O ouro recuou de suas máximas de sessão para pairar em torno de $5,060 a onça após um relatório de empregos dos EUA surpreendentemente forte jogar água fria nas esperanças de um corte de taxa do Fed em breve. O metal amarelo havia ganho terreno mais cedo no dia, mas esse impulso rapidamente desapareceu assim que os números do emprego foram divulgados.
E, honestamente, os dados eram difíceis de ignorar. As folhas de pagamento de janeiro vieram em 130K, quase o dobro dos 70K que Wall Street esperava e um salto maciço em relação aos 48K revisados para baixo de dezembro. O desemprego caiu para 4.3%, e os salários continuaram a subir em um ritmo teimoso. Os ganhos horários médios aumentaram 0.4% no mês, levando o número anual para 3.7%. Não exatamente o tipo de suavização que o Fed precisa ver antes de alcançar o botão de corte de taxa.
Essa recalibração se espalhou pelos mercados rapidamente. Os traders que estavam apostando em um corte em junho agora estão olhando para julho como o cronograma mais realista para até mesmo um modesto movimento de 25 pontos-base. Os rendimentos do Tesouro subiram com essa mudança, e isso colocou um limite na capacidade do ouro de se valorizar ainda mais.
Mas aqui está a questão: nada disso quebrou a visão mais ampla para o ouro. Os preços ainda estão próximos das máximas de várias semanas, e os motivos por trás disso não desapareceram. O Fed ainda é esperado para aliviar em algum momento deste ano, a incerteza geopolítica não está exatamente diminuindo, e os bancos centrais continuam acumulando metal. O PBoC da China aumentou suas reservas novamente, o que tem sido um dos sinais de demanda mais consistentes no mercado há meses.
Então, o que você tem é um cabo de guerra. De um lado, dados econômicos resilientes dos EUA dificultando para o Fed justificar um movimento rápido. Do outro, compras estruturais profundas e ventos favoráveis macro que continuam colocando um piso nos preços toda vez que o ouro tenta se desvalorizar. Os ventos contrários de curto prazo são reais, mas a demanda subjacente não está indo a lugar nenhum rapidamente.
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