Vantagens e estrutura diferenciadas do BounceBit CeDeFi
Em comparação, a Ondo foca na mercantilização do mercado secundário de RWA, permitindo que os usuários comprem diretamente produtos de títulos tokenizados, mas a custódia e a conformidade dependem mais de instituições financeiras externas, carecendo de uma profunda integração entre a cadeia e a custódia. O módulo Prime do BounceBit preenche exatamente essa lacuna: preserva a liquidez on-chain e a flexibilidade da estratégia, ao mesmo tempo em que torna a custódia e a liquidação totalmente transparentes.
Do ponto de vista do usuário, o modelo CeDeFi do BounceBit apresenta várias vantagens proeminentes:
Primeiro, conformidade. O Prime traz gigantes da gestão de ativos tradicionais como BlackRock e Franklin Templeton, obtendo diretamente rendimentos de ativos conformes;
Segundo, eficiência. Através de certificados de liquidez, os ativos RWA não são apenas fontes de juros, mas também podem ser utilizados como colateral para sobreposição de α on-chain;
Terceiro, isolamento de risco. A custódia e as estratégias on-chain são estratificadas, facilitando o controle da exposição ao risco em situações extremas.
Claro, esse modelo também enfrenta desafios. Em comparação com protocolos puramente on-chain, o BounceBit precisa coordenar múltiplas custódias, liquidações e auditorias, o que aumenta a complexidade; e na competição com MakerDAO e Ondo, como escalar rapidamente e provar a sustentabilidade do modelo de sobreposição de rendimentos é a chave para o teste do mercado.
Minha avaliação pessoal é que: a estrutura CeDeFi do BounceBit oferece uma vantagem diferenciada no espaço institucional. A curto prazo, pode não ser capaz de crescer rapidamente no mercado secundário como a Ondo, mas a médio e longo prazo, devido à sua conformidade e à estabilidade do modelo de rendimentos, o BounceBit tem mais chances de se tornar uma ponte principal para a entrada de capital institucional no criptomercado.
Do ponto de vista do investimento, eu veria o BounceBit como um representante da direção "custódia conforme + estratégia on-chain", acompanhando de perto o crescimento da escala do Prime e a expansão das colaborações de custódia. Se mais ativos forem conectados ao Prime no futuro, formando continuamente um ciclo de recompra e distribuição de rendimentos, o valor do BB será reavaliado estruturalmente.
Comparado a todo o espaço RWA, o BounceBit oferece uma solução que combina institucionalização e mercantilização. Ele não só ocupa uma posição de entrada institucional em termos narrativos, mas também fornece uma estrutura prática em termos de tecnologia e gestão de riscos. Essa competitividade diferenciada determina sua capacidade de se destacar na futura onda de fusão entre CeDeFi e RWA.