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O mundo dos empréstimos DeFi tem sido dominado há muito tempo por modelos de pools de liquidez como Compound e Aave. Os usuários depositam ativos em um pool compartilhado, e os tomadores retiram fundos desse pool. Embora esse modelo tenha sido inovador, ele apresenta um problema fundamental de eficiência: baixa taxa de utilização de capital.

Imagine que você deposita ETH esperando ganhar rendimento, enquanto outra pessoa deseja tomar emprestado ETH. No modelo tradicional de pools, seu ETH é lançado em um enorme "oceano de capital", e seus rendimentos são diluídos pelo comportamento coletivo de todos os depositantes e tomadores.

É aqui que o Morpho entra em cena e muda as regras do jogo.

Morpho constrói uma camada de otimização ponto a ponto sobre protocolos comprovados como Compound e Aave. Seu núcleo é o cofre MetaMorpho, que não é mais um pool compartilhado caótico, mas sim como um motor de correspondência altamente inteligente.

Seu funcionamento é o seguinte:

· Correspondência ponto a ponto em primeiro lugar: Morpho tentará primeiro realizar a correspondência direta entre depositantes e tomadores. Se eu quiser depositar ETH e você quiser tomar emprestado ETH, podemos fazer isso diretamente. Seus juros são quase totalmente pagos a mim, criando rendimentos de depósito mais altos e custos de empréstimo mais baixos.

· Pool de liquidez como uma rede de segurança: apenas quando a correspondência direta não puder ser realizada, os fundos voltarão para os pools subjacentes da Compound ou Aave. Isso garante liquidez ao mesmo tempo que maximiza a eficiência do capital.

O que isso traz?

Para os depositantes, significa APY mais altos. Para os tomadores, significa taxas de juros mais baixas. É uma situação ganha-ganha, devolvendo o valor do "aluguel" que antes era pago aos pools de liquidez aos usuários.

Morpho representa a próxima onda de evolução do DeFi — de pools amplos e padronizados para uma gestão de risco e alocação de capital mais refinada e otimizada. Não reinventou a roda, mas fez a roda existente girar mais rápido e de forma mais eficiente.

$MORPHO tokens são o núcleo de governança deste ecossistema, e os detentores decidirão em conjunto a direção futura desses cofres eficientes.