O Mercado em Maturidade: O Colapso da "Ilusão do NAV" Marca uma Fase de Precificação Mais Realista para Ativos Digitais
Um novo relatório de #10XResearch aponta uma lição valiosa para os pequenos investidores: eles perderam cerca de $17 bilhões USD ao investir em empresas de tesouraria de ativos digitais (DAT) como a Metaplanet ou a Strategy (MicroStrategy) a preços de ações inflacionados que superavam em muito o Valor Líquido dos Ativos (NAV) do Bitcoin mantido. No período de 2024–início de 2025, os investidores estavam dispostos a pagar de 3 a 4 vezes o NAV, criando uma “ilusão do NAV” que permitiu a essas empresas vender ações a preços altos para comprar mais Bitcoin.
No entanto, a queda acentuada das ações da DAT, como a Metaplanet que caiu 76% em 6 meses, sinaliza que a era da “mágica financeira” chegou ao fim. Atualmente, o prêmio em relação ao NAV foi comprimido para cerca de 1,4x, refletindo uma correção saudável e necessária do mercado.
Esse colapso, embora cause danos de curto prazo, é um sinal positivo para a maturidade do mercado de criptomoedas. Ele obriga as empresas da DAT a enfrentar a realidade e a se concentrar em suas operações principais, em vez de depender apenas da inflação do prêmio do NAV. O mercado está exigindo que essas instituições criem uma dinâmica de crescimento sustentável por meio de fluxo de caixa real, em vez de depender apenas das flutuações de #bitcoin . Essa reavaliação reforça a transparência e a racionalidade nos investimentos, ajudando o mercado de criptomoedas a passar para uma fase de desenvolvimento mais sustentável, onde o valor está firmemente ancorado na realidade econômica em vez da psicologia do FOMO.
