🚨 Por que a Paralisação de Saques da BlockFills Me Assusta — É Este o Início de Outro Ciclo de Baixa?
A paralisação de saques pela BlockFills é um sinal sério. Esta empresa lidou com mais de $60B em volume e atende mais de 2.000 clientes institucionais. Eles operam nos bastidores, fornecendo liquidez para que grandes negociações e saques possam funcionar normalmente. Quando um provedor de liquidez pausa os saques, isso significa que a liquidez está se apertando — não na superfície, mas por baixo do sistema.
Já vi isso antes. Em junho de 2022, a Celsius congelou os saques quando $BTC estava em torno de $30k. O mercado não colapsou instantaneamente, mas a liquidez já estava se quebrando. Logo depois, 3AC falhou, a BlockFi faliu e a FTX eventualmente colapsou. O BTC caiu lentamente para $15k. O verdadeiro dano não foi a queda de preço primeiro — foi a liquidez desaparecendo.
Agora o BTC já caiu de $125k para cerca de $66k. Isso é quase uma queda de 50%. Quando o BTC cai tão rápido, o colateral em plataformas de empréstimo se enfraquece. As instituições dependem desse colateral para fornecer liquidez. Se a liquidez se torna limitada e a demanda por saques aumenta, as plataformas congelam os saques para se protegerem.
A BlockFills é infraestrutura. Se a infraestrutura mostra estresse, o mercado não está totalmente estável.
Não estou dizendo que um ciclo de baixa completo é garantido. Mas os congelamentos de saques só acontecem quando a liquidez está sob pressão. Para mim, isso confirma que o mercado está em uma fase de estresse — e o que acontece a seguir depende de se isso se espalha ou se estabiliza.
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