A primeira fase dos stablecoins resolveu o problema do 'anexo', enquanto a segunda fase é fazer com que os stablecoins realmente se tornem ativos de liquidação programáveis.
O Plasma está completando essa transição.
O Ethereum trouxe inovação financeira com contratos inteligentes, mas a estrutura de taxas complexa e a baixa taxa de transferência dificultaram a entrada dos 'pagamentos em stablecoin' em cenários reais.
O Plasma, ao reabstrair a lógica de liquidação, transforma stablecoins de 'ativos passivos' em 'unidades lógicas ativas'.
No Plasma, cada transação de stablecoin não é apenas uma transferência, mas um evento de liquidação com condições programáveis. Os desenvolvedores podem definir as condições de liquidação diretamente na camada de transferência - como tempo de liquidação, credenciais de crédito, gatilhos de contrato, etc. Toda a lógica é concluída instantaneamente na camada de execução, sem a necessidade de aguardar a confirmação de terceiros.
Esse mecanismo permite que as stablecoins tenham três atributos na rede de pagamentos:
1️⃣ Stateful (Estado): o fluxo de fundos tem contexto, capaz de suportar lógicas de negócios em múltiplas etapas;
2️⃣ Composable (Componível): a lógica de liquidação se conecta diretamente com o protocolo de camada de aplicação;
3️⃣ Deterministic (Determinístico): sem atrasos, sem slippage, sem esperas em múltiplas chains.
O modelo de programação do Plasma se estende ao ambiente existente do Solidity através de uma interface compatível com EVM, permitindo que contratos de stablecoin originalmente implantados no Ethereum sejam migrados diretamente e desfrutem de melhor desempenho. Isso significa que o ecossistema de stablecoins existente (Curve, Aave, Paymaster, etc.) pode se adaptar rapidamente.
Do ponto de vista macro, a "liquidação programável" está mudando a forma monetária das stablecoins:
Não se trata mais apenas de "estabilidade de preços", mas sim de estabilidade comportamental;
Não é apenas "moeda em carteira", mas sim participantes dinâmicos do protocolo.
O papel do XPL evolui para "token do motor de liquidação", assumindo três funções: taxas, recompensas e recursos para execução de contratos. Isso confere ao sistema econômico do Plasma uma alta endogeneidade — liquidação é combustível, combustível é fluxo econômico.
No futuro, pagamentos empresariais, pontos de jogos, notas financeiras e indenizações de seguros poderão ser realizados através do Plasma, permitindo liquidações automáticas estáveis, formando um sistema onde "lógica de pagamento é registrada em blockchain, lógica monetária é programável".
O que o Plasma representa não é a próxima blockchain pública, mas sim um marco na entrada das stablecoins na era programável.
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