O KOL de Crypto Murphy postou no X que a Relação de Lucro/Prejuízo Realizado para Detentores de Longo Prazo (LTH-RPRL) do Bitcoin caiu abaixo de 1 pela primeira vez neste ciclo, uma situação observada pela última vez em 9 de maio de 2022. Além disso, a Relação de Lucro de Saída Gasta dos Detentores de Longo Prazo (LTH-SOPR) também está abaixo de 1, indicando que os detentores de longo prazo não estão apenas experimentando perdas, mas também estão vendendo com prejuízo.
Para aqueles que ainda não venderam, cada flutuação no preço do Bitcoin representa um crescente desafio psicológico, à medida que a sensibilidade dos detentores de longo prazo às mudanças de preço atingiu níveis semelhantes aos de 29 de novembro de 2014, 3 de novembro de 2018 e 25 de maio de 2022. Historicamente, esses pontos foram seguidos por eventos que exacerbaram o pânico entre os detentores de longo prazo, marcando a fase final de um mercado em baixa.
Atualmente, o sentimento do mercado é caracterizado por ignorar notícias positivas e amplificar desenvolvimentos negativos. O Bitcoin parece estar cada vez mais dessensibilizado em relação aos benefícios macroeconômicos, aparentemente influenciado por uma força misteriosa. Essa força não é controlada por nenhum indivíduo, instituição ou entidade, mas reflete uma questão de consenso entre a maioria dos participantes do mercado.
Historicamente, quando o LTH-RPRL cai abaixo de 1, a probabilidade de o Bitcoin entrar em um mercado em baixa prolongado aumenta significativamente. Esta fase não é definida pela profundidade das quedas de preço, mas pela duração da queda.
A fase final de um mercado em baixa é marcada por pânico extremo entre os detentores de longo prazo. O indicador chave para isso é a Perda Realizada Ajustada por Entidade para Detentores de Longo Prazo (EA-LTH RL). Quanto maior a escala, maior o pânico entre os detentores de longo prazo. Em 5 de fevereiro, quando o Bitcoin caiu para $60.000, o EA-LTH RL atingiu $680 milhões, superando os níveis de pânico desencadeados pelo colapso da LUNA no mercado em baixa anterior.
Se isso marca a fase final do mercado em baixa permanece incerto. No entanto, se os preços do Bitcoin caírem ainda mais e o EA-LTH RL diminuir, isso pode sinalizar o fim. Caso contrário, enquanto o LTH-RPRL permanecer abaixo de 1, as oportunidades persistirão.