Os mercados entram em setembro precificando uma alta chance de um corte de um quarto de ponto da Reserva Federal na reunião de 16 a 17 de setembro, uma mudança impulsionada por dados de trabalho mais fracos e pressão macroeconômica crescente. A Reuters observa uma mudança decisiva no momentum de empregos, enquanto os traders inclinam-se fortemente em direção a um movimento de 25 bps, como rastreado pela ferramenta FedWatch da CME. (Reuters, CME Group) A equipe macro da BlackRock também espera de dois a três cortes em 2025, começando em setembro. (BlackRock)
No lado das criptomoedas, a história estrutural do Ethereum permanece intacta: ETFs de ETH à vista aprovados em 2024 normalizaram a exposição institucional e têm visto entradas líquidas persistentes até 2025, reforçando a demanda ao lado da acumulação de tesourarias corporativas. (Citywire, Cointelegraph) O roteiro da rede também é um vento a favor. A atualização Pectra—parte das melhorias em etapas do Ethereum focadas em UX, escalabilidade e flexibilidade dos validadores—mantém a tese de vários anos viva. (ethereum.org) (Veja também notas institucionais sobre o potencial impacto da Pectra.) (Fidelity Digital Assets)
Veteranos respeitados do mercado estão inclinados de forma construtiva. Mike Novogratz, da Galaxy Digital, argumentou que limpar a zona de $4.000 prepara o ETH para a “descoberta de preços”, citando a restrição de oferta e a demanda institucional. (Yahoo Finance) Arthur Hayes recentemente voltou a ficar otimista após uma venda tática, sinalizando confiança de curto prazo apesar da volatilidade. (CoinDesk) O investidor macro Raoul Pal descreve a cripto como estando em uma fase de “sala de espera” antes do próximo movimento ascendente à medida que as condições de liquidez melhoram. (Yahoo Finance)
O que um corte do Fed provavelmente significa para o ETH
Um corte reduz o custo de oportunidade dos ativos de risco e tipicamente enfraquece o dólar—ambos historicamente favoráveis para o beta cripto. Espere uma rotação em direção a jogadas cripto de maior duração (L2s, DeFi) com o ETH como o ponto de referência para a liquidez. (BlackRock)
E se o Fed não cortar?
Se o Fed surpreender mantendo, os ativos de risco de curto prazo podem oscilar à medida que os rendimentos reais permanecem elevados; o ETH provavelmente terá oscilações, com os fluxos pausando antes de reavaliar os dados de outubro. A Reuters destaca a divisão de políticas ligada a sinais mistos do mercado de trabalho—exatamente a configuração que poderia manter a cripto em um intervalo se a flexibilização escorregar para mais tarde em 2025. (Reuters)
Resumindo: Com a adoção de ETFs consolidada e a Pectra impulsionando a usabilidade, a tese de ETH de médio prazo é construtiva. A decisão do Fed em setembro define o tom de curto prazo: um corte provavelmente estende a janela de risco; uma manutenção atrasa—não interrompe—o ciclo. (Citywire, ethereum.org)
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