O capital das instituições está fluindo para os mercados digitais. No entanto, os olhos não estão voltados para as altcoins especulativas. O foco principal são os projetos tokenizados, serviços de custódia e infraestrutura em cadeia.
Esta mensagem estabelece a linha principal do painel do BeInCrypto Digital Summit. Os gestores das exchanges de criptomoedas, infraestrutura e plataformas tokenizadas discutiram a abordagem das finanças tradicionais em relação às criptomoedas.
No painel estavam Federico Variola (CEO da Phemex), Maria Adamjee (Polygon, Presidente de Relações com Investidores Globais e Estrutura de Mercado), Jeremy Ng (Fundador e CEO da OpenEden) e Gideon Greaves (Lisk, Gestor de Investimentos).
Pozisyon: Exposure Focado em Negócios, Não Especulação
Maria Adamjee, Polygon’da Küresel Yatırımcı İlişkileri ve Piyasa Yapısı Başkanı, artık kurumların kriptonun portföylerde olup olmamasını tartışmadığını söylüyor. Soru artık şu: kriptoya ne kadar yer verilmeli?
Maria Adamjee da Polygon’dan şu ifadeleri kullandı: ‘Kurumlar artık kriptonun yeri var mı yok mu diye tartışmıyor. Artık yeni bir varlık sınıfı olarak bunun ağırlığını ne kadar yapacaklarını planlıyorlar.’ dedi.
Ancak Adamjee, büyük portföy yöneticilerinin volatil token’larda doğrudan bilanço riski almadığına dikkat çekiyor. Onlar, tokenize projeler, saklama ve zincir üstü çözümler yoluyla “operasyonel pozisyon” arıyor.
Kısacası işin spekülatif fiyat tarafına değil; altyapıya açılan kapıya yatırım yapılıyor.
A Estabilidade Ainda Está Sendo Testada
Phemex CEO’su Federico Variola, panelde daha temkinli bir tavır sergiledi. Gerçekten uzun vadeli yatırım kararı alıp alınmadığını sorguladı.
Phemex CEO’su şunları belirtti: ‘Çok az şirket tam anlamıyla kriptoya geçti. Birçok kurum, asıl işini etkilemeyecek şekilde partnerlik yapıyor.’ dedi.
Variola, mevcut heyecanın uzun sürecek bir ayı piyasasında kalıcı olup olmayacağına dair soru işareti koydu. ‘Eğer daha uzun bir düşüş dönemi başlarsa, muhtemelen bugünkü kadar ilgi görmeyebiliriz’ dedi.
Burada akıllara kritik bir soru geliyor: Kurumlar gerçekten uzun vadeli stratejik pozisyonlar mı kuruyor yoksa riskten kaçarken yeniliğe karşı hazırlık mı yapıyor?
Tokenize: Papel de Ponte
Jeremy Ng, OpenEden’ın kurucusu ve CEO’su, en güçlü kurumsal argümanın tokenize edilmiş gerçek dünya varlıkları (Gerçek Dünya Varlığı – RWA) tarafında olduğunu savundu.
Ng, hedge fonların kriptoya katılımının arttığını ve 2026’da bu mevcudiyetin daha da büyümesi yönünde planların olduğunu belirtti. Ayrıca tokenize modelin maliyet avantajına dikkat çekti.
Ng şöyle konuştu: ‘Büyük portföy yöneticileri ürünleri zincir üstüne taşıdığında maliyetler düşüyor. Blockchain, saklama ve fon yöneticisi gibi aracıları ortadan kaldırıp bir kayıt ispat katmanı sağlayabiliyor.’ dedi.
Kurumlar için burada temel motivasyon ideoloji değil, verimlilik ve maliyet avantajı.
Estrutura de Mercado em Falta
Yine de ortada halen yapısal engeller var.
Adamjee da Polygon’dan, kurumların birçok kripto token’ın fiyatlamasında zorluk yaşadığını söyledi. ‘Gelir temelli mi fiyatlanıyor yoksa ağ değeriyle mi?’ diye sordu. ‘Bunların çoğunda gerçek bir F/K (fiyat/kazanç) oranı yok.’ demiştir.
Bu nedenle kurumsal yatırımlar büyük ölçüde Bitcoin, Ethereum ve altyapı projelerine yöneliyor. Geleneksel finansın değerleme araçları altcoin piyasasında eksik kalıyor.
Ng de bu kaygıyı paylaştı: ‘Piyasaya sürülen bu token’ların %90’ı gerçekte bir işe sahip değil. Aslında gerçekten bir gelir getirmiyorlar.’ dedi.
Gelir modeli ve net değer artışı olmayan birçok token, kurumsal incelemeleri geçemiyor.
Menos Tokens, Mais Modelos de Negócios Reais?
Variola, sektörün de sorumluluğu olduğunun altını çizdi. Kripto para borsalarının çoğu zaman yeni listelemeleri fazlasıyla teşvik ettiğini söyledi.
Ng şunları belirtti: ‘Sektör olarak biraz daha iyi denetim yapmalıyız. Aslında piyasada daha az token olması gerekirdi.’ dedi.
Polygon’dan Adamjee de şu noktaya katıldı: Mevcut teşvik sistemi, piyasada token çoğalmasını sağlıyor. Kripto para borsası’lar listelerden gelir elde ettikçe, büyüme ve kalite arasındaki denge bozuluyor.
Bu tablo kurumsal benimsemeyi karmaşıklaştırıyor. Büyük portföy yöneticileri, şeffaflık, sürdürülebilir gelir ve öngörülebilir piyasa yapısı talep ediyor.
Prioridade na Infraestrutura
Özetle panelde çizilen resim oldukça net: Kurumlar kripto kültürünü topluca benimsemiyor. Bunun yerine verimlilik sağlayan blockchain’i entegre ediyorlar.
Ativos com baixa volatilidade, produtos regulamentados e versões tokenizadas de produtos financeiros tradicionais tercih ediliyor. Kurumlar altyapıya ve ‘raylara’ pozisyonlanıyor.
Şu an için altyapı ve tokenize çalışmaları önde gidiyor. Spekülatif token’lar ise bir adım geride bekliyor.
Kurumsal benimsemenin bir sonraki aşaması fiyattaki döngülere değil, kriptonun gerçekten geleneksel şirketler gibi gelir sağlayan, sağlam yapıda ve hesap verilebilir modeller oluşturup oluşturamayacağına bağlı olacak.