Redefinição de Risco Macro enquanto o Bitcoin Reflete a Capitulação Institucional ☄️
A era das Big Tech como um “porto seguro” defensivo está desaparecendo. O enorme capex em IA, o aumento das dívidas e a redução das margens estão forçando uma reavaliação entre os gigantes da tecnologia e o Bitcoin está se comportando cada vez mais como um medidor em tempo real do risco institucional, não como uma proteção descorrelacionada ⚡️
O que costumava ser estabilidade agora é uma corrida armamentista intensiva em capital. Os fluxos de ETF refletem essa mudança: a posição institucional está sob pressão, e o BTC está absorvendo esse estresse 📊
Sinais-chave alinhando-se:
📌 Mais de $100k de custo base de ETF realizado vs negociação spot muito abaixo
📌 Quase 100k de saídas líquidas de ETF em BTC desde o pico de outubro
📌 MVRV comprimido perto de mínimas cíclicas, indicando estresse, mas não exaustão total
📌 OI de futuros em mínimas anuais, alavancagem eliminada, momento ausente
📌 A liquidez das stablecoins permanece defensiva (estacionada, não implantada)
📌 As entradas de baleias nas exchanges estão elevadas, sugerindo redistribuição, não acumulação
Ao mesmo tempo, os derivativos mostram extremo pessimismo. As taxas de financiamento permanecem profundamente negativas e as posições vendidas estão lotadas, uma configuração clássica de correção tardia, mas a demanda spot ainda está ausente. Isso mantém a alta frágil e os ralis reflexivos ⚠️
Modelos de avaliação agora colocam o BTC em zonas historicamente atraentes, mas os fundos estruturais normalmente requerem:
➕ SOPR recuperando acima de 1
➕ Depósitos de baleias nas exchanges esfriando
➕ CVD spot se tornando positivo
➕ Stablecoins convertendo-se em compras reais de BTC
Nenhum está totalmente confirmado❗️
O Bitcoin está navegando por uma fase de desalavancagem impulsionada por macro fatores ligados ao estresse institucional em tecnologia e ETFs. Isso se parece com uma transição do excesso para o equilíbrio, ainda não uma reversão limpa. Dinâmicas de capitulação estão se formando, a avaliação está melhorando, mas a estrutura do mercado ainda reflete um comportamento de aversão ao risco 🕯
Espere volatilidade, ralis fracassados e potenciais retestes antes que uma recuperação durável surja. A paciência vence o impulso aqui 💸
$BTC
