A celebração atual do setor ZK mais se assemelha a uma "competição de parâmetros" autoinduzida - a melhoria da velocidade de prova de 10 segundos para 8 segundos, e a compressão de custo de 100 dólares para 80 dólares, tornaram-se a única moeda que a maioria dos projetos proclama como "inovação". Mas ninguém quer romper com um paradoxo central: quando a prova ZK permanece no nível de "ferramenta de autossustentação do projeto", incapaz de se tornar um ativo padronizado, negociável e circulável, mesmo a otimização de desempenho mais extrema é apenas um "brinquedo técnico" que não pode ser monetizado. O que a Boundless está fazendo é puxar o ecossistema ZK de "intensificação de desempenho" para "reconstrução comercial" - não está otimizando "capacidade computacional", mas definindo "regras de negociação da potência ZK", que é exatamente o verdadeiro ponto de ruptura da industrialização ZK em 2025. O ZKC subiu de um vale de 0.11 dólares em outubro para 0.2594 dólares; mais do que a recuperação do sentimento do mercado, é melhor entender como o capital está precificando antecipadamente a lógica da "comercialização ZK".
1. A “competição ineficaz” do ecossistema ZK: um beco sem saída na corrida de desempenho
O caminho de inovação dos projetos ZK atuais caiu em uma “competição dependente de caminhos”. A grande maioria das equipes está focando suas energias na “velocidade de prova” e “redução de custos” de otimizações pontuais, mas negligencia a premissa central da industrialização - a tecnologia só pode romper o “ciclo interno do projeto” se for padronizada e assumir a forma de um produto comercializável, tornando-se a infraestrutura fundamental da indústria.
A ineficácia dessa competição se manifesta em dois níveis:
Os benefícios marginais da otimização de desempenho estão diminuindo. Tomando como exemplo um projeto ZK-EVM líder, ele reduziu o custo de prova de 200 dólares para 50 dólares, investindo quase 10 milhões de dólares em custos de pesquisa e desenvolvimento, mas em cenários de aplicação real, a diferença de custo entre 50 e 80 dólares não aumentou significativamente a disposição dos desenvolvedores em adotar - o verdadeiro obstáculo à popularização do ZK não é “o custo alto de 10 dólares”, mas “a falta de um mercado unificado de transações de capacidade de computação”, onde os desenvolvedores não podem adquirir ou liquidar conforme a necessidade.
A fragmentação tecnológica leva a “ilhas ecológicas”. Diferentes projetos ZK adotam designs de circuitos diferenciados, sistemas de prova, e até mesmo linguagens de desenvolvimento especializadas. Uma equipe DeFi tentou integrar 3 soluções ZK para transações de privacidade, mas devido à incompatibilidade técnica, os custos de desenvolvimento dobraram, e no final desistiram - quando a prova ZK não pode ser plugada e usada como “capacidade de computação de servidor em nuvem”, não importa quão poderosa seja, ainda é apenas “um brinquedo em uma ilha”.
Mais importante, essa competição está consumindo o potencial de industrialização da pista ZK. Dados do terceiro trimestre de 2025 mostram que o ecossistema ZK global acumulou mais de 3 bilhões de dólares em financiamento, mas a receita comercial é inferior a 100 milhões de dólares, com 90% dos projetos dependendo de “financiamento de transfusão” - essencialmente, é “pensamento de ferramenta” em vez de “pensamento de produto”, levando à incapacidade de converter o valor técnico em valor comercial.
2. A reconstrução de paradigma da Boundless: de “ferramenta de computação” para “produto de capacidade de computação”
A principal inovação da Boundless não está em quão mais rápida é a velocidade de prova em comparação com os concorrentes, mas em como, através de “três padronizações”, definiu pela primeira vez a computação ZK como um “produto digital comercializável”, reestruturando completamente a lógica comercial do ZK.
1. Padronização de medição: o mecanismo PoVW define a “unidade de precificação da capacidade de computação”
O tradicional PoW distribui recompensas com base na “proporção de capacidade de computação”; é essencialmente uma “medição grosseira”; enquanto o PoVW da Boundless (prova de trabalho verificável) divide a “contribuição de computação” em “unidades de prova” quantificáveis através da precisão de contagem do RISC Zero ZKVM - cada tarefa de validação básica concluída gera um “certificado de capacidade de computação” padronizado, e as recompensas são distribuídas com base no número de certificados, independentemente da escala do dispositivo.
A revolução dessa forma de medição reside no fato de que: ela conferiu à capacidade de computação ZK uma “unidade de precificação”. Assim como “núcleos de CPU” na computação em nuvem, desenvolvedores podem adquirir capacidade de computação com base no “número de unidades de prova”, enquanto mineradores podem vender capacidade com base no “número de certificados”, realizando pela primeira vez a “precificação clara da capacidade de computação ZK”. Dados da mainnet mostram que o preço de mercado de uma única “unidade de prova” está estável em 0,0012 dólares, e mais de 20 pequenas e médias equipes de desenvolvimento já adquiriram capacidade dessa forma, livrando-se do pesado modelo de “nós próprios”.
2. Padronização compatível: RISC Zero ZKVM quebra as “ilhas tecnológicas”
A Boundless optou por construir a infraestrutura com base no RISC Zero ZKVM, não em busca de desempenho, mas devido à sua característica de “compatibilidade com conjuntos de instruções universais” - suporta linguagens populares como Rust, C++, Solidity, podendo se adaptar aos ecossistemas multi-chain como Ethereum, Base, Celestia, permitindo que os desenvolvedores conectem as demandas de validação de aplicativos existentes à rede de capacidade de computação da Boundless sem necessidade de reestruturar o código.
Essa compatibilidade dá aos “produtos de capacidade de computação ZK” uma universalidade. Uma equipe focada em transações de privacidade entre cadeias, anteriormente, devido à incompatibilidade das soluções ZK de diferentes blockchains, precisava manter 3 equipes de desenvolvimento; após integrar a Boundless, através de uma interface de capacidade de computação unificada, conseguiu atender à demanda de validação de múltiplas cadeias com uma “aquisição única”, reduzindo os custos de desenvolvimento em 60%. Até Outubro de 2025, mais de 30 projetos entre cadeias já adotaram esse modelo de “aquisição padronizada de capacidade de computação”, comprovando o valor comercial da padronização compatível.
3. Padronização de transações: construção de um “ciclo fechado de transações de capacidade de computação” dentro do ecossistema
A Boundless não parou em “medição e compatibilidade”, mas construiu dentro do ecossistema um “mecanismo de correspondência de oferta e demanda de capacidade de computação”: desenvolvedores publicam demandas de validação através de contratos inteligentes (especificando quantidade, preço, tempo), mineradores aceitam tarefas por meio de nós PoVW e obtêm certificados, que podem ser trocados diretamente na ecologia por ZKC ou para liquidar taxas de serviço, formando um ciclo de transação de “publicação de demanda - fornecimento de capacidade de computação - liquidação de valor”.
Esse design transforma a capacidade de computação ZK de “recursos internos do projeto” em “produtos de mercado públicos”. Atualmente, o volume diário de transações de capacidade de computação no ecossistema supera 500 mil “unidades de prova”, com um crescimento semanal de 15% - este é o primeiro projeto ZK a formar “liquidez de transações de capacidade de computação”, e é a essência que o distingue de outros “projetos ZK de ferramentas”.
3. A linha oculta da implementação do processo de comercialização: quem está pagando por “produtos ZK”?
A expansão ecológica da Boundless não seguiu o antigo caminho dos projetos ZK tradicionais de “vincular blockchain, subsidiar desenvolvedores”, mas mirou nos reais compradores de “produtos de capacidade de computação ZK”, e seu caminho de implementação revela um julgamento preciso sobre a industrialização do ZK.
1. Serviços de computação em nuvem tradicionais estão “diminuindo a dimensionalidade” ao entrar no mercado.
AWS, Alibaba Cloud e outros provedores de serviços em nuvem tradicionais estão enfrentando a dor da “falta de serviços de capacidade de computação em blockchain” - a demanda de clientes empresariais por “computação verificável” aumentou, mas faltam soluções padronizadas. O modelo de “produtos de capacidade de computação” da Boundless fornece exatamente o ponto de entrada: um provedor de serviços em nuvem já firmou parceria com a Boundless para empacotar suas “unidades de prova” como um “pacote de serviços de capacidade de computação ZK” para venda a clientes empresariais Web3, com o volume de pedidos no primeiro mês ultrapassando 100 mil unidades de prova. Essa colaboração, em essência, é o reconhecimento da computação em nuvem tradicional pela “comercialização do ZK”, e também trouxe à Boundless uma demanda B estável.
2. Demanda de “aquisição em massa” para validação RWA
A explosão na pista RWA gerou uma demanda urgente por “serviços de validação padronizados”. Um fundo soberano do Oriente Médio, ao promover a tokenização de títulos do governo, precisa validar diariamente mais de 100 mil transações de propriedade; se utilizar soluções ZK tradicionais, seria necessário um desenvolvimento personalizado, com custos superiores a um milhão de dólares; mas com os “produtos de capacidade de computação” da Boundless, a aquisição com base no número de unidades de prova necessárias diariamente reduziu os custos para 1/5 do original, sem necessidade de integração técnica. Atualmente, a área RWA contribui com 35% do volume de transações de capacidade de computação da Boundless, tornando-se o cenário central para sua implementação comercial.
3. “Monetização de micro lucros” para pequenos provedores de capacidade de computação
Os nós ZK tradicionais têm alta barreira de entrada, exigindo manutenção por equipes técnicas especializadas; enquanto os “nós de capacidade de computação padronizados” da Boundless suportam a conexão de hardware comum, e os lucros são liquidadas com precisão com base nas “unidades de prova”, atraindo a participação de muitos indivíduos e pequenas equipes. Dados da mainnet mostram que, atualmente, entre 576 nós de prova, 80% têm menos de 10 dispositivos, e o rendimento médio diário por nó é estável entre 30-50 dólares - esse modelo de “monetização de micro lucros” transforma a capacidade de computação ZK de “jogo de capital” em “comércio de produtos acessível a todos”, proporcionando também um fornecimento adequado de capacidade ao ecossistema.
4. Previsão de preço do ZKC: reavaliação de valor baseada no “processo de comercialização”
O ponto de âncora do valor do ZKC não é mais “desempenho técnico”, mas sim “o volume de transações de produtos de capacidade de computação ZK”. Com base no preço de fechamento de 0,2594 dólares em 19 de Outubro de 2025 (capitalização de mercado de 46,8987 milhões de dólares, volume de transações de 44,7259 milhões de dólares em 24 horas), em combinação com o processo de comercialização, a previsão de preço para os próximos 12 meses é a seguinte:
Dentro de 1 mês (Novembro de 2025): Ajuste de 0,24-0,31 dólares devido à influência da liquidez geral do mercado de criptomoedas. O preço pode ter dificuldades para alcançar um desempenho revolucionário, mas a taxa de crescimento do volume de transações de capacidade de computação de 15% por semana (atualmente, 500 mil unidades de prova diariamente) e a colaboração com um grande provedora de serviços em nuvem prestes a ser anunciada proporcionarão suporte na base. É preciso estar atento ao fato de que as transações atuais são dominadas por pequenos e médios compradores; se não houver grandes pedidos concretizados, o ciclo de oscilação poderá se prolongar.
Dentro de 3 meses (Janeiro de 2026): 0,52-0,63 dólares. A realização de valor é impulsionada por dois pontos principais: primeiro, o lançamento do “mercado de transações de capacidade de computação 2.0”, que suporta a liquidação indireta em moeda fiduciária, atraindo mais empresas tradicionais; segundo, a previsão de que o volume de pedidos na área de RWA ultrapasse 1 milhão de unidades de prova por dia, aumentando sua participação para 50%, com a receita comercial formando um suporte substancial. Com a chegada de hardware especializado ASIC (aumentando a eficiência de fornecimento de capacidade de computação em 3 vezes), o ZKC completará sua primeira rodada de reavaliação de valor, com um aumento de 99%-143% em relação ao atual.
Dentro de 12 meses (Outubro de 2026): 1,9-2,4 dólares. A explosão em escala. Se o mercado de “produtos de capacidade de computação ZK” se expandir à taxa de crescimento atual (taxa de crescimento composta anual prevista de 200%) e a Boundless ocupar mais de 30% do mercado global de transações de capacidade de computação ZK, seu volume de transações anual ultrapassará 500 milhões de dólares, correspondendo a uma capitalização de mercado do ZKC que pode alcançar 4,8 bilhões de dólares, resultando em um aumento de 632%-825% em relação ao atual. A lógica central dessa previsão é que, quando a capacidade de computação ZK se tornar um produto padronizado, o ZKC, como portador do valor ecológico, se beneficiará diretamente do crescimento exponencial do volume de transações.
Três pontos de risco devem ser considerados: primeiro, o risco de competição padronizada; se a Fundação Ethereum lançar um padrão oficial de capacidade de computação ZK, isso pode desviar parte da demanda; segundo, o risco de conformidade comercial; as transações de produtos de capacidade de computação entre jurisdições podem enfrentar escrutínio regulatório; terceiro, o risco de excesso de oferta; se uma grande quantidade de nós de capacidade de computação entra no mercado, levando a uma queda nos preços das “unidades de prova”, isso pode impactar a motivação dos mineradores.
5. Estratégia de participação: ser um capturador de valor dos “produtos de capacidade de computação ZK”
1. Investidores: ancorar-se em “volume de transações” em vez de “parâmetros técnicos”
Indicadores-chave de acompanhamento: volume diário de transações de capacidade de computação (refletindo a liquidez do produto), número de grandes clientes B (refletindo o reconhecimento comercial), flutuação nos preços de unidades de prova (refletindo o equilíbrio entre oferta e demanda), dados que podem ser obtidos através do explorador de blocos do projeto e da plataforma de transações ecológicas.
Estratégia de posicionamento: adotar uma combinação de “posição de valor + posição de transação”, mantendo 40% da posição a longo prazo (vinculada ao processo de comercialização) e 10% da posição para operações de curto prazo com base na taxa de crescimento do volume de transações, com um limite de perda definido em 0,17 dólares (uma queda de 34% em relação ao atual).
Hedge de risco: quando o preço ultrapassar 0,6 dólares, pode-se construir uma “opção de compra coberta” através de ferramentas de opções, garantindo parte dos lucros enquanto mantém espaço para crescimento.
2. Desenvolvedores: de “auto-construção da capacidade de computação” para “aquisição conforme a necessidade”
Otimização de custos: abandonar a auto-construção de nós ZK e adquirir conforme a necessidade através do mercado de transações de capacidade de computação da Boundless, permitindo que pequenos e médios projetos reduzam seus custos técnicos em mais de 70%.
Adaptação a cenários: priorizar a disposição em cenários “densamente demandantes de capacidade de computação”, como validação RWA e transações de privacidade entre cadeias, aproveitando os benefícios de baixo custo da fase inicial de comercialização.
Colaboração ecológica: participar do plano de “agregação de demanda de capacidade de computação”, unindo outros desenvolvedores pequenos e médios para compras em massa de capacidade de computação, podendo obter descontos de 10%-15% e reduzindo ainda mais os custos.
3. Provedores de capacidade de computação: focar em “otimização de eficiência” em vez de “expansão de escala”
Seleção de equipamentos: priorizar a adaptação ao hardware ASIC especializado que está prestes a ser lançado, melhorando a “eficiência de produção de unidades de prova” por dispositivo, em vez de aumentar cegamente o número de dispositivos.
Estratégia de pedidos: utilizar a função de “aviso de demanda” da plataforma de transações ecológicas para garantir pedidos de longo prazo com antecedência, evitando que a volatilidade de preços de curto prazo afete a receita.
Aliança de nós: unir pequenos nós para formar uma “aliança de capacidade de computação”, aumentando o poder de negociação em grandes pedidos e obtendo uma maior proporção de divisão.
O próximo ciclo do ecossistema ZK será, sem dúvida, uma transição “de competição tecnológica para comércio de produtos”. O valor da Boundless não está em quanto ela acelera a computação ZK, mas em como ela respondeu pela primeira vez à questão central de “como monetizar a capacidade de computação ZK”. Quando o mercado perceber que “otimização de desempenho é apenas um meio, e a comercialização é o objetivo”, o preço atual do ZKC pode ser apenas o ponto de partida para sua reavaliação de valor.
