Em meio à queda nos preços do Ethereum, ocorre uma mudança menos perceptível, mas importante. Os estoques de ETH nas exchanges centralizadas caíram para níveis que o mercado não via desde 2016.
De acordo com a CryptoQuant, em 9 de fevereiro, havia cerca de 16 milhões de ETH nas exchanges de criptomoedas. Para comparação, há alguns anos esse número era significativamente maior. Ao mesmo tempo, o próprio Ethereum estava sendo negociado perto de $2 000, perdendo cerca de 34% em um mês.
A redução das reservas ocorre gradualmente
É importante que a redução das reservas não parece brusca ou em pânico. Os dados indicam uma saída suave e estável de ETH das plataformas de negociação, que continuou mesmo durante a queda do preço.
Isso indica uma mudança no comportamento dos detentores. A retirada de fundos não está relacionada a flutuações de curto prazo no mercado e não parece uma preparação para venda. Pelo contrário, os ETH continuam saindo das exchanges precisamente quando o preço está sob pressão. Essa dinâmica geralmente indica uma retenção de ativos a longo prazo.
ETH não está saindo para venda, mas para armazenamento e staking
Os analistas observam que a retirada de Ethereum das exchanges é acompanhada pela transferência de fundos para carteiras autossuficientes, staking ou depósitos de reserva. Isso inclui grandes lotes pertencentes a investidores institucionais e grandes investidores privados.
Isso significa que a saída não aumenta a oferta no mercado. Pelo contrário, a parte líquida da oferta continua a diminuir, mesmo com a queda do preço.
Onde o Ethereum está concentrado agora
De 16 milhões de ETH em exchanges, cerca de 7,4 milhões estão alocados em plataformas de spot. Outros 8,5 milhões de ETH estão em exchanges de derivativos. Esses dados também são fornecidos pela CryptoQuant.
O maior detentor de ETH entre as plataformas centralizadas continua sendo a Binance, com um saldo de cerca de 3,58 milhões de ETH. Ao mesmo tempo, os volumes atuais estão significativamente abaixo dos valores do ano passado. O máximo anterior das reservas da Binance em Ethereum foi registrado em setembro de 2024.
Um padrão semelhante é observado na Bitfinex. Atualmente, a exchange mantém cerca de 2,6 milhões de ETH, enquanto em maio de 2025 suas reservas se aproximavam de 3,7 milhões de ETH.
Por que isso é importante para o mercado
A redução das reservas de Ethereum nas exchanges afeta diretamente a liquidez. Quanto menos tokens estão disponíveis para negociação instantânea, mais sensível o mercado se torna a mudanças na demanda.
Em tais condições, até mesmo um crescimento moderado na atividade de compra pode levar a movimentos de preço mais acentuados e rápidos. Isso aumenta a volatilidade, mas ao mesmo tempo diminui o risco de pressão prolongada por parte dos vendedores.
Historicamente, a redução das reservas em exchanges durante correções muitas vezes significou que o mercado está absorvendo a oferta, e não aumentando as vendas.
O que isso diz sobre o sentimento dos detentores
A dinâmica atual indica que os investidores não estão apressados em retirar ETH das exchanges para realizar perdas. Pelo contrário, eles preferem retirar ativos das plataformas de negociação, reduzindo a oferta disponível.
Esse comportamento é geralmente característico das fases de acumulação, quando os participantes do mercado apostam no valor a longo prazo do ativo, apesar da pressão de curto prazo sobre o preço.
E agora?
A queda das reservas de Ethereum nas exchanges para um mínimo de dez anos não é, por si só, uma garantia de aumento de preço. No entanto, altera a estrutura do mercado e o equilíbrio de riscos.
Se a demanda começar a se recuperar, a oferta limitada nas exchanges pode intensificar o movimento para cima. Ao mesmo tempo, a situação atual mostra que os vendedores não estão aumentando a pressão, e o mercado está se adaptando gradualmente a novos níveis de preço.
