a inflação.
Dados históricos da Segunda Guerra Mundial mostram que a dívida dos EUA aumentou de $48 bilhões para $260 bilhões em seis anos sob controles de rendimento, mantendo as taxas de curto prazo em 0,375% e as de longo prazo em 2,5%, mas a inflação pós-guerra atingiu 19% em 1947 à medida que as taxas reais se tornaram negativas.
Enquanto potencialmente reduzindo os rendimentos para apoiar ações e criptomoedas via fuga de capital de títulos, precedentes como o programa do Japão de 2016-2024, onde o BOJ possuía mais de 50% dos títulos, resultaram em desvalorização do iene e tensões de liquidez, sinalizando desafios de saída.