O mercado de criptomoedas experimentou uma queda significativa esta semana, com o Bitcoin e o Ether liderando a desvalorização. O Bitcoin caiu para o menor nível em quatro meses na sexta-feira, caindo quase 18% de sua máxima histórica, à medida que os investidores pareciam se afastar do mercado após a divulgação por bancos regionais de exposição a empréstimos ruins. O Ether também caiu 25,7% de sua máxima histórica estabelecida em agosto, caindo de $4,955 para um mínimo de $3,679 na sexta-feira.

Principais Insights

O preço do Bitcoin despencou em até 6,4%, para cerca de $103,600 na manhã de sexta-feira, marcando seu nível mais baixo desde junho, antes de se recuperar ligeiramente para fechar em aproximadamente $105,700 às 9:30 a.m. EDT. Isso segue uma máxima histórica acima de $126,000 em 6 de outubro, que foi impulsionada pela sua percepção como um investimento seguro em meio à ameaça do presidente Donald Trump de tarifas de 100% sobre a China. O mercado de criptomoedas mais amplo refletiu essa queda, com quedas notáveis no BNB (10,6%), XRP (7,4%), Solana (8,3%), Tron (4,8%) e o token meme Dogecoin (8,7%) nas últimas 24 horas.

O valor agregado do mercado global de criptomoedas sofreu uma queda de cerca de $476 bilhões entre 9 e 16 de outubro, caindo de pouco mais de $4,24 trilhões para cerca de $3,76 trilhões até sexta-feira.

Por que a venda?

A reação do mercado de criptomoedas parece estar ligada a preocupações de crédito mais amplas expressas por bancos regionais na última semana. O Zions Bancorp divulgou uma perda de $50 milhões no terceiro trimestre devido a um empréstimo ruim, enquanto a Western Alliance anunciou planos de processar um mutuário por alegações de fraude. Esses problemas foram agravados por pedidos de falência de credores automotivos First Brands e Tricolor Holdings no mês passado, elevando o índice de volatilidade de Wall Street a um alto de 28,99—seu nível mais alto desde que Trump anunciou tarifas generalizadas sobre parceiros comerciais dos EUA em abril. O CEO do JPMorgan Chase, Jamie Dimon, expressou cautela sobre o ambiente de crédito dos EUA, observando que as dificuldades dos bancos regionais podem ser "sinais iniciais de que pode haver algum excesso por aí," e alertando sobre potenciais problemas de crédito adicionais em uma recessão.

Narrativa "Refúgio Seguro" em Dificuldade

A recente venda desafiou a narrativa de "refúgio seguro" do Bitcoin. Cerca de $593 milhões foram retirados de fundos negociados em bolsa de Bitcoin e Ethereum listados nos EUA na quinta-feira, de acordo com a Bloomberg. Isso ocorre enquanto os investidores se reuniram em torno de investimentos tradicionais de refúgio seguro, como ouro e prata, no início deste mês, em meio a uma iminente paralisação do governo— a primeira desde uma pausa de 35 dias em 2018 e 2019—introduzindo uma "nova camada de incerteza" para os mercados. Historicamente, o Bitcoin era visto como um ativo de risco semelhante a ações durante incertezas econômicas, mas seu recente aumento, juntamente com metais preciosos, sugere uma mudança na percepção.

Contexto de Mercado e Influência de Trump

As criptomoedas dispararam sob a mais recente administração Trump, com os republicanos pressionando por legislação pró-cripto e Trump revelando seu próprio token meme, $TRUMP, em janeiro. Wall Street favoreceu o Ethereum durante o impulso relacionado a Trump para os mercados de cripto, com o corretor da Wolfe Research, Read Harvey, observando no início deste ano que "nenhuma moeda parece ter mais [momentum] do que o Ethereum ultimamente." O Ethereum mostrou sinais de vida em relação ao Bitcoin, com um rali recorde em agosto superando uma alta histórica anterior definida em novembro de 2021.

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