Há um tipo muito específico de silêncio antes que o IPC caia. Não é calma—mais como se a sala ficasse parada porque todos sabem o que está prestes a acontecer. Os gráficos parecem normais à superfície, mas por baixo, todo o mercado está tenso. Traders de liquidez, mesas macro, baleias de cripto, até mesmo pessoas que "nunca assistem notícias" de repente se importam com uma coisa: a direção da inflação—porque essa é a maneira mais rápida de adivinhar o que acontece a seguir com as taxas, o dólar e o momentum de risco.
O IPC (Índice de Preços ao Consumidor) é basicamente o "termômetro" mais confiável do mercado para os preços na economia dos EUA. Ele acompanha como o custo de uma grande cesta de coisas do dia a dia muda ao longo do tempo—habitação, transporte, alimentos, saúde, energia e mais. A razão pela qual o IPC é importante não é porque é perfeito. É importante porque é consistente, amplamente seguido e altera as expectativas instantaneamente. E expectativas são o que os mercados realmente negociam.
A divulgação do CPI de hoje (CPI de janeiro de 2026) está agendada pelo Bureau of Labor Statistics para 13 de fevereiro de 2026 às 8h30 ET.
No horário do Paquistão, isso geralmente é por volta das 18h30 PKT—o que é por isso que o CPIWatch muitas vezes parece um “evento” noturno para você.
Agora aqui está onde a maioria das pessoas entende mal o CPIWatch: elas olham para o número principal como se fosse toda a história. Não é. O CPI é mais como uma playlist—algumas faixas são altas e emocionais (preços de combustíveis), e algumas são lentas e pesadas, mas decidem o humor (habitação). Você pode obter um CPI principal que parece “bom”, mas se as partes lentas e pesadas ainda estiverem subindo, o mercado reage como se tivesse recebido más notícias.
A “expectativa de mercado” entrando nessa impressão—com base em grandes previsões—é aproximadamente +0,3% mês a mês tanto para o índice geral quanto para o núcleo, com o número anual esperado para parecer mais fresco principalmente por causa de efeitos de base (leituras mais fortes do ano passado saindo).
Mas janeiro é complicado. É o mês em que muitas empresas fazem “redefinições de início de ano”—novos preços, novas taxas de serviço, contratos atualizados. Portanto, mesmo que a inflação esteja geralmente esfriando, janeiro ainda pode apresentar um pouco de pegajosidade e fazer os traders duvidarem de toda a tendência.
Se você quer o mais limpo “o que sabemos antes da queda”, o último CPI oficial já publicado pelo BLS é de dezembro de 2025 (divulgado em 13 de janeiro de 2026). Nesse relatório, o CPI geral foi de +0,3% m/m, o núcleo foi de +0,2% m/m, e as taxas anuais foram de 2,7% para o índice geral e 2,6% para o núcleo.
A mesma divulgação do BLS também destacou uma estranha peculiaridade: os valores do CPI de outubro e novembro de 2025 não estavam disponíveis devido a uma interrupção nas aprovações, o que é raro—e pode fazer as comparações de tendências de curto prazo parecerem mais barulhentas do que o normal.
O coração do CPIWatch—o que separa leituras reais de confiança falsa—é saber quais componentes realmente controlam a narrativa.
A habitação é o peso pesado. E dentro da habitação, a parte que silenciosamente domina é o abrigo, especialmente o aluguel e o aluguel equivalente dos proprietários (OER). O BLS explica o OER como uma forma de medir o custo do “serviço” de habitação que os proprietários consomem, estimando quanto custaria alugar uma casa semelhante.
É por isso que o abrigo pode parecer que se move em câmera lenta: ele não reage instantaneamente como os preços dos combustíveis. Ele atrasa. E quando está quente, pode manter a inflação central elevada mesmo quando outras categorias esfriam.
É por isso que nos dias de CPI, eu mentalmente divido o relatório em duas personalidades:
Os bens essenciais são os que se movem rapidamente. Eles podem esfriar rapidamente quando as cadeias de suprimento melhoram ou os descontos começam a entrar—pense em eletrônicos, certas categorias de produtos para o lar, algumas partes do varejo. Os serviços essenciais são os teimosos—pesados em habitação, sensíveis a salários, mais difíceis de “descontar”. É onde a inflação tende a persistir.
Então, se você alguma vez vir um CPI principal que pareça assustador porque a energia subiu, a verdadeira pergunta do CPIWatch é: os serviços essenciais também aqueceram, ou foi principalmente barulho? E se o principal parecer calmo, a pergunta oposta é importante: o abrigo continuou a subir de qualquer maneira?
Então vem a camada de reação do mercado—porque o CPI não é apenas um “relatório de inflação.” É um gatilho para expectativas de taxa.
Quando o CPI surpreende, o primeiro dominó geralmente é a precificação de política. Os traders rapidamente reproporcionam a probabilidade do que o Federal Reserve fará em seguida, e um dos painéis mais referenciados para isso é a Ferramenta CME FedWatch, que usa futuros de fundos federais para mostrar probabilidades implícitas para próximas decisões de taxa.
Esse repricing então flui para os rendimentos e o dólar, e só depois disso você obtém a resposta limpa de “risco alto / risco baixo” que o cripto sente.
É por isso que os dias de CPI podem ser caóticos nos primeiros minutos. Você frequentemente verá uma primeira vela violenta que parece “a verdade”, e então uma reversão quando os traders percebem que o movimento foi impulsionado por um componente (como energia), enquanto as peças do “sinal” (núcleo, abrigo) contaram uma história diferente.
Se você quer uma rotina simples e humana que o mantenha longe de iscas:
Verifique primeiro o núcleo mês a mês. Então verifique o abrigo (OER e direção do aluguel).
Então pergunte: “Isso é amplo, ou uma categoria está fazendo toda a conversa?”
Finalmente, confirme a interpretação do mercado observando se as expectativas de taxa realmente se movem (FedWatch / precificação de futuros).
O CPIWatch, em sua essência, é o mercado tentando responder a uma pergunta emocional:
“Estamos tendo espaço para respirar... ou a pressão da política está prestes a durar mais do que as pessoas querem?”
Porque quando a inflação parece estar esfriando suavemente, os mercados começam a agir como se a porta da liquidez estivesse se abrindo. E quando a inflação parece pegajosa—mesmo que levemente—os mercados começam a agir como se essa porta tivesse ficado mais pesada.