ÚLTIMA HORA: Falências corporativas nos EUA e estresse do consumidor acabaram de atingir níveis de crise, os piores desde 2008.
Nas últimas 3 semanas, 18 grandes empresas, cada uma com mais de $50M em passivos, solicitaram falência. Apenas na semana passada, 9 grandes empresas dos EUA faliram.
Isso levou a média de 3 semanas a 6, o ritmo mais rápido de grandes falências desde a pandemia de 2020. Para colocar isso em perspectiva, a pior sequência deste século foi durante a crise financeira de 2009, quando a média de 3 semanas atingiu 9.
Então estamos no pico da crise.
Agora olhe para os consumidores: o estresse é ainda mais claro.
Inadimplências sérias de cartões de crédito subiram para 12,7% no Q4 2025, o maior desde 2011, quando a economia ainda lidava com as consequências de 2008.
Desde o Q3 2022, as inadimplências sérias saltaram +5,1 pontos percentuais, um aumento maior do que o que foi visto durante o período de 2008-2009.
Isso significa que o número de pessoas ficando para trás nos pagamentos está acelerando, não estabilizando.
O estresse em estágio avançado também está aumentando.
Os saldos de cartões de crédito em atraso de 90+ dias subiram para 7,1%, agora o 3º nível mais alto desde 2011.
Os consumidores mais jovens estão sob mais pressão:
As idades de 18-29 estão vendo transições de inadimplência sérias em torno de 9,5%, e as idades de 30–39 em torno de 8,6%, ambas muito mais altas do que grupos mais velhos.
Os lares mais jovens representam uma grande parte dos gastos discricionários, então isso é sério.
A dívida das famílias nos EUA acaba de atingir um novo recorde de $18.8 trilhões, aumentando +$191 bilhões apenas no Q4 2025. Desde janeiro de 2020, a dívida das famílias aumentou em $4.6 trilhões.
Cada categoria principal agora está em níveis recordes:
A dívida hipotecária está em $13.2T, a dívida do cartão de crédito em $1.3T, empréstimos de automóveis em $1.7T, e empréstimos estudantis também em $1.7T.
Então, aqui está o que está acontecendo ao mesmo tempo:
- As empresas estão falindo mais rápido.
- Os consumidores estão perdendo mais pagamentos.
- As inadimplências estão aumentando rapidamente.
- Os saldos de dívida já estão em níveis recordes.
Essa combinação geralmente aparece tarde no ciclo, quando o crescimento está desacelerando, mas a dívida ainda é alta.
Se as falências continuarem a aumentar e os consumidores continuarem a ficar para trás, isso pressiona empregos, gastos e mercados de crédito a seguir.
É quando os formuladores de políticas normalmente intervêm.
As principais ferramentas do Federal Reserve são cortes de taxa, suporte à liquidez e, eventualmente, expansão do balanço se o estresse se espalhar pelo sistema financeiro.
Em termos simples: empréstimos mais baratos, crédito mais fácil e mais dinheiro fluindo para o sistema para estabilizar o crescimento.
Mas a resposta política geralmente vem depois que os danos começam a aparecer claramente nos dados.
Neste momento, o sinal de falências, inadimplências e dívidas aponta em uma direção:
O estresse financeiro está aumentando rapidamente e a janela para o apoio político está se fechando.