A recuperação de dois dígitos do Bitcoin e a breve negociação acima de $72,000 podem confirmar que $60,000 foi o fundo, mas os dados mostram que os principais traders estão se recusando a abrir posições longas.
Principais conclusões:
O indicador de longo a curto do Bitcoin na Binance atingiu um mínimo de 30 dias, sinalizando uma queda acentuada na demanda por alavancagem altista.
Os fundos negociados em bolsa de Bitcoin listados nos EUA reverteram uma tendência negativa com $516 milhões em entradas líquidas após um período de liquidações pesadas.
$BTC $67,507 tem flutuado dentro de uma faixa apertada de 8% nos últimos quatro dias, consolidando-se perto de $69,000 após uma queda abrupta para $60,130 na sexta-feira. Os traders estão atualmente lidando com os principais catalisadores para essa correção, particularmente à medida que o S&P 500 se mantém perto de recordes históricos e os preços do ouro subiram 20% ao longo de um período de dois meses.
A incerteza após a retração de 52% do máximo histórico do Bitcoin de $126.220 em outubro de 2025 provavelmente levou a uma postura ultra-cética entre os principais traders, alimentando preocupações sobre novas quedas de preços.
Baleias e formadores de mercado na Binance reduziram constantemente a exposição otimista desde quarta-feira. Essa mudança é refletida na relação longa-curta, que caiu para 1,20 de 1,93. Essa leitura representa um mínimo de 30 dias para a bolsa, sugerindo que a demanda por posições longas alavancadas nos mercados de margem e futuros esfriou, mesmo com o BTC atingindo mínimos de 15 meses.
Enquanto isso, a relação longa-curta para os principais traders da OKX atingiu 1,7 na terça-feira, uma reversão acentuada de seu pico de 4,3 na quinta-feira. Essa transição se alinha com um evento de liquidação de $1 bilhão em futuros de BTC alavancados, onde os participantes do mercado foram forçados a fechar posições devido à margem inadequada. Importante, este ponto de dados específico reflete saídas forçadas em vez de uma aposta direcional deliberada em uma nova baixa.
A forte demanda por ETFs sugere que as baleias do Bitcoin ainda estão otimistas
A demanda por ETFs de Bitcoin negociados à vista serve como uma forte evidência de que as baleias não se tornaram pessimistas, apesar da recente fraqueza dos preços.
Desde sexta-feira, os ETFs de Bitcoin listados nos EUA atraíram $516 milhões em entradas líquidas, revertendo uma tendência dos três dias de negociação anteriores. Consequentemente, as condições que desencadearam os $2,2 bilhões em saídas líquidas de 27 de janeiro a 5 de fevereiro parecem ter diminuído. Uma teoria líder para essa pressão aponta para um fundo asiático que colapsou após alavancar posições em opções de ETF por meio de financiamento barato em ienes japoneses.
Franklin Bi, um parceiro geral da Pantera Capital, argumentou que uma empresa de negociação não nativa de criptomoeda é a culpada mais provável. Ele observou que uma liquidação de margem cruzada mais ampla coincidiu com correções acentuadas em metais. Por exemplo, a prata enfrentou uma queda impressionante de 45% nos sete dias que terminaram em 5 de fevereiro, apagando dois meses de ganhos. No entanto, dados oficiais ainda não foram divulgados para validar essa tese.
O mercado de opções de Bitcoin seguiu uma trajetória semelhante, com um pico em estratégias neutras para baixistas na quinta-feira. Os traders mudaram de estratégia após o preço do Bitcoin cair abaixo de $72.000, em vez de antecipar condições pioradas.
O índice de prêmios de opções do BTC na Deribit disparou para 3,1 na quinta-feira, favorecendo fortemente instrumentos de venda (put), embora o indicador tenha recuado para 1,7 desde então. No geral, as últimas duas semanas foram marcadas por baixa demanda por posicionamento otimista através de derivativos de BTC. Embora o sentimento tenha piorado, a menor alavancagem proporciona uma configuração mais saudável para ganhos sustentáveis de preços uma vez que a maré mude.
Ainda não está claro o que poderia mudar a percepção dos investidores em relação ao Bitcoin, uma vez que valores centrais como resistência à censura e política monetária rigorosa permanecem inalterados. A fraca demanda por derivativos de Bitcoin não deve ser interpretada como uma falta de confiança. Em vez disso, representa um aumento na incerteza até que fique claro que as bolsas e os formadores de mercado não foram afetados pela queda de preços.
O indicador de sentimento de Medo e Ganância do Bitcoin caiu para seu nível mais baixo de todos os tempos, levando alguns analistas a sugerir que $60.000 foi o fundo para o BTC. Os dados históricos concordam?
Principais conclusões:
O Índice de Medo e Ganância da Cripto caiu para um recorde de 7, mostrando medo extremo no mercado.
Mais de $5,5 bilhões em liquidações curtas acima dos preços atuais podem impulsionar uma recuperação.
Tendências de preços fracas e aumento na venda de derivativos ainda podem arrastar o Bitcoin abaixo de $60.000.
O sentimento e a liquidação sugerem que $60.000 permanece como suporte
O fundador da MN Capital, Michaël van de Poppe, disse que o Bitcoin está apresentando leituras de sentimento que anteriormente marcaram fundos de mercado. Segundo Van De Poppe, o Índice de Medo e Ganância Cripto caiu para 5 no final de semana (a última leitura registrada é 7), sua menor leitura na história, enquanto o índice de força relativa (RSI) diário do BTC caiu para 15, sinalizando condições profundamente sobrevendidas.
Esses níveis foram vistos pela última vez durante o mercado de baixa de 2018 e o colapso da COVID-19 em março de 2020. Van de Poppe disse que tais condições podem permitir que o BTC se recupere e evitem um novo teste imediato do nível de $60.000.
Os dados da CoinGlass acrescentam ao caso otimista. O mapa de liquidação do Bitcoin mostra mais de $5,45 bilhões em liquidações curtas acumuladas posicionadas se o preço subir cerca de $10.000, em comparação com $2,4 bilhões em liquidações em um novo teste de $60.000.
Esse desequilíbrio sugere que um movimento ascendente pode desencadear a cobertura de shorts forçados, levando a um rali do BTC.
A fraqueza estrutural do BTC mantém os riscos de baixa em foco
Dados da CryptoQuant mostram que o Bitcoin está sendo negociado abaixo de sua média móvel de 50 dias perto de $87.000, enquanto está ainda mais abaixo da média móvel de 200 dias em torno de $102.000. Esse amplo intervalo reflete uma fase de correção ou "reprecificação" após o rali anterior.
O Z-Score de Preço da CryptoQuant também é negativo em -1,6, indicando que o BTC está sendo negociado abaixo de sua média estatística, um sinal de pressão de venda e exaustão de tendência. Tais condições precederam a construção de bases prolongadas em vez de rebotes imediatos.
O analista de criptomoedas Darkfost destacou um crescente domínio de vendas nos mercados de derivativos. O volume líquido de tomadores mensais virou acentuadamente negativo em -$272 milhões no domingo, enquanto a razão de compra-venda de tomadores da Binance caiu abaixo de 1, sinalizando uma forte pressão de venda.
Com os volumes de futuros superando os fluxos à vista no momento, uma demanda à vista mais forte é necessária para desencadear uma reação otimista do BTC.
Adicionando uma cautela de longo prazo, o investidor de Bitcoin Jelle observou que os fundos de mercado de baixa do Bitcoin formaram abaixo do 0,618 de retração de Fibonacci. Para o ciclo atual, esse nível está próximo de $57.000, com cenários de baixa mais profundos se estendendo em direção a $42.000 se a história se repetir.
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