O JPMorgan diz que o custo estimado de produção do Bitcoin — muitas vezes visto como um piso de preço suave — caiu para cerca de $77,000 de $90,000 no início do ano devido a quedas na taxa de hash da rede e na dificuldade de mineração. A queda foi impulsionada pelo fechamento de mineradores de alto custo não lucrativos e por tempestades severas em partes dos EUA que interromperam as operações de mineração.

Os analistas esperam que essa tendência se inverta, uma vez que a taxa de hash já está se recuperando, o que pode aumentar a dificuldade de mineração e os custos de produção na próxima ajuste. Eles observam que as quedas recentes na dificuldade se assemelham a fases de capitulação de mineradores do passado, onde mineradores de alto custo saem e vendem suas participações para cobrir despesas, mas acreditam que essa liquidação está agora se estabilizando.

Olhando para o futuro, o JPMorgan permanece otimista em relação aos mercados de criptomoedas em 2026, prevendo influxos institucionais mais fortes apoiados por uma regulamentação mais clara. O banco também reitera uma meta de preço de Bitcoin de longo prazo de $266,000 com base em comparações ajustadas pela volatilidade com o ouro, uma vez que o sentimento do mercado melhore.