As empresas de capital aberto nos Estados Unidos que possuem Solana como um ativo de tesouraria estão enfrentando mais de $1,5 bilhão em perdas não realizadas, com base nos custos de aquisição e nos preços de mercado atuais monitorados pela CoinGecko. De acordo com a Cointelegraph, essas perdas estão concentradas entre algumas empresas que, coletivamente, controlam mais de 12 milhões de tokens Solana (SOL), representando cerca de 2% do suprimento total. Apesar dessas perdas serem não realizadas, os mercados de ações já se ajustaram, com a maioria das empresas negociando abaixo do valor de mercado de seus tokens.
Os dados da CoinGecko revelam que a Forward Industries, Sharps Technology, DeFi Development Corp e Upexi representam mais de $1,4 bilhão em perdas não realizadas divulgadas. O valor total pode estar subestimado, já que a Solana Company não divulgou totalmente seus custos de aquisição. Essa situação destaca uma lacuna crescente entre perdas em papel e pressão de liquidez. Embora nenhuma dessas empresas tenha sido compelida a vender suas participações em SOL, múltiplos de valor líquido de ativos comprimidos (mNAV) e a queda nos preços das ações limitaram sua capacidade de levantar novo capital.
Os dados de transação compilados pela CoinGecko indicam que a maioria da acumulação de SOL ocorreu entre julho e outubro de 2025, com várias empresas fazendo grandes compras concentradas. Desde então, nenhuma das cinco principais empresas do tesouro da Solana divulgou novas aquisições significativas, e nenhuma venda on-chain foi registrada. A Forward Industries, o maior detentor, acumulou mais de 6,9 milhões de SOL a um custo médio de aproximadamente $230. Com o SOL sendo negociado em torno de $84, a Forward enfrenta perdas não realizadas superiores a $1 bilhão. A Sharps Technology fez uma única compra de $389 milhões perto do pico do mercado, com seu SOL agora avaliado em cerca de $169 milhões, uma queda de mais de 56% em relação ao seu custo de aquisição. A DeFi Development Corp adotou uma estratégia de acumulação mais gradual e relata perdas menores, ainda assim suas ações ainda negociam abaixo do valor de suas participações em SOL. A Solana Company, que construiu uma posição de 2,3 milhões de SOL ao longo de várias parcelas de compras, também pausou a acumulação desde outubro, de acordo com o histórico de transações da CoinGecko.
Os mercados de ações sinalizaram um período desafiador para essas empresas. Dados do Google Finance mostram que as cinco principais empresas do tesouro da Solana experimentaram quedas significativas nos últimos seis meses, apresentando desempenho inferior ao do próprio SOL. Os preços das ações da Forward Industries, DeFi Development Corp, Sharps Technology e Solana Company diminuíram entre 59% e 73% durante este período. Os dados da CoinGecko indicam que a Upexi tem $130 milhões em perdas não realizadas em suas participações em SOL, com suas ações caindo mais acentuadamente do que suas concorrentes, com uma queda de mais de 80% nos últimos seis meses. Assim como outras empresas do tesouro da Solana, a Upexi pausou a nova acumulação desde setembro.